年中之際，基金機構(gòu)開始為“錯殺股”鳴不平，不少基金機構(gòu)認為，在當前市場“唯市值論”的格局下，部分真成長的機會正在遭遇錯殺。未來，隨著真成長股的業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)以及市場資金風險偏好的變化等，“錯殺股”有望迎來機會。部分機構(gòu)已經(jīng)在為“錯殺股”的價值吶喊，但是在當前市場情況下，審慎參與仍將是機構(gòu)的主流態(tài)度。
為“錯殺股”正名
年中，基金機構(gòu)在抓取業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異、性價比較高的個股的同時，另一類機會已經(jīng)引起了部分基金的注意，那就是“錯殺股”。
長信金利趨勢混合基金認為，2016年四季度以來的最近三個季度，局部賺錢效應體現(xiàn)在大盤股票上，但預期未來更多的局部賺錢效應會體現(xiàn)在小盤股上。從估值來說，經(jīng)過前期較長時間調(diào)整，與歷史相比，小盤股的估值溢價已經(jīng)大幅度回落，處于歷史中樞相對合理的位置，部分基本面良好的中小盤股票被錯殺。從成長性來說，在整個實體經(jīng)濟偏弱大背景下，成長性更高的小盤股更具有稀缺性�；鸾M合配置的重點將是成長性良好、估值合理、前期跌幅較大被錯殺的股票。中銀國際同樣認為，已經(jīng)值得在創(chuàng)業(yè)板中尋得機會。對于創(chuàng)業(yè)板而言，對板塊利潤增速貢獻最大的是電子、化工、機械。整體來看，周期確定見頂回落，成長有望趨穩(wěn)向上，部分錯殺機會值得把握。
“‘錯殺股’的產(chǎn)生，可以大致分為兩個階段，第一階段是年初至二季度中旬，市場‘二八行情’甚至是‘一九行情’中，‘唯市值論’在市場上橫行，資金抱團白馬藍籌，忽視部分市值較小但是成長較為確定的個股的機會，例如部分細分行業(yè)龍頭企業(yè)等；第二個階段則是近期的創(chuàng)業(yè)板短期快速殺跌，我們發(fā)現(xiàn)，部分創(chuàng)業(yè)板公司中期業(yè)績較好，甚至業(yè)績增長的可持續(xù)性也值得期待，但是在創(chuàng)業(yè)板‘戴維斯雙殺’中，這部分真成長股的機會同樣泥沙俱下、隨風而去，例如部分業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股等。”上海一家公募機構(gòu)權(quán)益投資負責人表示。
年中審慎尋寶
有私募機構(gòu)人士表示，“對于這類‘錯殺股’的機會不妨緊密關(guān)注、適時出擊。特別是對于創(chuàng)業(yè)板短期非理性下挫帶來的‘錯殺股’，在業(yè)績最終面世、成長持續(xù)性得證的時刻，將有可能快速上演絕地反彈。畢竟這也是市場中難得的確定性機會之一。”
事實上，近期已有機構(gòu)資金提前布局相關(guān)“錯殺股”。財匯大數(shù)據(jù)終端資料顯示，雖然二季度績優(yōu)基金紛紛抱團大消費等的白馬股，但是已有部分機構(gòu)已經(jīng)關(guān)注到“錯殺股”背后難得的投資機會，從近期機構(gòu)調(diào)研等的方向也可以觀察到，科技股等的成長機會已經(jīng)成為不少機構(gòu)關(guān)注的對象。
“對于‘錯殺股’機會的把握，也分為兩種路徑：第一種，即跟隨創(chuàng)業(yè)板的快速大幅下跌一起的，部分績優(yōu)成長機會的階段性下跌，這部分機會將隨著創(chuàng)業(yè)板逐漸企穩(wěn)，顯示出跌出來的機會，估值洼地將迅速被資金填滿，適合提前布局其中的機會；第二種，即今年市場風格下，‘唯市值論’盛行，產(chǎn)生了一批不受重視的小市值個股，這類個股只要有相應的盈利能力支撐，再結(jié)合市場資金風險偏好的變化，有望成為接力大白馬、大藍籌行業(yè)的重要機會。但是，當前基金機構(gòu)對‘錯殺股’以及成長機會等仍是較為謹慎的，因為擔心市場資金風險變化等因素，所以在‘錯殺股’上多是審慎參與，成為基金抱團熱門個股外的重要前瞻布局�！鄙鲜龉紮C構(gòu)權(quán)益投資負責人研判稱。
