據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的數(shù)據(jù)，8586家新三板掛牌公司披露了2017年研發(fā)費(fèi)用支出情況，總支出607.30億元，同比增長(zhǎng)9.96%。掛牌公司平均研發(fā)投入強(qiáng)度為3.82%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年研發(fā)費(fèi)用過千萬元的新三板公司1550家；超過5000萬元的公司74家，突破1億元的公司19家。從研發(fā)費(fèi)用位居前100名的公司看，均超過4500萬元，研發(fā)總投入為81.70億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，新三板市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)眾多，不少企業(yè)注重研發(fā)投入。除了重視研發(fā)投入，掛牌還需考慮產(chǎn)品及市場(chǎng)策略，注重創(chuàng)新研發(fā)模式，并建立人才激勵(lì)機(jī)制。
軟件等行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度高
根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的數(shù)據(jù)，2017年掛牌公司平均研發(fā)強(qiáng)度為3.82%，較全社會(huì)研發(fā)強(qiáng)度高1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，軟件和信息服務(wù)業(yè)、電子制造、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度較高。
安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，新三板不少醫(yī)藥生物、軟件信息類、互聯(lián)網(wǎng)、智能制造類公司研發(fā)支出較大。研發(fā)投入成為判斷企業(yè)投資價(jià)值的一個(gè)重要指標(biāo)。
達(dá)晨財(cái)智董事總經(jīng)理陳全指出，很多科技公司研發(fā)投入大，但關(guān)鍵還要看研發(fā)成果能否產(chǎn)品化，以及產(chǎn)品是否具有爆發(fā)力，要系統(tǒng)性分析。研發(fā)投入只是其中一項(xiàng)重要環(huán)節(jié)。
中國(guó)新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，企業(yè)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在科技、商業(yè)模式、企業(yè)管理等方面。其中，科技投入及研發(fā)創(chuàng)新最為重要。新三板定位服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)，掛牌公司研發(fā)投入突出，也與新三板市場(chǎng)定位相符�！翱萍紕�(chuàng)新是核心能力，而研發(fā)投入是前提。掛牌企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)，也有利于其在新三板市場(chǎng)融資�！�
Wind數(shù)據(jù)顯示，2032家掛牌公司2017年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重超過10%，174家公司超過50%，72家公司超過100%。研發(fā)強(qiáng)度超過100%意味著研發(fā)支出超過了營(yíng)業(yè)收入。值得注意的是，14家公司研發(fā)強(qiáng)度超過1000%。其中，9家為生物醫(yī)藥類公司。
劉平安認(rèn)為，“生物醫(yī)藥主要依靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)，需要長(zhǎng)時(shí)間、大強(qiáng)度的研發(fā)投入�！敝T海濱則指出，新三板集中大量醫(yī)藥生物類公司。醫(yī)藥企業(yè)從創(chuàng)新研發(fā)到臨床再到拿到批文、銷售藥品的批號(hào)，通常需要較長(zhǎng)時(shí)間。
以康樂衛(wèi)士為例，2017年，公司研發(fā)投入879萬元，而營(yíng)業(yè)收入僅為3萬元，研發(fā)強(qiáng)度高達(dá)28562%。公司目前研發(fā)項(xiàng)目主要為系列人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗等。
康樂衛(wèi)士表示，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，生物醫(yī)藥屬于盈利周期較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，具有高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。一個(gè)生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到最終上市，一般需要5-15年時(shí)間。期間需要大量的研發(fā)投入，且每一環(huán)節(jié)均需要通過嚴(yán)格審批，在產(chǎn)品最終上市前需要完成多項(xiàng)工作。
2017年，賽諾生物研發(fā)投入1191萬元，增長(zhǎng)81.53%；營(yíng)業(yè)收入為31萬元，研發(fā)強(qiáng)度為3794%。公司表示，豬胰島細(xì)胞移植治療糖尿病技術(shù)目前處于臨床試驗(yàn)階段，主營(yíng)業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)階段，主要為儲(chǔ)備各項(xiàng)技術(shù)、梳理各項(xiàng)技術(shù)流程，尚未實(shí)現(xiàn)臨床應(yīng)用。
諸海濱指出，研發(fā)強(qiáng)度并非越高越好，需要與產(chǎn)品生命周期、企業(yè)規(guī)模相匹配。如果研發(fā)支出與收入、利潤(rùn)不匹配，可能存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
