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境外機(jī)構(gòu)2月大手筆增持債市

羅晗中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  無懼疫情影響,境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)債市信心不減。截至2月底,中央結(jié)算公司為境外機(jī)構(gòu)托管債券面額達(dá)19516.02億元,環(huán)比增加657.17億元,境外機(jī)構(gòu)成為2月增持主力之一。分析人士認(rèn)為,中外利差吸引外資不斷流入,今年仍將是外資流入“大年”。

  增持超650億元

  中央結(jié)算公司3月3日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2月末,該機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)托管債券面額達(dá)19516.02億元,同比增29.03%,較1月增657.17億元,增幅為3.48%。分析人士表示,自2018年12月以來,該機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)托管債券面額已連續(xù)15個(gè)月增加,并不斷刷新歷史紀(jì)錄。

  從券種看,國(guó)債、政策性銀行債,仍是境外機(jī)構(gòu)重倉(cāng)債券。2月,在境外機(jī)構(gòu)托管債券中,記賬式國(guó)債、政策性銀行債分別增加305.75億元、340.28億元,月末存量面額合計(jì)為1.88萬億元,占境外機(jī)構(gòu)債券總托管量的96%。

  2月,境外機(jī)構(gòu)成為增持主力之一。截至2月底,中央結(jié)算公司債券托管量為65.85萬億元,較1月僅增加627億元。其中,境外機(jī)構(gòu)環(huán)比增量達(dá)657.17億元,僅略低于非法人產(chǎn)品戶;傳統(tǒng)增持主力商業(yè)銀行環(huán)比減少最多,較上月末減少1412.17億元。若考慮債券到期因素,境外機(jī)構(gòu)2月凈買入人民幣債券數(shù)額可能更大。

  分析人士指出,2月境外機(jī)構(gòu)托管面額大增,與“國(guó)債入摩”前機(jī)構(gòu)提前布局有關(guān)。2月28日起,摩根大通新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)開始逐步納入中國(guó)國(guó)債。

  中外利差誘人

  分析人士認(rèn)為,對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者來說,中國(guó)債券在主要經(jīng)濟(jì)體中仍維持相對(duì)較高收益率,是極具吸引力的因素。去年以來,歐洲、日本被負(fù)利率債券席卷,美債收益率持續(xù)走低。近期,疫情還在海外擴(kuò)散,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒彌漫,貨幣寬松預(yù)期再度升溫,海外債券收益率或進(jìn)一步走低。

  目前,德國(guó)、瑞士等國(guó)國(guó)債收益率曲線仍在零水平線下方,日本10年期以內(nèi)國(guó)債收益率均為負(fù),

  美國(guó)10年期國(guó)債收益率屢創(chuàng)新低,最低跌至1.033%。截至3月3日,中國(guó)10年期國(guó)債活躍券收益率仍報(bào)2.75%,中美國(guó)債利差處于歷史高位。

  較為穩(wěn)定的匯率預(yù)期,也為境外投資者提供交易時(shí)間窗口。2月3日,在岸人民幣對(duì)美元匯率雖然走低,但次日就轉(zhuǎn)而上行,總的來看,仍是圍繞均衡水平雙向波動(dòng)。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,隨著疫情得到控制,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng),人民幣對(duì)美元匯率也會(huì)保持在合理均衡的水平上。

  專家指出,全球逐漸進(jìn)入低通脹、低利率、低增長(zhǎng)的時(shí)代,中國(guó)債券市場(chǎng)、利率水平變得非常有吸引力,2020年仍會(huì)是外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的“大年”。

  

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