華泰柏瑞張慧：追求穩(wěn)定向上的超額收益曲線
上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王彭）據(jù)第三方調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在以股票為主要投資方向的公募基金中，2019年度獲得正收益的基金占95%，但有近39%的受訪投資者稱2019年并沒有賺到錢。“基金賺錢，基民不賺錢”成為公募基金一大痛點(diǎn)，對(duì)此，華泰柏瑞基金投研總監(jiān)、明星基金經(jīng)理張慧就一直致力于通過(guò)有管理的選股體系，為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定向上的超額收益，初心是給投資人創(chuàng)造良好的持基體驗(yàn)、而無(wú)需擔(dān)心市場(chǎng)的短期震蕩。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，張慧管理的華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)成立六年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，成立（2014/5/6）以來(lái)超額收益超過(guò)190%，產(chǎn)品年化回報(bào)超過(guò)22%（數(shù)據(jù)截至5月底）。他管理的其他幾只基金例如創(chuàng)新動(dòng)力、研究精選、景氣回報(bào)同樣擁有靚麗的業(yè)績(jī)，成立以來(lái)回報(bào)都超越了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和大盤，超額收益曲線優(yōu)美，成立滿三年的基金均獲得銀河證券三年期五星評(píng)級(jí)。
張慧認(rèn)為，在投資決策過(guò)程中，要做到不被市場(chǎng)情緒所左右，需要有深入的基本面研究功底，通過(guò)各種基本面指標(biāo)篩選出市場(chǎng)上近4000只個(gè)股中能為股東創(chuàng)造價(jià)值的“好球員”。當(dāng)然，只有好球員還是不夠的，能入選上場(chǎng)的“隊(duì)員”，除了本身優(yōu)秀之外，還需要具備不錯(cuò)的競(jìng)技狀態(tài)。張慧善于在行業(yè)配置上做到“景氣輪動(dòng)”，所謂“景氣輪動(dòng)”，通俗來(lái)說(shuō)就是始終讓“狀態(tài)佳”的“好球員”保持在場(chǎng)。
從業(yè)13年，管理基金六年多以來(lái)，張慧通過(guò)不斷在實(shí)踐中打磨、優(yōu)化自己的投資方法，目前已經(jīng)擁有了一套成熟的投資體系，通過(guò)自上而下選取景氣度向上的行業(yè)，結(jié)合自下而上精選具備業(yè)績(jī)動(dòng)量的個(gè)股，并通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段控制回撤，力爭(zhēng)為投資人創(chuàng)造中長(zhǎng)期穩(wěn)定向上的超額收益。投資目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資業(yè)績(jī)的可復(fù)制和可持續(xù)，致力于將基金的長(zhǎng)期收益率轉(zhuǎn)化為持有人的收益率，提升持有人的投資體驗(yàn)。
對(duì)于市場(chǎng)后期走勢(shì)，張慧認(rèn)為，因?yàn)锳股的估值位置不同，疫情階段不同，政策空間不同，所以后市A股相對(duì)于全球市場(chǎng)會(huì)具有相對(duì)收益。而遠(yuǎn)期的風(fēng)險(xiǎn)是全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，需要進(jìn)一步跟蹤判斷�；鸩僮鞣矫妫硎窘衲甑耐顿Y可以淡化指數(shù)行情，而是從業(yè)績(jī)景氣度以及預(yù)期收益率合理度兩個(gè)方面出發(fā)，在行業(yè)配置相對(duì)均衡的前提下注重個(gè)股的超預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及拐點(diǎn)變化。
