【編者按】
最新披露的2017年基金年報(bào)顯示，去年基金公司旗下基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，共斬獲約5600億元利潤(rùn)。
多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)整體或仍將震蕩上行，具有較好成長(zhǎng)性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。
今年以來(lái)，中小創(chuàng)在經(jīng)過(guò)近兩年的低迷后迎來(lái)階段性反彈，價(jià)值白馬在經(jīng)歷過(guò)去一年的快速上漲后也進(jìn)入估值消化期�？�(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍未給出明確方向，相對(duì)于討論風(fēng)格轉(zhuǎn)換，更應(yīng)關(guān)注估值與盈利的匹配，現(xiàn)階段“價(jià)值成長(zhǎng)”存機(jī)會(huì)。
具體到投資方向，新興成長(zhǎng)開(kāi)始逐步成為基金經(jīng)理精選個(gè)股的重點(diǎn)領(lǐng)域。
基金去年盈利5600億元 績(jī)優(yōu)基金積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格生變
最新披露的2017年基金年報(bào)顯示，去年基金公司旗下基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，共斬獲約5600億元利潤(rùn)。對(duì)于2018年，基金的投資思路開(kāi)始出現(xiàn)變化。一些基金經(jīng)理認(rèn)為，A股震蕩幅度將加大，估值合理的優(yōu)質(zhì)公司值得堅(jiān)守。
去年基金盈利喜人
金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年全行業(yè)所有基金共斬獲利潤(rùn)約5600億元。納入統(tǒng)計(jì)的122家基金公司中，117家公司管理的基金獲得正收益，僅5家公司管理的基金收益為負(fù)。其中，天弘基金位居首位，旗下基金合計(jì)盈利達(dá)571億元。易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)緊隨其后，旗下基金合計(jì)盈利均超過(guò)300億元。
分類(lèi)型看，去年貨幣基金貢獻(xiàn)的盈利最大，達(dá)到2106.38億元�；旌闲突鹑ツ暧�2096.53億元，股票型基金盈利693.15億元，債券型基金盈利445.31億元，QDII基金盈利143.94億元。
去年基金支付給基金公司的管理費(fèi)為552.08億元，支付給銀行的托管費(fèi)為122.95億元，同比增長(zhǎng)均約13%。
從持有人結(jié)構(gòu)看，機(jī)構(gòu)投資者在債券型基金中的占比最高，超過(guò)91%；機(jī)構(gòu)投資者在貨幣基金、混合型基金、股票型基金中的占比分別為42.51%、41.72%、26.62%。
市場(chǎng)風(fēng)格生變
2017年基金相對(duì)青睞消費(fèi)、保險(xiǎn)等大藍(lán)籌。從今年一季度市場(chǎng)情況來(lái)看，大藍(lán)籌總體走弱，成長(zhǎng)風(fēng)格股票明顯反彈�；鸬耐顿Y思路較2017年末發(fā)生變化。2017年取得優(yōu)良業(yè)績(jī)的多位基金經(jīng)理表示，2018年宏觀經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，A股震蕩料加劇，更看好估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。
易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金表示，未來(lái)布局的出發(fā)點(diǎn)是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感的低定價(jià)股票，沿著順周期方向?qū)ふ疑形幢怀浞终J(rèn)識(shí)的優(yōu)質(zhì)公司，同時(shí)堅(jiān)定不參與市場(chǎng)博弈，始終堅(jiān)信股票唯一合理的盈利來(lái)源是公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)。
今年一季度表現(xiàn)優(yōu)異的中郵尊享一年定期開(kāi)放靈活配置混合型基金表示，預(yù)計(jì)2018年市場(chǎng)將震蕩上行，從價(jià)值龍頭逐漸過(guò)渡到成長(zhǎng)龍頭。主要從以下維度入手：一是“自上而下”梳理宏觀、策略角度的投資邏輯，做好價(jià)值、周期和成長(zhǎng)的行業(yè)比較。二是在細(xì)分子行業(yè)中，中國(guó)版創(chuàng)新藥開(kāi)始取得里程碑式進(jìn)展，仿制藥一致性評(píng)價(jià)從混沌走向明朗；電子龍頭估值業(yè)績(jī)匹配，處于技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)的較好投資時(shí)期；通信行業(yè)將進(jìn)入3-5年的5G建設(shè)周期，預(yù)計(jì)2018年下半年是發(fā)牌照前的最佳主題投資時(shí)期；傳媒內(nèi)容龍頭將有估值修復(fù)行情；計(jì)算機(jī)在云化、國(guó)產(chǎn)替代的背景下，細(xì)分行業(yè)龍頭值得期待；新能源上游材料、設(shè)備和環(huán)保等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。三是優(yōu)化選股邏輯，強(qiáng)調(diào)內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高、業(yè)績(jī)穩(wěn)健可驗(yàn)證等選股維度。（中國(guó)證券報(bào)）
