第三批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批 風(fēng)口爭奪進(jìn)入克艱時刻

　　導(dǎo)讀

　　一位基金公司的高管告訴記者，“未來一個基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，30%-40%的業(yè)務(wù)應(yīng)該來自于養(yǎng)老金。實際上，在國外大部分大型投資公司都是這樣，多的話一家公司可能有50%的資金來源于養(yǎng)老金。”

　　第三批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，數(shù)量多達(dá)14只，加上第一、第二批獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金，獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)達(dá)到40只。

　　1月4日，證監(jiān)會公布新的名單，旋即引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。

　　按照業(yè)內(nèi)人士推測，5月1日以后，公募基金有望納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍，享受個稅遞延政策，各家基金公司抓緊上車。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉，多家基金公司仍打算繼續(xù)申報新的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　與此同時，養(yǎng)老金基金目前仍普遍面臨發(fā)行的重重巨大困難，以及未來發(fā)展挑戰(zhàn)、業(yè)績隱憂，各家的養(yǎng)老目標(biāo)基金，仍在摸索中前行。

　　爭奪養(yǎng)老金風(fēng)口

　　自去年以來，基金公司申報養(yǎng)老目標(biāo)基金潮涌。

　　1月4日證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，2018年12月27日，第三批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，截至目前已獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)達(dá)到40只。

　　此外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，除上述40只養(yǎng)老目標(biāo)基金之外，在證監(jiān)會排隊申請待批的養(yǎng)老目標(biāo)基金還有33只。

　　而在已獲批的40只基金中，華夏基金獨占4只；此外，易方達(dá)、匯添富各有3只；工銀瑞信、嘉實基金、南方基金、泰達(dá)宏利、中歐基金各有2只。

　　這并不是申報潮的終點。1月7日，獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量最多的華夏基金的一位人士向記者表示，“公司未來會繼續(xù)申報其他養(yǎng)老基金，我們希望建立完善的公募養(yǎng)老基金產(chǎn)品線。”

　　對此，近日華夏基金總經(jīng)理李一梅公開表示，公募基金行業(yè)未來發(fā)展重點關(guān)注的一個方向是養(yǎng)老金投資，“養(yǎng)老是基金業(yè)下一個20年最大風(fēng)口�！彼龍孕硼B(yǎng)老金業(yè)務(wù)將成為基金行業(yè)未來20年發(fā)展的重要推動力。

　　事實上，許多基金公司在拼命抓住養(yǎng)老金的風(fēng)口。多家基金公司都向記者表示了把養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo)。

　　一位基金經(jīng)理對記者表示，“對于基金公司來說，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略性地位，有條件的基金公司，要創(chuàng)造條件，拼命地盡快發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)�！�

　　1月7日，盈米基金副總裁、機構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉文紅建議：“對養(yǎng)老目標(biāo)基金，要盡快開始做，盡快發(fā)，安排最好的人來做這個業(yè)務(wù)，因為這是基金業(yè)的風(fēng)口，養(yǎng)老金第一次給基金業(yè)帶來長錢，這對基金公司來說具有重要意義�！�

　　一位基金公司的高管告訴記者，“未來一個基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，30%-40%的業(yè)務(wù)應(yīng)該來自于養(yǎng)老金。實際上，在國外大部分大型投資公司都是這樣，多的話一家公司可能有50%的資金來源于養(yǎng)老金�！�

　　困難前行

　　不過，據(jù)記者了解，養(yǎng)老目標(biāo)基金普遍都遇到了發(fā)行難題。

　　“由于近期股市低迷，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行情況較為艱難，大多數(shù)僅2億左右�！�1月7日，好買基金研究中心研究員黃曦漪接受采訪時表示。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前有12只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立（A、C類不分開計算），規(guī)模41億元。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)�；�本上都很小。12只已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金中，發(fā)行規(guī)模最高的是富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年8.83億元，緊隨其后的是廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年5.20億元。其余的養(yǎng)老目標(biāo)基金，有7只規(guī)模在2億-3億元之間，2只在3億-4億元之間，1只在4億-5億元之間。

　　值得注意的是，發(fā)行規(guī)模最大的兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金都沒有機構(gòu)認(rèn)購，在新基金發(fā)行困難時期靠個人投資者取得這種業(yè)績非常難得。然而這兩只基金封閉期都很短，皆為一年，其他的養(yǎng)老目標(biāo)基金封閉期大多為三年或五年。這似乎意味著，目前較短的封閉期養(yǎng)老目標(biāo)較易為投資人接受。

