如無意外，3個(gè)月之后，新三板創(chuàng)新層將迎來首次大洗牌。
甚至，會(huì)血流成河！
據(jù)說富姐的研究，目前至少有接近600家創(chuàng)新層公司面臨被移層的問題。其中，以合格投資者人數(shù)不夠最為嚴(yán)重。
也就是隨著4月30日大限的臨近，至少有一半的創(chuàng)新層公司老板慢慢會(huì)睡不著覺了。
很多人會(huì)說，分層至今，紅利未出一個(gè)，創(chuàng)新層公司負(fù)擔(dān)卻不小，沒啥可保的。
其實(shí)，這種意氣之言萬萬不可說。
畢竟，如果硬性的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒問題，找多幾個(gè)合格投資者還是有辦法的，況且就目前來看，代價(jià)也并不是很大。
有句雞湯咋說來著：有條件要上、沒有條件創(chuàng)造條件也要上！
“超六成創(chuàng)新層企業(yè)面臨被移層風(fēng)險(xiǎn)”
分層最終定稿內(nèi)容中，分層三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)歸根到底無疑為：
1、業(yè)績尖子
2、流動(dòng)性先鋒。
其中，標(biāo)準(zhǔn)一門檻為凈利潤+凈資產(chǎn)收益率、標(biāo)準(zhǔn)二為營業(yè)收入+復(fù)合增長率+總股本、標(biāo)準(zhǔn)三為市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)+合格投資者人數(shù)。
站在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，對(duì)于九千家基礎(chǔ)層掛牌公司來說，不管有沒有條件都必須沖刺一番的。
其中，最容易“創(chuàng)造條件”的就是主要考查流動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)三，其次是標(biāo)準(zhǔn)二的營業(yè)收入和總股本（當(dāng)然，掛牌時(shí)總股本不足2000萬股，就無法通過標(biāo)準(zhǔn)二的考核）。
實(shí)際上就是在重新上演去年八千多家老前輩們的“搶層戲碼”，在此不多贅述。
大家更加關(guān)心的是，951家好不容易上了創(chuàng)新層的掛牌公司，哪些尖子生可高枕無憂、哪些需要努力“保層”、哪些又將回天乏術(shù)？
股轉(zhuǎn)的分層文件指出，創(chuàng)新層公司想繼續(xù)留下，除了必須繼續(xù)滿足之前的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)其中之一外，還必須同時(shí)滿足兩個(gè)共同標(biāo)準(zhǔn)：合格投資者不少于50人、最近60個(gè)轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。
哪些企業(yè)有危險(xiǎn)？我們先來看三組數(shù)據(jù)：
1、鑒于年報(bào)披露工作仍在漸次展開中，在此先不對(duì)創(chuàng)新層公司的財(cái)報(bào)做預(yù)測和統(tǒng)計(jì)。
當(dāng)然了，就這一點(diǎn)，有“熱心人”已經(jīng)做出了統(tǒng)計(jì)：若以中報(bào)作為年報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)測依據(jù)，將有超過400家企業(yè)不符合維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)；、
2、兩個(gè)共同標(biāo)準(zhǔn)之一的股東人數(shù)：截至2月6日，有427家創(chuàng)新層公司的股東戶數(shù)不足50名（如果剔除掉某些大股東并非合格投資者，這個(gè)數(shù)據(jù)將更多）；
3、兩個(gè)共同標(biāo)準(zhǔn)之二的交易天數(shù)：截至2月6日，497家公司最近60個(gè)交易日的實(shí)際成交天數(shù)低于50%。
可能你要問，后面兩個(gè)數(shù)據(jù)哪來的？
富姐在這負(fù)責(zé)任地說，絕對(duì)不是瞎掰，是根據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)而來。你要說不對(duì)吧，那找東財(cái)去。
如果剔除掉重復(fù)計(jì)算，將有至少589家創(chuàng)新層公司不滿足這兩個(gè)共同標(biāo)準(zhǔn)，占比高達(dá)62%。
也就是說，至少超過六成的創(chuàng)新層公司將面臨“移層”的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)數(shù)據(jù)絕對(duì)讓人瞠目結(jié)舌。
