逾150億投向IDC 光環(huán)新網(wǎng)鎖定云計(jì)算

　　 在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和新基建政策的雙重推動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心（IDC）業(yè)務(wù)站在了風(fēng)口，光環(huán)新網(wǎng)（300383）則是IDC產(chǎn)業(yè)鏈中不斷璀璨發(fā)光的企業(yè)之一。近日，證券時(shí)報(bào)“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動(dòng)”大型系列報(bào)道采訪團(tuán)走進(jìn)光環(huán)新網(wǎng)。公司總裁楊宇航與證券時(shí)報(bào)副總編輯王冰洋面對(duì)面深度對(duì)話，暢談公司業(yè)務(wù)格局及IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。

　　 在參觀公司數(shù)據(jù)中心機(jī)房時(shí)，證券時(shí)報(bào)記者抬眼望去，一排排機(jī)柜并立，繁星閃爍般的指示燈猶如中國(guó)信息化社會(huì)的脈搏跳動(dòng)�！盀槭裁次覀兊臉I(yè)務(wù)近年增速很快，因?yàn)檫@是時(shí)代的需求�！睏钣詈秸劦焦�司受市場(chǎng)和政策促動(dòng)的IDC業(yè)務(wù)，不由感嘆。

　　 光環(huán)新網(wǎng)成立于1999年，20多年間的發(fā)展，公司只專(zhuān)注于數(shù)據(jù)中心和此基礎(chǔ)之上的云計(jì)算業(yè)務(wù)�！拔覀儾粫�(huì)盲目擴(kuò)大規(guī)模，基本沿用按需發(fā)展的思路�！睏钣詈秸J(rèn)為正是公司秉持安全發(fā)展的核心思想，如今才能迎風(fēng)口而立。安全發(fā)展思路也讓光環(huán)新網(wǎng)在新冠疫情中表現(xiàn)出韌性和潛力。公司2020年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.14億元，同比增長(zhǎng)48.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.21億，同比增長(zhǎng)13.17%。與此同時(shí)，一季度，公司數(shù)據(jù)中心客戶上架率仍有所提升，云計(jì)算業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭�！岸唐趤�(lái)看，疫情會(huì)對(duì)公司基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)生些許影響，但立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，疫情更會(huì)推動(dòng)整個(gè)社會(huì)信息化的進(jìn)程�！睏钣詈秸J(rèn)為，此形勢(shì)疊加市場(chǎng)和政策利好，公司將迎來(lái)戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇，“現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)都在快速發(fā)展，我們不能失去這個(gè)機(jī)會(huì)”。

　　 處在起飛的IDC風(fēng)口

　　 楊宇航在電子通信行業(yè)浸淫多年，對(duì)市場(chǎng)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)早有預(yù)期，“在5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大背景下，高速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)流量需求將推動(dòng)數(shù)據(jù)中心強(qiáng)勁發(fā)展”。

　　 近年來(lái)中國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)到2020年，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心機(jī)架增長(zhǎng)到326.7萬(wàn)臺(tái)左右。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)數(shù)據(jù)中心IT投資規(guī)模達(dá)3698.1億元，預(yù)計(jì)2020年這一規(guī)模將增長(zhǎng)12.7%，達(dá)到4166.8億元；而到2025年，預(yù)計(jì)這一投資規(guī)模將達(dá)到7070.9億元。

　　 楊宇航介紹，數(shù)據(jù)中心具備信息儲(chǔ)存、處理、交換三大功能。而5G發(fā)展會(huì)讓終端及傳輸?shù)男畔⒏�多，未�?lái)對(duì)信息存儲(chǔ)、處理要求會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)�！�5G的出現(xiàn)是物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，未來(lái)5G更多的將是為物聯(lián)網(wǎng)提供服務(wù)。在此發(fā)展態(tài)勢(shì)下，我們需要更多的基礎(chǔ)設(shè)施，也就是數(shù)據(jù)中心來(lái)支撐5G應(yīng)用。”

