公募發(fā)行困守愁城 7月股基“無風也歌”
盡管發(fā)行困難，仍有部分基金公司選擇于近期發(fā)行權益產品。這一方面是由于新基金本身受到產品批文、公司規(guī)劃的限制，另一方面則在于基金界普遍認為在市場低位時發(fā)行產品利于產品此后的操作。(21世紀經濟報道)
3000點之下，權益基金發(fā)行市場“寒風凜冽”。
統(tǒng)計顯示，7月至今尚無股票型基金成立，混合型基金雖有9只成立，但排除6只三年封閉運作戰(zhàn)略配售基金外，也僅有3只產品成立。市場未有轉機之前，基金發(fā)行市場幾乎難覓回暖跡象。
不過，盡管發(fā)行困難，仍有部分基金公司選擇于近期發(fā)行權益產品。這一方面是由于新基金本身受到產品批文、公司規(guī)劃的限制，另一方面則在于基金界普遍認為在市場低位時發(fā)行產品利于產品此后的操作。
弱勢發(fā)行困局
六月以來加速整理的A股市場，不斷地對投資者的風險偏好造成沖擊。原本已經艱難的基金發(fā)行環(huán)境，進一步走向蕭條。
據數據顯示，7月以來僅有11只新基金成立，募集規(guī)模達到1094.74億元，其中6只三年封閉運作戰(zhàn)略配售基金合計吸金近1048.98億元，其余5只基金僅募資45.76億元。
更早之前的6月，新基金募集金額雖然較5月有所上升，從5月的352.1億增至6月的529.79億，但這主要是由于債券型基金規(guī)模的增長，股票型基金和混合型基金的規(guī)模均雙雙下滑。其中，股票型基金發(fā)行規(guī)模從5月的67.4億降至6月的27.74億，混合型基金發(fā)行規(guī)模從5月的194.43億降至6月的126.45億，兩者合計下降了107.64億元。
就上半年各個月份的情況來看，6月是股票型基金和混合型基金合計發(fā)行份額最少的月份。今年前5個月，股票型基金和混合型基金的合計發(fā)行規(guī)模依次是829.42億元、471.74億元、489.31億元、335.76億元、261.83億元，而6月僅有154.18億元。
“現在賣基金壓力確實非常大�！鄙虾Ｒ患掖笮突鸸镜幕鸾浝碲w君(化名)7月11日向21世紀經濟報道記者坦言，由其擬任基金經理的一只新基金即將發(fā)行，趙君近期的行程頗為奔波。
趙君表示，“上周幾乎每天都在出差，一天飛一座城市的節(jié)奏，給不同的渠道做路演，有天甚至講了足足六個小時，就是希望能夠盡力把我們的基金推廣出去�！�
不過，對于發(fā)行效果，趙君并不抱太大期望�！笆袌龅那榫w還是比較差，看不到資金入場的積極性。包括舊基金也是，并沒有看到明顯的基金持有人申購抄底的動作�！�
趙君指出，“熔斷期間我也發(fā)了一只新基金，當時同樣賣得非常困難，因為市場恐慌情緒比較重，但后來市場走出了一波小牛市，我們的基金也取得了不錯的收益。我覺得現在的市場也很困難，而且比熔斷期間的實質性困難還要大一些。現在這個時間節(jié)點，雖然估值和點位都比較低，但目前處于改革陣痛調整期，延續(xù)時間可能會比較長�！�
數據顯示，目前在發(fā)的新基金中，屬于偏股混合型和靈活配置型的權益產品共有25只(份額合并統(tǒng)計)，其中有2只基金即將達到3個月的頂格發(fā)行期。從發(fā)行計劃來看，這些基金普遍選擇了較長的募集期，這很大程度也是出于當前基金發(fā)行市場低迷的考慮。
較好建倉時機？
基金界向來有著“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說法，近期正在發(fā)行新基金的公司就紛紛喊出了“3000點之下是布局良機”的口號。
從歷史數據來看，滬指跌破3000點且時間較長的行情共有4次，分別是2008年6月11日至2009年7月1日、2010年4月21日至2010年11月1日、2011年4月22日至2014年12月16日、2016年1月14日至2016年4月1日。
記者通過統(tǒng)計了在上述4個時間段內成立的偏股權益基金(包括普通股票型和偏股混合型)的業(yè)績表現情況。統(tǒng)計顯示，在此期間成立的偏股權益基金共有200只(分份額統(tǒng)計，下同)，這些基金自成立日起截至7月9日的平均收益率高達80.36%。這意味著，在市場低位時成立的權益產品整體有不錯的收益表現。
具體而言，自成立日至今取得正收益的多達181只，占比高達九成以上，其中多達59只基金實現了收益翻倍。從時間段來看，收益排名前列的基金普遍成立于年份較早的兩個3000點之下的時間區(qū)間。
例如排名前5的基金匯添富價值精選A、易方達中小盤、大成策略回報、華泰柏瑞價值增長和易方達科翔均成立于2008年6月11日至2009年7月1日這個階段低位，這5只基金成立至今的收益都已經高達300%以上，其中匯添富價值精選A成立于2009年1月23日，成立至今的收益為437.68%。
而收益為負的19只基金中，有9只成立至今虧損在10%以上，成立時限以后兩個時間區(qū)間為主。其中，2014年10月14日成立的華商未來主題和2014年12月11日成立的工銀瑞信創(chuàng)新活力是虧損最嚴重的兩只產品，成立至今的虧損幅度高達30.8%和39.7%。此外，光大風格輪動、西部利得策略優(yōu)選、寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深、工銀瑞信高端制造業(yè)等收益均墊后。
若將基金類型范圍擴至普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及靈活配置型4類，則在上述4個時間段內成立的權益基金共有576只，其中成立至今取得正收益的為519只，占比同樣達到九成。這576只基金成立至今的平均收益為68.37%。
華南一位基金經理張億(化名)就計劃在近期發(fā)行一只封閉期為兩年的靈活配置定開混合基金。
張億指出，對基金公司來說選擇在現在發(fā)行新基金并不是一個好時點，因為賣不出量，但對于基金產品而言則是一個好時點。目前全部A股的估值水平已經回落至歷史較低的位置，基金經理能夠從容地去選擇投資標的。
張億表示，新基金之所以設計為封閉式定開產品，是為了幫助客戶做擇時，同時對基金經理的操作更為有利，渠道對這類產品也有一定需求。
張億稱，“東方紅跟招行在市場最困難的時候開始合作，到現在產生持續(xù)的正反饋。渠道最終還是要為客戶服務，如果不賺錢客戶就會流失掉，所以渠道在目前這個市場低位也希望有這些封閉型產品�？蛻舨⒉皇撬绣X都要來配封閉式產品，而是需要做長短期的不同配置�！�
他提到，“今年年初渠道賣了很多封閉式產品，但體驗并不好，這是正�，F象，因為今年市場情況確實不好。有的基金可能建倉過于激進，一上來就趕上了市場大跌，導致客戶承受虧損。就我個人而言，在過去發(fā)行的產品中，一直采取的都是追求絕對收益的建倉策略，在建倉期沒有出現過虧損，因為我認為即使是封閉式產品，也要注重客戶的體驗�！�
