部分科創(chuàng)板細(xì)分龍頭三季報(bào)超預(yù)期

　　截至10月28日記者發(fā)稿時(shí)，267家科創(chuàng)板上市公司披露三季報(bào)，146家前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)54.68%，部分公司前三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。專家認(rèn)為，節(jié)能環(huán)保、新能源和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)門檻高，長(zhǎng)期發(fā)展向好，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　多家公司業(yè)績(jī)超預(yù)期

　　部分科創(chuàng)板公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)超過前期預(yù)測(cè)值。

　　國(guó)力股份從事電子真空器件生產(chǎn)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.42億元，同比增長(zhǎng)30.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5088.16萬元，同比下降57.35%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為4699.54萬元，同比增長(zhǎng)51.67%。

　　國(guó)力股份此前公告，預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4500萬元至5000萬元。興業(yè)證券研報(bào)顯示，國(guó)力股份主要從事電子真空器件的研發(fā)生產(chǎn)，核心產(chǎn)品包括陶瓷高壓直流接觸器、真空繼電器、真空交流接觸器、真空電容器等，應(yīng)用于新能源、航天航空及軍工、半導(dǎo)體、傳統(tǒng)能源等領(lǐng)域。公司核心競(jìng)爭(zhēng)力在于打造了從設(shè)計(jì)研發(fā)到器件制造，再到測(cè)試的真空器件平臺(tái)，技術(shù)實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先。高壓直流接觸器方面，新能源應(yīng)用拉動(dòng)，行業(yè)有望迎來爆發(fā)期。高壓繼電器和真空電容器受益軍工、半導(dǎo)體高景氣，其他產(chǎn)品線持續(xù)打開成長(zhǎng)空間�；�于新能源車、航天軍工和半導(dǎo)體多個(gè)下游領(lǐng)域高景氣，公司技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先，真空器件有望快速放量。

　　悅安新材前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.04億元，同比增長(zhǎng)77.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6568.22萬元，同比增長(zhǎng)92.05%，超出了前期的預(yù)告數(shù)值；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為5856.23萬元，同比增長(zhǎng)111.22%。

　　悅安新材是一家專注于超細(xì)金屬粉體新材料領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事羰基鐵粉、霧化合金粉及相關(guān)粉體深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，擁有行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)和系統(tǒng)完善的研究開發(fā)能力、綜合技術(shù)服務(wù)能力。

　　悅安新材此前披露的前三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6515.33萬元，同比增長(zhǎng)88.16%。

　　市場(chǎng)反應(yīng)明顯

　　業(yè)績(jī)超預(yù)期的科創(chuàng)板公司市場(chǎng)表現(xiàn)不一，但多數(shù)超預(yù)期公司披露三季報(bào)后股價(jià)明顯上漲。有的公司前三季度業(yè)績(jī)超過前期預(yù)期，但第三季度歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比下滑，業(yè)績(jī)披露后股價(jià)明顯下滑。

　　質(zhì)譜儀企業(yè)禾信儀器前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.41億元，同比增長(zhǎng)51.04%。公司表示，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，業(yè)務(wù)量逐年增加，其中硬件銷售額同比增長(zhǎng)61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3928.83萬元，同比增長(zhǎng)30.58%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1887.68萬元，同比下降8.08%。

　　禾信儀器此前披露，預(yù)計(jì)2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3400萬元至3900萬元，同比增長(zhǎng)13.01%至29.62%。三季報(bào)發(fā)布后次日，禾信儀器股價(jià)跌幅超過8%。

　　另外，部分三季報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的科創(chuàng)板公司，三季報(bào)發(fā)布后股價(jià)下跌較為明顯。

　　前三季度，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約45.36億元，同比增長(zhǎng)322.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為4.87億元，同比增長(zhǎng)1312.21%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，公司表示，新能源汽車需求旺盛，帶來動(dòng)力電池需求高增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。此外，由于上游原材料價(jià)格上漲，公司視成本上升情況相應(yīng)上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科此前披露，預(yù)計(jì)2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為51361萬元至54670萬元，同比增長(zhǎng)1389%至1485%。業(yè)績(jī)不及預(yù)期，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科披露三季報(bào)后股價(jià)下跌。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)期、業(yè)績(jī)預(yù)告以及實(shí)際業(yè)績(jī)是不同的概念。如果實(shí)際業(yè)績(jī)超過業(yè)績(jī)預(yù)告過多，存在業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度不佳的問題，甚至可能引發(fā)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)計(jì)量準(zhǔn)確性的擔(dān)憂。上市公司管理層要盡量提供準(zhǔn)確度較高的業(yè)績(jī)預(yù)告。而業(yè)績(jī)預(yù)期體現(xiàn)在對(duì)未來的考量或發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)績(jī)預(yù)期高速增長(zhǎng)，則市場(chǎng)會(huì)給予上市公司更高的估值。

　　關(guān)注技術(shù)壁壘高賽道

　　盤和林認(rèn)為，芯片設(shè)計(jì)、制造及設(shè)備賽道，創(chuàng)新藥賽道，互聯(lián)網(wǎng)賽道，高端裝備制造賽道具備技術(shù)壁壘，建議繼續(xù)關(guān)注芯片、高端電子制造業(yè)、裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

　　從上市公司財(cái)報(bào)看，科創(chuàng)板不少半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，毛利率處于高位。如擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力的半導(dǎo)體企業(yè)華潤(rùn)微，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約69.28億元，同比增長(zhǎng)41.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為16.84億元，同比增長(zhǎng)145.2%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，公司表示，市場(chǎng)景氣度高，公司接受的訂單比較飽滿，整體產(chǎn)能利用率較高，公司各事業(yè)群營(yíng)業(yè)收入均有所增長(zhǎng)。前三季度，公司整體毛利率同比提升7.51個(gè)百分點(diǎn)。其中，第三季度，公司整體毛利率同比提升8.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　開源證券研報(bào)顯示，華潤(rùn)微通過8英寸IGBT技術(shù)平臺(tái)開發(fā)和產(chǎn)品系列化研發(fā)，提升產(chǎn)品性能與可靠性；通過IGBT芯片模塊化，延伸產(chǎn)品價(jià)值鏈，擴(kuò)展客戶的選型空間。隨著IGBT產(chǎn)品實(shí)力的增強(qiáng)，公司硅基功率半導(dǎo)體布局得以完善，國(guó)內(nèi)龍頭地位進(jìn)一步夯實(shí)。

　　對(duì)于四季度投資邏輯，安信證券研報(bào)認(rèn)為，科創(chuàng)、軍工、新能源、半導(dǎo)體等“硬科技”板塊處于底部位置。建議關(guān)注以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、軍工產(chǎn)業(yè)鏈為代表的高端制造行業(yè)，以新能源材料、鋰電設(shè)備、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛為代表的新能源鏈條產(chǎn)業(yè)，以計(jì)算機(jī)、通信、電子為代表的AIoT產(chǎn)業(yè)，以生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、種子為代表的生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)。