全球股市上漲 機(jī)構(gòu)警示注意規(guī)避風(fēng)險
近日,全球股市在對經(jīng)濟(jì)的憧憬中連日上漲。在股市的喜人漲勢中,一些機(jī)構(gòu)開始提醒投資者對股市前景保持謹(jǐn)慎,注意規(guī)避市場風(fēng)險。
消息刺激股市普遍上漲
7月6日,全球股市出現(xiàn)一片漲聲,美國納斯達(dá)克指數(shù)刷新紀(jì)錄高位,標(biāo)普500指數(shù)從3月23日觸及的紀(jì)錄低位上漲逾40%,道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普指數(shù)分別上漲1.78%、2.21%和1.59%。在亞洲,7日股市繼續(xù)上揚(yáng),歐洲股市方面,從個股來看,蘋果、特斯拉、亞馬遜、阿里巴巴、京東等股票都創(chuàng)下了歷史新高。其中特斯拉的股票大漲逾13%,報1371.58美元,再創(chuàng)歷史新高,市值達(dá)到2543億美元。
從消息面上看,對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期提振樂觀情緒。美國數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好,美國供應(yīng)管理協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,美國服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了驚人的增長,6月ISM非制造業(yè)PMI升至57.1,大幅好于預(yù)期值50;美國6月就業(yè)崗位增幅也創(chuàng)下紀(jì)錄。公司方面也有一些好消息,如特斯拉前一周的報告稱,第二季度公司交付了90650輛電動汽車,遠(yuǎn)超市場預(yù)期,觸發(fā)股價繼續(xù)突破新高。
由于新冠肺炎疫情的暴發(fā),2020年的股市跌宕起伏,表現(xiàn)驚心。在各國政府和央行紛紛出手后,暴跌的股市逐步轉(zhuǎn)穩(wěn),投資者在期待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情緒下買入股票,推動股市上漲。
美股經(jīng)歷了典型的暴跌暴漲。在三次觸發(fā)熔斷機(jī)制后,股市在政策支持下企穩(wěn)并逐步走高。至6月30日,美國股市道瓊斯指數(shù)已經(jīng)從3月23日的低位上漲了39%。
在歐洲,德國DAX指數(shù)6月30日收盤比3月18日上漲了45.8%,法國CAC40指數(shù)6月30日比3月19日上漲了28%。
亞洲股市估值6月份也已經(jīng)飆升至10年半高位。據(jù)路孚特的數(shù)據(jù),MSCI亞太地區(qū)指數(shù)6月上漲了4.83%,超過MSCI全球指數(shù)3.03%的漲幅。截至6月底,該指數(shù)的12個月預(yù)期市盈率(P/E)為15.62,創(chuàng)下自2009年12月以來的新高。6月份印度、中國香港、菲律賓和中國臺灣地區(qū)的基準(zhǔn)股指均上漲超過6%。新西蘭、印度和馬來西亞股市的估值在該地區(qū)最高,12個月預(yù)期市盈率分別為30.7、19.3和17.4。在2020年6月30日至7月6日這短短5個交易日內(nèi),中國上證綜指就由2961.52點(diǎn)上漲至3332.88點(diǎn),漲幅達(dá)到12.5%。
與股票市場的火熱形成鮮明對比的是,美國貨幣市場基金出現(xiàn)資金外流。根據(jù)投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù),美國貨幣市場基金的資產(chǎn)自5月份的峰值4.8萬億美元以來,已經(jīng)縮水了近1400億美元。反映出投資者在樂觀情緒引領(lǐng)下對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好正在急速上升。
機(jī)構(gòu)提醒注意規(guī)避風(fēng)險
面對火熱的股市,多家金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲,提醒投資者謹(jǐn)慎入市,尤其是需注意不同地區(qū)風(fēng)險,制定不同策略。值得注意的是,不少金融機(jī)構(gòu)提到美國股市風(fēng)險。