　　 數(shù)據(jù)顯示，因?yàn)橹袊?guó)信息化社會(huì)發(fā)展需求，光環(huán)新網(wǎng)的業(yè)績(jī)也處于起飛的“風(fēng)口”。公司2019年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.97億元，同比增長(zhǎng)17.83%；凈利潤(rùn)8.25億元，同比增長(zhǎng)23.54%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，公司的IDC及其增值服務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.61億元，毛利率達(dá)54.46%。值得一提的是公司的IDC業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅22%，卻貢獻(xiàn)了8.50億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，超過(guò)公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的半壁江山。楊宇航說(shuō)：“近年來(lái)，社會(huì)發(fā)展、市場(chǎng)趨勢(shì)和政策支持都在促進(jìn)公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的發(fā)展�！�

　　 數(shù)據(jù)中心建設(shè)未來(lái)需求空間巨大。楊宇航介紹，跟美國(guó)相比，目前中國(guó)人均數(shù)據(jù)中心擁有量?jī)H是美國(guó)的二十分之一，“美國(guó)社會(huì)信息化發(fā)達(dá)，正是因?yàn)辇嫶蟮臄?shù)據(jù)中心等信息基礎(chǔ)設(shè)施支撐。我們現(xiàn)在感覺(jué)不夠用，就是因?yàn)榇饲扒穫�太多”�?/p>

　　 零售模式深耕一線城市

　　 公開(kāi)資料顯示，通過(guò)多年在第三方IDC領(lǐng)域的深耕，光環(huán)新網(wǎng)在北京、上海及其周邊地區(qū)擁有多處高品質(zhì)數(shù)據(jù)中心。截止2019年底，公司數(shù)據(jù)中心規(guī)模近40萬(wàn)平方米，設(shè)計(jì)容量約為5萬(wàn)架等效機(jī)柜，可供運(yùn)營(yíng)的機(jī)柜超過(guò)3.6萬(wàn)個(gè)。

　　 2019年，公司積極推進(jìn)IDC全國(guó)戰(zhàn)略布局，啟動(dòng)河北燕郊三四期項(xiàng)目、上海嘉定二期項(xiàng)目以及江蘇昆山項(xiàng)目，規(guī)劃?rùn)C(jī)柜數(shù)量近3.5萬(wàn)個(gè)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司在京津冀地區(qū)及長(zhǎng)三角地區(qū)的IDC業(yè)務(wù)輻射范圍，增加IDC資源儲(chǔ)備。

　　 但數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)容并不是一蹴而就的事情，因?yàn)閿?shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到很多限制，比如網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、土地需求等，其中核心的一環(huán)就是受制于能耗指標(biāo)。楊宇航介紹，因?yàn)槲覈?guó)對(duì)能耗指標(biāo)采用量化管理，審批權(quán)下放到每一級(jí)政府，每一級(jí)政府有總耗指標(biāo)，也有單耗指標(biāo)，“在這個(gè)能耗管理框架下，造成數(shù)據(jù)中心落地非常困難”。希望通過(guò)“新基建”政策來(lái)理順機(jī)制，推動(dòng)上述擴(kuò)容限制的“松綁”，使得數(shù)據(jù)中心建設(shè)能夠滿足社會(huì)發(fā)展的需求。

　　 需要關(guān)注的是，因?yàn)閿?shù)據(jù)中心需求激增，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始進(jìn)入或者投資數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，光環(huán)新網(wǎng)又如何面對(duì)上述競(jìng)爭(zhēng)威脅？“不用特別擔(dān)心�！睏钣詈秸f(shuō)，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都存在龐大的數(shù)據(jù)中心需求，他們的問(wèn)題是選擇自建和租用，“隨著規(guī)模擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)巨頭會(huì)選擇自建部分?jǐn)?shù)據(jù)中心來(lái)支撐業(yè)務(wù)發(fā)展�！睏钣詈竭M(jìn)一步分析，BAT因?yàn)橐�保證業(yè)務(wù)時(shí)效性，比如支付響應(yīng)，他們就需把數(shù)據(jù)中心部署至離人群更近的地方，考慮到效率成本，BAT就需要租用部分?jǐn)?shù)據(jù)中心，“畢竟數(shù)據(jù)中心并非BAT主業(yè)，作為商業(yè)化的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商，光環(huán)新網(wǎng)正好能為BAT提供相應(yīng)服務(wù)”。