“新三板保層大戰(zhàn)將輪番上演”
富姐在上面說了，由于多數(shù)公司年報(bào)尚未公布，也無法預(yù)測，所以我們暫且不談，這是其一。
其二是，你也別想著在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這玩意上打主意，要不得，該咋地還是咋地。
因此，在涉及具體的保層措施上，能想辦法的就是共同標(biāo)準(zhǔn)的合格投資人數(shù)和交易天數(shù)，其中最為關(guān)鍵的是合格投資者人數(shù)。
為什么這么說，原因你懂的（不懂的可以私聊富姐）。
這里面就有談及一個(gè)核心問題，由于新三板較高的投資者準(zhǔn)入門檻，造成了合格投資者的增長速度與掛牌公司的增長速度兩個(gè)數(shù)據(jù)不在一個(gè)體量內(nèi)的矛盾一直存在。
至于差距到底有多大，可能會(huì)驚掉你的下巴：
1、東財(cái)choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，加上超過萬家掛牌公司的董監(jiān)高，新三板總股東戶數(shù)合計(jì)不過35萬。這個(gè)數(shù)據(jù)在2015年年底是26.5萬，一年時(shí)間同比增長了34%。
2、除卻老股東、董監(jiān)高、掛牌公司做股權(quán)激勵(lì)的持股員工、高級(jí)管理人員，2015年底業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)新三板合格投資者的數(shù)量僅5萬人左右。如若按照上述總股東戶數(shù)增長速度算，如今的新三板合格投資者數(shù)量也不超過7萬人。
3、經(jīng)常在二級(jí)市場上交易的合格投資者有多少呢？業(yè)內(nèi)公認(rèn)的說法是5000到1萬之間。
去年富姐曾寫過一篇文章——《新三板恐怖真相：真實(shí)投資者僅五萬 每家企業(yè)分6個(gè)！》（有興趣的可以點(diǎn)進(jìn)去看看）。新三板掛牌公司與合格投資者之間僧多肉少的局面可見一斑。
可以預(yù)見的是，接下來兩個(gè)月的新三板好戲中，“沖層”、“保層”大戰(zhàn)將輪番上演，搶籌合格投資者的暗戰(zhàn)也將即刻上演。
那么，“保層”大戰(zhàn)，該怎么保、怎么做？
“怎么保、怎么做？”
在新三板，引入合格投資者的傳統(tǒng)途徑無非這兩個(gè)：二級(jí)市場買入、通過定向增發(fā)吸收新股東。如果再細(xì)點(diǎn)，又分如下幾種：
1、定增
如果來得及，單次定增可以最多吸納35個(gè)新股東，簡單明了。
但是，發(fā)行股票審核周期較長，價(jià)格合理的話，少則一兩月，多則一年半載不等，時(shí)間成本可不低。很多企業(yè)這個(gè)時(shí)候才想“補(bǔ)牢”，估計(jì)為時(shí)已晚。
2、增加做市商
一方面，做市商本身就是合格投資者，另一方面，增加做市商還是提高二級(jí)市場流動(dòng)性的有效途徑，吸引更多的合格投資者加入。
但在當(dāng)下，做市與協(xié)議間孰優(yōu)孰劣，實(shí)在不好說。畢竟，做市場也不是省油的燈。
3、大股東墊資開戶
去年在沖層大戰(zhàn)中，有些公司的大股東拿出了大把的真金白銀讓員工去開戶，然后買入自家股票。
富姐相信，曾經(jīng)、現(xiàn)在以及將來，仍有公司會(huì)這么說，至于好還是不好，富姐沒法給出答案。
4、找中介機(jī)構(gòu)
哪兒有商機(jī)，哪兒就有服務(wù)商，或者黃牛。在新三板這個(gè)市場，也不例外。
業(yè)內(nèi)人士透露，具體的操作方式有：與合格投資者簽訂回購協(xié)議，同時(shí)承諾收益率，甚至有些服務(wù)機(jī)構(gòu)打出按原價(jià)回購、并按每年年利率超10%支付利息的條件簽訂合約等等。
當(dāng)然了，這些都只是浪花一朵朵，其他招也有。
看到這，我估計(jì)你想說，這真是一個(gè)瘋狂的市場。
當(dāng)然，投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。最后難保股轉(zhuǎn)公司會(huì)在半路殺出，加強(qiáng)監(jiān)管或直接修改分層相關(guān)文件內(nèi)容。
例如去年證監(jiān)會(huì)開展了一系列嚴(yán)查墊資開戶賬戶；以及股轉(zhuǎn)公司的分層最終稿將意見稿中的200人股東限制刪去、將股本不少于2000萬改為掛牌時(shí)的總股本不低于2000萬，將最后進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，從而剛好邁過2000萬股本門檻的公司拒之門外。
如有其他更精妙的保層辦法，歡迎與富姐爆料、交流。
