上海世誠(chéng)投資陳家琳：2016年市場(chǎng)有三個(gè)新特征

　　中證網(wǎng)訊 4月23日，由中國(guó)證券報(bào)社主辦、國(guó)信證券協(xié)辦的“第七屆中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨高端論壇”在深圳舉行。上海世誠(chéng)投資管理有限公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理陳家琳在論壇上表示，2016年市場(chǎng)有三個(gè)新特征：一是今年甚至明年整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)大幅加大；二是博弈的成份會(huì)大幅增加；三是尋找新的投資方向。

　　他認(rèn)為，第一個(gè)新特征是今年包括明年未來(lái)一段時(shí)間，整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)大幅加大。這個(gè)大幅加大不是相對(duì)于2015年，而是相對(duì)于過(guò)去幾年的趨勢(shì)水平。一方面是因?yàn)閯倓偨?jīng)歷過(guò)去年的大幅波動(dòng)，大家心理上承受著階段下跌的臺(tái)階；另一方面市場(chǎng)上做絕對(duì)策略的產(chǎn)品越來(lái)越多，這種策略、這種產(chǎn)品本身對(duì)市場(chǎng)起到助漲助跌的作用。另外，現(xiàn)在市場(chǎng)上越來(lái)越多的投資人，包括機(jī)構(gòu)投資人開(kāi)始關(guān)注技術(shù)分析，在某種程度上起到助漲助跌的作用。

　　他認(rèn)為，第二個(gè)新特征是市場(chǎng)博弈的成分大幅增加。股票市場(chǎng)投資收益的三個(gè)來(lái)源：流動(dòng)性，成長(zhǎng)，博弈。流動(dòng)性更多的取決于央行的貨幣政策，2016年股市的流動(dòng)性偏中性。而宏觀基本面仍處于下行探底過(guò)程中，A股市場(chǎng)里面的成長(zhǎng)占比將下降。在流動(dòng)性影響大致不變而成長(zhǎng)占比下降的情況下，邏輯上講博弈的占比就會(huì)自然上升。

　　他認(rèn)為，第三個(gè)新特征是尋找新的投資方向。過(guò)去兩三年周期股和成長(zhǎng)股交替演繹，而在新的一年對(duì)于投資標(biāo)的的發(fā)掘可能需要另辟蹊徑。未來(lái)新的機(jī)會(huì)可能來(lái)自于新的領(lǐng)域，包括新股、次新股，包括上海的戰(zhàn)略新興板。