“亞洲似乎比美國更好地控制了病毒,也許是時候讓他們的市場趕上來了!盉leakley顧問集團(tuán)首席投資策略師布克瓦說。
華爾街著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家加里·希林(Gary Shilling)表示,美股可能會出現(xiàn)與大蕭條時期類似的大幅暴跌。他認(rèn)為,投資者最終會意識到,經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情衰退中恢復(fù)可能需要比預(yù)期更長的時間,因此明年股市可能會下跌30%-40%。他警告稱,歷史可能會重演,標(biāo)普500指數(shù)可能會像20世紀(jì)30年代初那樣再次暴跌。
花旗策略師認(rèn)為,由于看漲和看跌的力量相互抵消,明年這個時候,全球股市與目前的位置將基本保持不變。基于新冠肺炎疫情風(fēng)險和對過于樂觀的盈利預(yù)測的擔(dān)憂,股市有可能陷入僵局,不要追漲股市。
此外,花旗策略師在其季度全球股票報告中表示,他們不會在當(dāng)前水平上追高股市,但更愿意等待下一次下跌。花旗仍增持美國和新興市場股票,并在策略上保持防御傾向。
摩根大通策略師馬泰卡(MislavMatejka)6日表示,2020年下半年,股票的風(fēng)險回報率沒有吸引力,股票的收益率可能會落后于債券和現(xiàn)金。
貝萊德則將美國股票評級從“增持”降至“中性”。他們認(rèn)為,隨著新增確診病例以創(chuàng)紀(jì)錄的速度增長,美國股市從3月下旬低點(diǎn)開始的大規(guī)模上漲可能會放緩。
經(jīng)濟(jì)深度衰退陰影仍存
從世界經(jīng)濟(jì)走勢和國際大環(huán)境來看,也需要對股票市場的火熱保持一定的清醒。分析人士認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)深度衰退的觀點(diǎn)沒有改變,疫情帶來的改變將逐漸開始作用。
國際貨幣基金組織在其《全球金融穩(wěn)定》報告中表示,金融市場的樂觀情緒與全球經(jīng)濟(jì)的演變之間已經(jīng)出現(xiàn)了脫節(jié),這種脫節(jié)增加了風(fēng)險資產(chǎn)價格再次修正的風(fēng)險,許多股票和公司債券市場的估值似乎過高。
國際貨幣基金組織預(yù)計,2020年全球產(chǎn)出將萎縮4.9%,比4月份預(yù)測的萎縮3%更為嚴(yán)峻,因4月時使用的數(shù)據(jù)是在大范圍商業(yè)封鎖剛剛展開時獲得的。預(yù)計2021年的復(fù)蘇也將較弱,如果再次暴發(fā)新的重大疫情,可能會使當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長縮減至0.5%。當(dāng)?shù)貢r間6月25日報道,國際貨幣基金組織發(fā)出警告稱,如果新冠肺炎疫情傳播范圍再次擴(kuò)大、封鎖措施重新實施或貿(mào)易緊張局勢再次激增,股票和其他風(fēng)險資產(chǎn)的市場可能會遭受第二次暴跌。
世界銀行也預(yù)計,2020年全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)5.2%的負(fù)增長。
與此同時,全球新冠肺炎確診病例數(shù)量持續(xù)上升,人們對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂也有所增加。美國佛羅里達(dá)州、德克薩斯州、亞利桑那州和佐治亞州等20多個州,新冠肺炎住院治療人數(shù)繼續(xù)增加。確診病例激增,特別是在放寬限制措施的州,使得經(jīng)濟(jì)重啟的勢頭停止,并且很容易轉(zhuǎn)化為看空情緒。
由于疫情沖擊,不少國家加強(qiáng)了各種管控。在國際貿(mào)易領(lǐng)域,摩擦也未見消散。日本和韓國貿(mào)易爭端遠(yuǎn)未出現(xiàn)平息現(xiàn)象。7月6日,歐盟和美國貿(mào)易摩擦又有加大跡象。當(dāng)天,歐盟議員以壓倒性多數(shù)支持一項提案,允許歐盟在貿(mào)易爭端中更快地進(jìn)行報復(fù),目標(biāo)直指美國征收的關(guān)稅。在惡劣的外部環(huán)境下,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨考驗。