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防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)監(jiān)管債市發(fā)展論壇話題熱門

常佩琦上海證券報(bào)

  中央結(jié)算公司主辦的2020債市發(fā)展論壇昨日舉行,與會嘉賓對2020年債券市場改革發(fā)展方向各抒己見。

  去年以來,受國內(nèi)外多種因素影響,債券市場面臨一些新挑戰(zhàn),但在各部門共同努力下,債券市場保持了總體平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢,為打贏防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)奠定了良好基礎(chǔ)。

  國家發(fā)展改革委財(cái)政金融和信用建設(shè)司司長陳洪宛介紹說,截至目前,企業(yè)債券的累計(jì)違約81.4億元,僅占存量4.6萬億元的0.17%,位于公司信用類債券最低水平;違約處置率為63.9%,處于公司信用類債券最高水平。

  對于防范化解債市風(fēng)險(xiǎn),陳洪宛提出四點(diǎn)建議:一是堅(jiān)持企業(yè)債券募集資金必須和建設(shè)項(xiàng)目掛鉤;二是充分發(fā)揮發(fā)改系統(tǒng)的系統(tǒng)合力,加強(qiáng)與地方政府之間的溝通協(xié)調(diào);三是建立早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置的風(fēng)險(xiǎn)防范體系;四是加強(qiáng)與人民銀行、證監(jiān)會的溝通協(xié)調(diào),加強(qiáng)信息披露、加強(qiáng)統(tǒng)一執(zhí)法。

  今年地方政府債券發(fā)行工作已于年初陸續(xù)啟動。財(cái)政部國庫支付中心副主任許京花介紹說,截至1月14日,已有12個(gè)。▍^(qū)、市)發(fā)行地方政府債券共3368億元。財(cái)政部將進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為,加大一般債券續(xù)發(fā)行和專項(xiàng)債券集合發(fā)行力度,改善地方政府債券二級市場流動性。

  許京花同時(shí)表示,要繼續(xù)優(yōu)化國債品種期限結(jié)構(gòu),推進(jìn)銀行間市場記賬式國債預(yù)發(fā)行,完善儲蓄國債定價(jià)機(jī)制等市場化改革。加快政府債券市場對外開放進(jìn)程,推動國債收益率曲線利率基準(zhǔn)作用進(jìn)一步發(fā)揮。

  中國人民銀行金融市場司副司長馬賤陽表示,債券市場應(yīng)建立健全激勵(lì)約束機(jī)制,但目前存在部分激勵(lì)約束不對稱的情況:一是不同信用等級發(fā)行人的激勵(lì)約束不對稱。對于信用等級較低的民營企業(yè),市場約束往往大于激勵(lì)。二是事前激勵(lì)和事中事后約束不對稱。三是市場中介機(jī)構(gòu)激勵(lì)約束不對稱。四是行政監(jiān)管和自律管理約束不對稱。對企業(yè)發(fā)債激勵(lì)較多,監(jiān)管不足。

  馬賤陽提出了四點(diǎn)建議:一是加快推動高收益?zhèn)袌鼋ㄔO(shè),為低等級信用企業(yè)提供融資支持;二是積極發(fā)展信用增進(jìn)公司,為企業(yè)發(fā)展提供增信支持;三是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,強(qiáng)化約束機(jī)制;四是強(qiáng)化法律制度建設(shè),加強(qiáng)行政監(jiān)管約束。

  證監(jiān)會公司債券監(jiān)管部四處處長倪改琴表示,交易所債券市場將堅(jiān)持“四個(gè)敬畏”,緊緊圍繞“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標(biāo),以證券法修訂為契機(jī),進(jìn)一步完善制度規(guī)則和基礎(chǔ)設(shè)施,優(yōu)化功能結(jié)構(gòu)、提高監(jiān)管效能,防范市場風(fēng)險(xiǎn),推進(jìn)對外開放,夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

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