受ST股拖累，本周前兩日中小板和創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大幅下跌，直到證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人評價市場反應(yīng)過度后方才止跌回升。與之相對應(yīng)的是，以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌成了香餑餑，本周以來平均上漲了2%。業(yè)內(nèi)人士指出，昨日大盤8月開門紅可能是超跌反彈，具有抗跌性、低估值的銀行股成為市場自發(fā)的選擇。近期基金加快了減持中小盤股票、增持銀行等大盤藍(lán)籌股的調(diào)倉步伐。
公私募加倉“藍(lán)籌”
近期銀行股開始發(fā)力。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，本周以來銀行股平均漲幅為2%，其中華夏銀行、交通銀行和深發(fā)展A分別上漲了4.5%、3%和2.8%。五大行除了交行外，建行、中行、工行和農(nóng)行也紛紛翻紅。業(yè)內(nèi)人士表示，基金可能會加快減持中小板創(chuàng)業(yè)板股票、增持銀行等藍(lán)籌股的調(diào)倉步伐。
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，昨日市場超跌反彈，未來可能還會持續(xù)震蕩。銀行股的上漲主要是市場自發(fā)因素，護盤的可能性不大。此外，交行定增中，其股東以高于當(dāng)前二級市場價格認(rèn)購，一定程度激發(fā)了銀行股超跌反彈的人氣。今年以來基金的投向上已經(jīng)開始偏向藍(lán)籌股，最近調(diào)倉步伐可能加快。
民生加銀景氣行業(yè)基金經(jīng)理吳劍飛認(rèn)為，保險、銀行等金融股票具有估值優(yōu)勢，增長也較明確，在目前的市場風(fēng)格下，可能會有部分資金增倉。但調(diào)倉行為更大可能取決于基金經(jīng)理個人對后市的判斷，是否會形成基金統(tǒng)一的行動，還有待觀察和確認(rèn)。鼎鋒投資副總經(jīng)理王曉剛和星石總裁楊玲均表示，穩(wěn)增長的預(yù)期和此前周期股的超跌，都帶來了周期股的反彈。楊玲認(rèn)為，如果三季度經(jīng)濟不出現(xiàn)實質(zhì)性的回升，該反彈力度將有限。
也有基金經(jīng)理認(rèn)為，基金選擇的中小板股票多數(shù)已經(jīng)過了市場檢驗，因此不會就此調(diào)整。泰達(dá)宏利研究總監(jiān)梁輝今年以來一直看好成長股，在他看好的股票中就有部分來自中小盤，但他表示并不會調(diào)倉。
中小股票“中招”
近幾日中小板和創(chuàng)業(yè)板大幅下跌，直到昨日才止跌回升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，前期兩個板塊下跌主要是受退市制度和警示板的影響，而昨日的止跌回升可能是短期超跌之后的一個技術(shù)性反彈。
目前市場風(fēng)格是尋求確定性和低估值，而中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板目前并不具有這兩個特性。有基金經(jīng)理表示，投資者擔(dān)心在經(jīng)濟較弱的市場環(huán)境中，中小企業(yè)的訂單、財務(wù)狀況、盈利能力以及未來發(fā)展會受到影響，從而引發(fā)其估值下移。即使沒有ST股下跌的影響，這兩個板塊下跌的概率也較大。而退市新規(guī)加大了炒作績差股的成本，一旦公司業(yè)績轉(zhuǎn)差投資風(fēng)險上升，其估值也將應(yīng)聲而“下”。吳劍飛表示，截至7月31日，中小板平均市盈率24倍，創(chuàng)業(yè)板34倍，而以滬深300為代表的主板平均市盈率僅為10倍，估值的差異也是中小板和創(chuàng)業(yè)板調(diào)整主因之一。
楊玲認(rèn)為，ST股和小盤股的殺跌，說明國內(nèi)投資者對制度執(zhí)行力度的理解，一般都是基于對具體案例的觀察。在退市制度征求意見稿和定稿出臺后，垃圾股和概念股并沒有出現(xiàn)太大的調(diào)整，而當(dāng)B股即將出現(xiàn)制度性退市第一單時，市場反應(yīng)才變得劇烈，這是對退市制度即將常規(guī)化運行的預(yù)期�；诖�，以ST股為代表的垃圾股和概念股作為“殼”資源的炒作價值將大為降低，其估值中樞自然要有所下移。
制表：曹淑彥 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊
證券簡稱 7月30日-8月1日（%） 8月1日（%）
華夏銀行 4.49 0.45
交通銀行 3.08 -0.68
深發(fā)展A 2.78 0.40
民生銀行 2.74 0.00
興業(yè)銀行 2.38 -0.08
招商銀行 2.26 0.50
浦發(fā)銀行 2.14 -0.13
寧波銀行 1.80 0.39
建設(shè)銀行 1.78 0.76
北京銀行 1.75 -0.13
中國銀行 1.47 1.10
工商銀行 1.34 0.53
中信銀行 1.30 -0.51
南京銀行 1.23 -0.12
農(nóng)業(yè)銀行 0.81 -0.79
光大銀行 0.73 -0.72
銀行股本周以來漲跌幅
