中信證券敖翀：下半年銅供需改善信號更加明確

　　中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）8月6日晚，中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀在中國證券報“中證點金匯”直播間表示，銅價從今年5月底以來的回調(diào)，先后經(jīng)歷了前期的交易因素水分?jǐn)D出，以及市場風(fēng)險偏好下降所帶來的整體資產(chǎn)價格回落，包括7月初以來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)降溫所觸發(fā)的“衰退交易”。

　　在敖翀看來，前期逼倉導(dǎo)致了銅價創(chuàng)歷史高點，但同時揭開了當(dāng)時銅在供需方面的現(xiàn)實壓力。一方面，在長單、礦端利潤、副產(chǎn)品收益以及廢銅供給的保護下，二季度國內(nèi)冶煉端減產(chǎn)情況不及預(yù)期；另一方面，在終端需求階段性偏弱以及高銅價抑制作用下，國內(nèi)整體需求偏平淡。

　　展望下半年，敖翀認(rèn)為，供需方面改善信號更加明確。隨著長單TC顯著下滑以及廢銅供給受限，供給端提速面臨困難；隨著中低壓主網(wǎng)及配網(wǎng)采購進入密集期，以及銅價下跌刺激采購需求修復(fù)，國內(nèi)需求有望復(fù)蘇，尤其需要關(guān)注三季度末到四季度的傳統(tǒng)需求旺季。