各乳企中報至今已悉數(shù)發(fā)布完畢， 從中報數(shù)據(jù)來看，在１４家上市乳企中，營收負增長的有３家，凈利負增長的有６家，虧損的則達到４家，顯示出乳業(yè)受全球經(jīng)濟下滑的影響仍未消退，在乳業(yè)整體增長放緩下，乳企業(yè)績分化走勢還將持續(xù)。
整體行業(yè)增速放緩
盈利能力表現(xiàn)強勁
目前，全球經(jīng)濟持續(xù)趨緩，全球乳業(yè)產(chǎn)能過剩，原料奶供應價格同比下滑，國際乳品市場需求增長低迷。在中國市場上，隨著中國經(jīng)濟呈現(xiàn)新常態(tài)，城鄉(xiāng)居民的食品消費結構不斷升級，創(chuàng)新型乳品和中高端乳品消費繼續(xù)保持較快增速，而其他乳品消費同比出現(xiàn)下滑，受其影響，國內(nèi)整體乳品市場有所放緩。
聚焦中國乳業(yè)市場四大乳企伊利、蒙牛、光明、三元發(fā)布的２０１６年中期業(yè)績報告。其中，伊利報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入２９９．２５億元，同比增長０．２３％；歸屬上市公司股東的凈利潤３２．１１億元，同比增長２０．６３％，業(yè)績持續(xù)領跑乳業(yè)。
作為伊利最大的競爭對手，蒙牛乳業(yè)上半年數(shù)據(jù)為２７２．６億元，同比增長６．６％，但凈利潤僅為１０．７７億元，較去年同期下滑１９．５％，至于下滑的原因，蒙牛表示主要因“聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)虧損以及雅士利利潤減少”。
光明乳業(yè)上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入１０２．７億元，同比增長０．４２％，歸屬于上市公司股東的凈利潤２．４１億元，同比增長２０．２５％。光明乳業(yè)雖然排名第三，但是從整體規(guī)模上說，無論是營收還是凈利潤，與伊利和蒙牛相比都差距甚遠。
而三元股份，上半年實現(xiàn)營收２２．９０億元，同比增長２．３３％，實現(xiàn)凈利潤１．５３億元，同比增長２０２．４２％，其中１．１８億元還是由非經(jīng)常性損益貢獻，這其中包含了１億元政府補助。
以上可見，盡管行業(yè)整體增長放緩，四大主要乳品企業(yè)的營收基本都處在微增狀態(tài)，但除蒙牛外，其他三家凈利增長卻表現(xiàn)不俗，尤其是三元，從去年同期的大幅下滑７２％，到今年凈利增長近２倍，表明今年行業(yè)內(nèi)以價換量的激烈競爭態(tài)勢已然有所緩解，行業(yè)的健康發(fā)展有望持續(xù)。
加快產(chǎn)品結構升級，強化內(nèi)功推動凈利強勁增長
今年來，中國經(jīng)濟持續(xù)承壓，不僅乳業(yè)，實際上整個快消行業(yè)均不同程度受到?jīng)_擊。據(jù)公開消息顯示，包括寶潔、可口可樂在內(nèi)的多個全球快消品巨頭，今年上半年在中國業(yè)務均出現(xiàn)下滑。
但風險中往往也有著巨大的機遇，值得欣慰的是，盡管中國居民消費支出增速略有下滑，但消費對經(jīng)濟增長的貢獻率持續(xù)提升。尤其是一些高附加值、高技術含量的產(chǎn)品出現(xiàn)快速增長，“雙高產(chǎn)品”成為企業(yè)抵抗經(jīng)濟周期的有效屏障。
從各乳企的中報來看，凈利實現(xiàn)強勁增長的很大原因之一，也恰是加大“雙高”創(chuàng)新產(chǎn)品的占比，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構。
以伊利為例，２０１６年上半年，推動公司業(yè)績增長的主要源動力就是安慕希、金典、暢輕等“雙高”產(chǎn)品的持續(xù)放量。伊利中報顯示，上半年“安慕�！背厮崮塘闶垲~同比增長１３１．４％；“金典”液體乳零售額同比增長１０．４％，“暢輕”低溫酸奶零售額則同比增長２１．７％。
而在光明在中報里也明確表示，通過把握新品上市節(jié)奏，加強新品推廣力度，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構，是促進業(yè)績增長的主要因素之一。三元亦然，其中報稱，通過產(chǎn)品結構調(diào)整，提升公司盈利能力，報告期內(nèi)，公司高毛利產(chǎn)品、新品市場表現(xiàn)突出。
當然，通過“雙高產(chǎn)品”實現(xiàn)開源只是其一，通過優(yōu)化運營管理模式進行節(jié)流也是推升乳企凈利水平的重要原因。
如伊利采取合理控制庫存水平、提高供應鏈響應速度和營銷策略精度等措施，加快了供應鏈運營效率和投入產(chǎn)出效益，在行業(yè)整體增速放緩的前提下，實現(xiàn)了企業(yè)盈利水平的提升。
光明則通過加強內(nèi)控建設，有效財務管理，盤活資產(chǎn)，提高資金使用效率等方式，有效改善了凈利水平。
