加強(qiáng)債券市場法治建設(shè) 暢通糾紛司法救濟(jì)渠道

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）7月15日，最高人民法院發(fā)布了《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀(jì)要》）（以下簡稱《紀(jì)要》）。中國人民銀行金融市場司副司長馬賤陽表示，《紀(jì)要》的發(fā)布較為全面地明確了當(dāng)前債券市場糾紛涉及的關(guān)鍵問題，暢通了債券糾紛司法救濟(jì)渠道，統(tǒng)一了債券市場的相關(guān)法律適用問題，是債券市場平穩(wěn)、有序、健康發(fā)展的重要法治保障。

　　馬賤陽表示，加強(qiáng)債券市場法治建設(shè)，是落實(shí)黨的十九屆四中全會精神、加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)和防范化解重大金融風(fēng)險的客觀要求。近年來我國債券市場迅速發(fā)展，但由于一些復(fù)雜債券糾紛案件的出現(xiàn)，市場機(jī)構(gòu)對于明確債券案件審判機(jī)制，進(jìn)一步明晰持有人會議法律效力、受托管理人訴訟資格等問題提出了迫切需求。最高人民法院自2018年初開始深入研究債券案件相關(guān)法律問題。人民銀行作為公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制的牽頭單位，積極配合最高人民法院開展調(diào)研，多次召集市場成員研究討論，并將有關(guān)意見和建議及時反饋。

　　交易商協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次最高法《紀(jì)要》的起草充分征求了市場機(jī)構(gòu)意見，力求做出符合債券市場實(shí)際情況的安排，對協(xié)會開展自律管理工作有著重要指導(dǎo)意義。在《紀(jì)要》前期調(diào)研中，交易商協(xié)會積極向最高人民法院反映了當(dāng)前債券違約司法實(shí)踐中的迫切需要解決的問題，尤其是投資人司法維權(quán)面臨的障礙；配合最高人民法院舉辦專題研討會，就《紀(jì)要》中的難點(diǎn)征求市場機(jī)構(gòu)及法律專業(yè)委員會專家意見。對于協(xié)會和市場各方意見，最高人民法院在反復(fù)研究和推敲后予以了最大程度的吸收采納。

　　上述負(fù)責(zé)人稱，例如，對于虛假陳述情形下債券持有人損失計量問題上，在對國內(nèi)外案例進(jìn)行充分論證研究后，最高人民法院最終采納了交易商協(xié)會組織市場機(jī)構(gòu)提出的不同于股票的、適應(yīng)債券法律特點(diǎn)的損失計量建議。此外，最高人民法院還充分考慮了持有人個人訴訟自由與集體維權(quán)效率之間的平衡，對于非金融企業(yè)債務(wù)融資工具受托管理人和持有人會議制度中采取的，以受托管理人集體訴訟為原則同時保留異議持有人的個體訴權(quán)的思路，予以一定程度的兼顧。此次《紀(jì)要》對于交易商協(xié)會同期制定并推出的債務(wù)融資工具違約處置指南、持有人會議以及受托管理人制度，進(jìn)一步夯實(shí)了其法律基礎(chǔ)。下一步，協(xié)會將在債務(wù)融資工具自律管理工作中，對《紀(jì)要》內(nèi)容不斷予以吸收，進(jìn)一步發(fā)揮《紀(jì)要》的規(guī)范與引導(dǎo)作用。