緊盯投資新經(jīng)濟橋頭堡 基金積極布局港股
5月25日，首批恒生科技ETF中，易方達、華夏、博時旗下恒生科技ETF率先上市。值得注意的是，公募基金持續(xù)積極布局港股，除了備受市場關(guān)注的首批恒生科技ETF，廣發(fā)基金、華泰柏瑞基金等公司都已經(jīng)發(fā)行或即將發(fā)行聚焦港股投資機會的新產(chǎn)品。
在公募基金看來，港股估值壓力已明顯消化，港股市場將受益于越來越多的新經(jīng)濟公司回歸和上市，成為投資中國新經(jīng)濟的橋頭堡。
公募布局港股腳步未放緩
5月25日，在A股三大指數(shù)高開高走的同時，港股市場也表現(xiàn)不俗，恒生指數(shù)漲1.75%，恒生科技指數(shù)漲1.62%，收復(fù)8000點關(guān)口。個股方面，科技股、金融股集體發(fā)力，騰訊控股漲4.18%，小米集團漲4.13%，香港交易所漲5.37%，中金公司漲10.90%。此外，安踏體育、舜宇光學(xué)科技等漲超3%。全天南向資金凈買入額達78.59億港元。
在今年2月走高后，港股近一段時間表現(xiàn)較為低迷。即便如此，公募基金對港股的布局腳步并未放緩。易方達、華夏、博時旗下恒生科技ETF5月25日上市，大成、華安旗下恒生科技ETF即將于5月27日上市。
除了首批恒生科技ETF，5月以來新成立的基金中，還有多只瞄準港股投資機會的產(chǎn)品成立。比如，大成基金5月6日成立了大成港股精選，華泰柏瑞基金5月7日成立了華泰柏瑞港股通時代機遇，永贏基金5月14日成立了永贏港股通優(yōu)質(zhì)成長一年持有，廣發(fā)基金5月20日成立了廣發(fā)中證滬港深科技龍頭ETF。
接下來，還有多只投資港股的產(chǎn)品即將發(fā)行，如華夏基金將于6月1日發(fā)行華夏港股前沿經(jīng)濟，廣發(fā)基金將于6月9日發(fā)行廣發(fā)滬港深價值成長混合。此外，易方達基金、富國基金、景順長城基金等多家公司都有“港”字頭產(chǎn)品已經(jīng)通過審批等待發(fā)行，如易方達基金申報的港股通成長混合型基金，景順長城基金申報的港股通全球競爭力混合型基金，天弘基金申報的中證滬港深中國教育主題指數(shù)基金等蓄勢待發(fā)。
港股核心資產(chǎn)估值相對合理
今年2月中旬以來，港股表現(xiàn)不盡如人意，特別是恒生科技指數(shù)表現(xiàn)較為低迷。對此，金鷹基金分析認為，主要有三方面因素：一是去年至今年年初，港股市場表現(xiàn)過于亮眼，受美債利率快速上行影響，2月以來大幅回撤；二是市場對通脹預(yù)期擔(dān)憂加劇，對中下游企業(yè)的業(yè)績也表示擔(dān)憂；三是部分行業(yè)和公司（互聯(lián)網(wǎng)、教育、電子煙）面臨政策的不確定性，令投資者情緒承壓。
“當(dāng)下我們對港股市場并不悲觀�！苯瘊椈鸨硎荆紫�，調(diào)整之后的港股估值壓力已明顯消化，以恒生科技為代表的成長股板塊，相比A股創(chuàng)業(yè)板和美國納斯達克的估值優(yōu)勢較大；其次，優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司估值性價比顯現(xiàn)，股價有超跌反彈的機會；第三，美債利率快速上行的沖擊效應(yīng)減弱；另外，上周港股日均流入規(guī)模51億港元，而前周僅為35億港元，顯示南向資金加速流入。
國泰量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏表示，經(jīng)過近幾個月調(diào)整，預(yù)計港股存在回升的機會，但風(fēng)格可能更加均衡，此前被壓制已久的“舊經(jīng)濟”板塊或有補漲機會，而超跌的“新經(jīng)濟”龍頭也會迎來部分抄底資金。
匯豐晉信滬港深基金、港股通雙核基金基金經(jīng)理程彧也表示，在未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，中國核心資產(chǎn)，即那些具有可持續(xù)、相對較高凈資產(chǎn)收益率（ROE）并且在行業(yè)中具有一定代表性的公司，最能夠分享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的紅利。當(dāng)前港股核心資產(chǎn)的總體估值相對合理，并且從核心資產(chǎn)的整體ROE水平來看，相對其他市場具有吸引力，因此公募基金在當(dāng)前時點仍然偏好港股市場。
關(guān)注企業(yè)盈利
廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部負責(zé)人、廣發(fā)滬港深價值成長混合擬任基金經(jīng)理李耀柱認為，港股市場的一些長期增長板塊是對A股市場的重要補充。例如，港股中創(chuàng)新藥板塊的優(yōu)秀上市公司，就是對A股醫(yī)藥投資的重要補充。另外，他還看好信息視頻化和場景虛擬化，以及主要涉及算法、數(shù)據(jù)、計算能力和感知系統(tǒng)的智能化，這兩個方向在港股市場也有很好的標的。此外，港股市場上運動服飾、博彩、餐飲茶飲等細分行業(yè)也是他看好的方向。
金鷹基金認為，港股市場將受益于越來越多的新經(jīng)濟公司回歸和上市，是投資中國新經(jīng)濟的橋頭堡。指數(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴容將提升恒指吸引力和代表性，新經(jīng)濟公司本身因為調(diào)入指數(shù)將受益于被動資金的增持。
程彧認為，決定港股市場方向的核心要素始終是企業(yè)業(yè)績，其他要素的作用僅僅是放大或者減弱由企業(yè)盈利所決定的市場方向和變動幅度。當(dāng)前，對企業(yè)整體業(yè)績前景影響最大的兩個要素為國際大宗商品價格的上漲和互聯(lián)網(wǎng)反壟斷審查。一旦大宗商品價格趨于穩(wěn)定，以及隨著未來互聯(lián)網(wǎng)反壟斷審查的落地，市場有望迎來投資窗口期。在行業(yè)方面，主要看好服務(wù)消費(主要包括游戲、電商、餐飲、外賣、旅游、物管等)、消費(包括體育用品、乳制品、啤酒和白酒龍頭等)、計算機(主要包括SAAS和云計算)、電子(主要是部分份額提升的平臺型龍頭公司)和金融行業(yè)(主要包括銀行和保險)。