　　此外，對于成功的銷售經(jīng)驗，一位富國基金的人士總結(jié)：“主要還是渠道比較給力，養(yǎng)老目標(biāo)基金是我們公司2018年自上而下全力推動的一個項目，富國內(nèi)部員工全體認(rèn)購�！�

　　某只已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金的相關(guān)人士表示，“為發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金，渠道跑得辛苦，后面銀行也加大了銷售的激勵政策�！�

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行到低有多難？以第一只成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金“華夏養(yǎng)老2040三年”為例，該基金2018年9月13日成立，募集有效認(rèn)購戶數(shù)為3.76萬戶，首募規(guī)模2.11億，剛過2億的成立門檻。不過，據(jù)記者計算，其中員工認(rèn)購占基金總份額比例為20.42%，另外基金管理人認(rèn)購了約24%的份額。簡單來說，2億的規(guī)模中，只有大約1億出頭是來自社會募資。

　　事實上，目前投資人不太接受新生的養(yǎng)老目標(biāo)基金。記者采訪的基金業(yè)人士多表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金有封閉期，也沒有歷史業(yè)績，發(fā)行時不比同期成熟的其他基金有優(yōu)勢。

　　格上財富研究員張婷介紹，目前已有40只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批。從歷史情況來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金基本上都能夠發(fā)行成立。為了保證養(yǎng)老目標(biāo)基金順利發(fā)行，基金公司采取基金認(rèn)購自家養(yǎng)老目標(biāo)基金的操作，也有基金工作人員參與認(rèn)購的現(xiàn)象，同時很多基金公司采取了延長募集時間。

　　對于發(fā)行，基金公司普遍的一個認(rèn)識是，不求規(guī)模大，只求戶數(shù)多，戶均規(guī)模小。這是由于基金行業(yè)普遍意識到，養(yǎng)老目標(biāo)基金要達(dá)到的最佳效果是參與人多，長期定投，所以不必追求一時的規(guī)模業(yè)績。

　　因此，“戶均規(guī)�！背闪损B(yǎng)老目標(biāo)基金的一個重要指標(biāo)，目前的取向是越小越好。這原本是一種更接近普惠金融的好現(xiàn)象，然而近期，有發(fā)行渠道對此追求走向了“造假”，有爆料者稱，某第三方基金銷售平臺，給每位投資者買了5元的某只目標(biāo)養(yǎng)老基金，以增加戶數(shù)，拉低“戶均規(guī)�！�。

　　除了要面對發(fā)行的困難，一位大型基金公司的高管向記者坦承：“目前的養(yǎng)老目標(biāo)基金根本做不大，做不好�！庇叙B(yǎng)老目標(biāo)基金成立僅10天，基金經(jīng)理就宣告離職，在業(yè)界引起軒然大波。有基金業(yè)人士表示現(xiàn)在管理養(yǎng)老目標(biāo)基金是吃力不討好。

　　上述基金公司高管表示，海外養(yǎng)老基金采取FOF形式，是因為有養(yǎng)老金公司來選擇管理人和產(chǎn)品，而國內(nèi)依葫蘆畫瓢也采取FOF模式，“其實有些二級債基規(guī)模已接近百億，有優(yōu)秀的基金經(jīng)理進(jìn)行管理，產(chǎn)品運作了多年，業(yè)績、波動率、風(fēng)險收益等特征都非常清晰，這種產(chǎn)品完全可以承接養(yǎng)老金產(chǎn)品。只要允許它們進(jìn)入養(yǎng)老金投資范圍，個人養(yǎng)老金賬戶采取遞延稅收優(yōu)惠就行了，何必另起爐灶單獨設(shè)立養(yǎng)老目標(biāo)基金？”

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士持不同意見，認(rèn)為養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人相比首批公募FOF資質(zhì)要求更高，基金經(jīng)理投資經(jīng)驗也比一般基金要求更加豐富，業(yè)內(nèi)對其業(yè)績有期待。

　　劉文紅表示，目前養(yǎng)老目標(biāo)基金的主要銷售渠道是銀行、互聯(lián)網(wǎng)，由于人群基數(shù)大，有部分人愿意嘗試。未來做出好業(yè)績的養(yǎng)老目標(biāo)基金，在稅收優(yōu)惠政策下，將會有大量的資金涌入。