　　 另外，楊宇航認(rèn)為光環(huán)新網(wǎng)和BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭是共同發(fā)展的關(guān)系。“正是他們的需求讓數(shù)據(jù)中心行業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，過(guò)去數(shù)據(jù)中心規(guī)模很小，都是幾百個(gè)機(jī)柜，逐步發(fā)展到幾千個(gè)機(jī)柜，現(xiàn)在都是上萬(wàn)個(gè)機(jī)柜。比如我們的新建數(shù)據(jù)中心，都是超大規(guī)模，容量在一萬(wàn)個(gè)機(jī)柜以上�！�

　　 而在銷(xiāo)售方式方面，公司堅(jiān)持走零售的路線，面向多元化客戶。楊宇航介紹，面向單一客戶的數(shù)據(jù)中心定制服務(wù)實(shí)際上是以前的BOT模式，BOT更多偏向投資性業(yè)務(wù)，并不是特別適合光環(huán)新網(wǎng)此類(lèi)運(yùn)營(yíng)公司，“面向多元化客戶才能保證利潤(rùn)空間和業(yè)務(wù)安全性。因?yàn)楣猸h(huán)新網(wǎng)要做永續(xù)發(fā)展的企業(yè)，所以我們不能偏重某一個(gè)業(yè)務(wù)，而要以零售模式為主�！�

　　 此外，楊宇航強(qiáng)調(diào)，零售模式也是國(guó)外數(shù)據(jù)中心服務(wù)商主流服務(wù)模式。

　　 50億定增加碼主業(yè)

　　 在借力新基建風(fēng)口的同時(shí)，公司也正擬通過(guò)資本市場(chǎng)融資工具加碼IDC，主要在一線城市“跑馬圈地”。

　　 今年6月，光環(huán)新網(wǎng)公布一則定增計(jì)劃。公司擬募集不超過(guò)50億元用于北京房山綠色云計(jì)算數(shù)據(jù)中心二期、上海嘉定綠色云計(jì)算基地二期、向智達(dá)云創(chuàng)增資取得65%股權(quán)并投資建設(shè)燕郊綠色云計(jì)算基地三四期、長(zhǎng)沙綠色云計(jì)算基地一期，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中補(bǔ)充流動(dòng)資金金額為12.8億元，占總募集資金的25.6%。

　　 公告稱(chēng)，若定增項(xiàng)目順利投產(chǎn)運(yùn)行，光環(huán)新網(wǎng)的年平均凈利潤(rùn)合計(jì)約為11.50億元，而光環(huán)新網(wǎng)近3年的歸母凈利潤(rùn)分別為4.36億元、6.67億元、8.25億元。

　　 楊宇航表示，本次50億定增是為了兩個(gè)戰(zhàn)略目的。第一是因?yàn)槭袌?chǎng)需求和新基建政策支持，光環(huán)新網(wǎng)希望加快數(shù)據(jù)中心建設(shè)提升市場(chǎng)占有率，“我們現(xiàn)在運(yùn)行機(jī)柜約4萬(wàn)個(gè)，通過(guò)上述項(xiàng)目會(huì)再增加3萬(wàn)個(gè)機(jī)柜�！钡诙�是因?yàn)楣�司的五年�?zhàn)略布局。楊宇航介紹，到2025年，光環(huán)新網(wǎng)計(jì)劃在數(shù)據(jù)中心建設(shè)上投入150億～200億元。按照規(guī)劃，現(xiàn)在公司需要部分資金去做前期準(zhǔn)備，比如獲取土地等，“通過(guò)定增補(bǔ)充資金來(lái)支持戰(zhàn)略發(fā)展，使得未來(lái)五年可以再新增10萬(wàn)～15萬(wàn)個(gè)機(jī)柜規(guī)模，來(lái)支撐社會(huì)應(yīng)用需求”。

