起底PE重組上市公司資本運作迷局：以“資本運作”之名行“套現(xiàn)”之實

　　神霧環(huán)保已經(jīng)深陷債務泥潭，股價一蹶不振。而神霧環(huán)保引入的戰(zhàn)略合作方上海圖世投資、青島伯勒投資將成為公司第二大、第三大股東。值得注意的是，上海圖世投資、青島伯勒都是有限合伙企業(yè)。

　　實際上，上海圖世投資的實際控制人與當年“重組”東北電氣的很可能是同一人。東北電氣經(jīng)歷了合伙企業(yè)的“重組”之后仍一蹶不振。

　　分析人士認為，這些有限合伙企業(yè)多為私募股權(quán)投資基金（PE），部分機構(gòu)聯(lián)手上市公司，甚至入主上市公司，企圖收購相關(guān)項目，進行資本運作。從近年來的情況看，部分PE機構(gòu)以“資本運作”之名，行“套現(xiàn)”之實的趨勢越發(fā)明顯，這一現(xiàn)象值得各方關(guān)注。

　　股權(quán)騰挪

　　8月29日晚間，神霧環(huán)保發(fā)布半年報，凈利潤暴跌140.25%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流更是暴跌663.41%。

　　公告還顯示，今年4月，神霧集團與上海圖世投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱“上海圖世投資”）簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》和《增資協(xié)議書》。上海圖世投資擬出資15億元認購神霧集團增發(fā)的相應股份及提供流動性支持，其中人民幣3.5億元用于購買神霧集團新發(fā)行的股份，其余人民幣11.5億元用于支持神霧集團及其子公司技術(shù)推廣及業(yè)務開展。今年5月，上海圖世投資增資款項3.5億元已全部到位。

　　8月，神霧集團、上海圖世投資、青島伯勒投資中心（有限合伙）（以下簡稱“青島伯勒投資”）共同簽訂了投資《合作框架協(xié)議》，協(xié)議約定由上海圖世投資（募集資金規(guī)模為15億元）、青島伯勒投資（募集資金規(guī)模為35億元）雙方對神霧集團及其下屬子公司或相關(guān)項目進行投資。其中上海圖世投資出資3.5億元用于對神霧集團增資擴股成為其第二大股東（資金已到位）。青島伯勒投資出資4.032億元用于對神霧集團增資擴股成為其第三大股東。其余資金將全部以增資擴股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式由上海圖世投資、青島伯勒投資按3:7的比例共同投資于神霧集團下屬子公司以及所涉及的項目公司。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，上海圖世投資成立于2016年1月。今年4月，股東浙江羚羊投資管理有限公司（以下簡稱“浙江羚羊投資”）將上海圖世投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海幕廬企業(yè)管理中心，對應出資10萬元人民幣。湖北長江金沙江產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）出資49990萬人民幣。耐人尋味的是，浙江羚羊投資退出上海圖世投資的4月份，正是金沙江資本戰(zhàn)略入股神霧環(huán)保的時間。

　　浙江羚羊投資的法人代表是蘇江華。撇清了實質(zhì)上的利益關(guān)系之后，媒體的公開報道顯示，蘇江華作為金沙江資本的聯(lián)席主席，參加了金沙江資本戰(zhàn)略進入神霧動員會。

　　企查查信息顯示，上海幕廬企業(yè)管理中心的法人代表、股東是王江華。知情人士透露，王江華具有關(guān)聯(lián)關(guān)系。公開信息顯示，王江華為上海同捷新能源的董事，蘇江華則是同捷新能源的董事長。

　　至此，上海圖世投資戰(zhàn)略入股神霧環(huán)保的實際利益人蘇江華浮出水面。