　　 從區(qū)域布局來(lái)看，光環(huán)新網(wǎng)現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心均位于北京、上海及周邊，在其它地區(qū)尚無(wú)IDC布局。財(cái)報(bào)中各地區(qū)營(yíng)收占比也說(shuō)明了這一點(diǎn)：2019年光環(huán)新網(wǎng)北京地區(qū)營(yíng)收65.42億元，占總營(yíng)收的92.18%，上海地區(qū)營(yíng)收3.18億元，占4.49%。從本次定增募資項(xiàng)目來(lái)看，公司數(shù)據(jù)中心布局重點(diǎn)依然鎖定北京和上海。據(jù)介紹，數(shù)據(jù)中心建設(shè)一般呈現(xiàn)“兩極分化”趨勢(shì)。一個(gè)是在一線城市及周邊來(lái)建設(shè)支持需要快速響應(yīng)的“熱數(shù)據(jù)”；第二，很多數(shù)據(jù)中心分布在能源、土地比較便宜的邊遠(yuǎn)地區(qū)來(lái)降低成本。楊宇航表示，光環(huán)新網(wǎng)作為商業(yè)性數(shù)據(jù)中心，重點(diǎn)會(huì)在熱點(diǎn)地區(qū)，也就是一線城市布局才能保證價(jià)格和盈利，“隨著物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和IT技術(shù)成熟，數(shù)據(jù)中心建設(shè)會(huì)逐步分布到二三線城市”。

　　 公司也有“長(zhǎng)線”布局。比如，本次募資項(xiàng)目長(zhǎng)沙綠色云計(jì)算基地的建設(shè)，將填補(bǔ)光環(huán)新網(wǎng)在內(nèi)陸地區(qū)IDC資源的空白，擴(kuò)大公司IDC業(yè)務(wù)輻射范圍。公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)沙綠色云計(jì)算基地位于長(zhǎng)沙國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，光環(huán)新網(wǎng)計(jì)劃在2020年投資建設(shè)該新云計(jì)算基地，項(xiàng)目總投資約34.64億元，擬擴(kuò)充機(jī)柜數(shù)量16000個(gè)。

　　 戰(zhàn)略重心鎖定云計(jì)算

　　 查閱公司2019年財(cái)報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)光環(huán)新網(wǎng)的業(yè)務(wù)是由數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算“雙輪驅(qū)動(dòng)”，分別在公司總營(yíng)收中占比21.99%和73.44%。值得一提的是，上兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別是54.46%和11.72%。顯然，云計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模占比較大，但毛利率較低。

　　 楊宇航認(rèn)為，未來(lái)的時(shí)代可能是云計(jì)算的時(shí)代。他表示：“數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)從市場(chǎng)容量來(lái)看總有天花板，更大的空間是在云計(jì)算業(yè)務(wù)，未來(lái)希望公司以云計(jì)算為主要發(fā)展方向。能不能做到取決于整個(gè)社會(huì)需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展，以及公司的技術(shù)研發(fā)推進(jìn)�！惫猸h(huán)新網(wǎng)的規(guī)劃是：由數(shù)據(jù)中心帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持公司在技術(shù)上投入支持云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展，因此上兩者營(yíng)收比例維持在二八或者三七比較健康。

　　 楊宇航介紹，公司從2012年逐步開(kāi)始轉(zhuǎn)型，在數(shù)據(jù)中心上疊加云計(jì)算。當(dāng)時(shí)云計(jì)算還處在起步階段，全世界最好的就是亞馬遜的云計(jì)算技術(shù)。公司在2012年就引入亞馬遜技術(shù)，在國(guó)內(nèi)開(kāi)始建立公司云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，此后逐步開(kāi)始測(cè)試，到2017年正式為社會(huì)提供服務(wù)。楊宇航說(shuō)，“公司云計(jì)算服務(wù)收入規(guī)模占比較大，說(shuō)明我們除了數(shù)據(jù)中心，也逐步隨著技術(shù)的發(fā)展向云計(jì)算轉(zhuǎn)型�！�

　　 因?yàn)樵朴?jì)算處于推廣應(yīng)用期，正在規(guī)模應(yīng)用階段，為了做規(guī)模，就需要更多地給用戶讓利，因此云計(jì)算業(yè)務(wù)毛利率較低。隨著云計(jì)算的發(fā)展，社會(huì)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)熟悉并產(chǎn)生依賴(lài)，云計(jì)算業(yè)務(wù)毛利率會(huì)處在一個(gè)合理水平。此外，隨著云計(jì)算很多技術(shù)國(guó)產(chǎn)化、自主化，相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率也會(huì)因此提升。

　　 需要關(guān)注的是，雖然中美關(guān)系目前受諸多不確定性因素影響，但楊宇航并不擔(dān)心公司與亞馬遜的合作會(huì)影響云計(jì)算業(yè)務(wù)方面的戰(zhàn)略布局。主要原因有兩點(diǎn)：云計(jì)算技術(shù)是信息化方面的綜合型技術(shù)，相當(dāng)于民用品，目前并不受美國(guó)相關(guān)限制；公司主要做云計(jì)算的底層基礎(chǔ)設(shè)施和之上的增值服務(wù)，中間的技術(shù)需求，公司除了亞馬遜還有阿里和華為的云技術(shù)可以選擇。

　　 計(jì)劃涉足REITs

　　 截至2019年底，光環(huán)新網(wǎng)商譽(yù)為23.98億元。商譽(yù)猶如高懸企業(yè)頭上的達(dá)摩克利斯之劍，公司是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　 光環(huán)新網(wǎng)的商譽(yù)形成主要源自對(duì)數(shù)據(jù)中心以及云計(jì)算業(yè)務(wù)的并購(gòu)�！皵�(shù)據(jù)中心占并購(gòu)值的80%左右，另一小部分商譽(yù)則來(lái)自云計(jì)算業(yè)務(wù)，為了在云計(jì)算業(yè)務(wù)進(jìn)行相關(guān)嘗試，因此并購(gòu)了一個(gè)應(yīng)用公司，我們所產(chǎn)生的商譽(yù)是因?yàn)檫@兩個(gè)公司的增值產(chǎn)生的�！睏钣詈秸J(rèn)為，目前公司商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)很小。“并購(gòu)的資產(chǎn)本身其土地、房產(chǎn)都在增值，再加上業(yè)務(wù)以及用戶始終是穩(wěn)定的，由此產(chǎn)生的收入也是穩(wěn)定的，且在不斷增長(zhǎng)。”從財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，雖然公司目前不存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，但如何消化這部分商譽(yù)已納入光環(huán)新網(wǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃當(dāng)中�！拔磥�(lái)，公司將朝著輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)方向發(fā)展�！睏钣詈秸f(shuō)。

　　 今年6月，證監(jiān)會(huì)和國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，宣告我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式起步。楊宇航表示，REITs也為公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方向提供了資產(chǎn)及商譽(yù)雙重退出的新途徑。

　　 除了投資者關(guān)心的商譽(yù)減值問(wèn)題外，楊宇航還對(duì)控股股東及其一致行動(dòng)人的減持計(jì)劃做出了首度回應(yīng)。今年2月，光環(huán)新網(wǎng)公告稱(chēng)，公司控股股東及其一致行動(dòng)人計(jì)劃在2020年3月11日至2020年9月10日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份合計(jì)不超過(guò)3086.06萬(wàn)股，占公司總股本比例不超過(guò)2%。

　　 對(duì)此，楊宇航表示：“為了公司前期項(xiàng)目的推動(dòng)和發(fā)展，公司實(shí)控人此前做了一些質(zhì)押，此次減持資金主要是用于償還過(guò)去的質(zhì)押，事實(shí)上目前實(shí)控人質(zhì)押率已經(jīng)幾乎為零，減持的量也不大，不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)有特別大的影響�！