基金業(yè)績(jī)冰火兩重天 300多只基金今年以來(lái)緣何收益為負(fù)？
今年以來(lái)多只基金業(yè)績(jī)翻倍，但仍有300多只基金收益為負(fù)。為何業(yè)績(jī)?nèi)绱藨沂猓坑浾咴谥攸c(diǎn)梳理了今年以來(lái)收益為負(fù)的主動(dòng)管理型權(quán)益基金后發(fā)現(xiàn)，有的基金是因?yàn)樗顿Y的賽道表現(xiàn)不佳，有的則是踏錯(cuò)了投資節(jié)奏，一季度高倉(cāng)位，二季度卻大減倉(cāng)，由此無(wú)緣結(jié)構(gòu)性行情。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月23日，今年以來(lái)首只“翻倍基”誕生，融通醫(yī)療保健基金凈值增長(zhǎng)率達(dá)100.29%。截至8月2日，“翻倍基”數(shù)量繼續(xù)增加，南方消費(fèi)進(jìn)取、易方達(dá)生物分級(jí)、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票等基金今年以來(lái)收益率也實(shí)現(xiàn)翻倍。
就平均收益率而言，以偏股混合型基金為例，截至8月2日，偏股混合型基金今年以來(lái)平均收益率為32.27%。
在眾多基金取得良好業(yè)績(jī)的同時(shí)，也有300多只基金今年以來(lái)收益率為負(fù)，其中不乏一些主動(dòng)管理型權(quán)益基金。這些基金為何在今年轟轟烈烈的結(jié)構(gòu)性行情中表現(xiàn)如此暗淡？
虧損原因之一：所聚焦賽道表現(xiàn)不佳
多只聚焦低估值、高股息股票的基金今年以來(lái)收益率為負(fù)。例如，截至8月2日，工銀瑞信紅利優(yōu)享混合A今年以來(lái)收益率為-2.36%。基金二季報(bào)顯示，工銀瑞信紅利優(yōu)享的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為30%×恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）+30%×滬深300紅利指數(shù)收益率+40%×中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率。其中，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)今年以來(lái)跌幅超過(guò)20%。根據(jù)基金二季報(bào)，工銀瑞信紅利優(yōu)享混合A份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，兩者相差不大。
類似的還有，截至8月2日，前海開(kāi)源港股通股息率50強(qiáng)股票型基金今年以來(lái)收益率為-9.51%。根據(jù)基金二季報(bào)，其投資目標(biāo)為港股市場(chǎng)中具有高現(xiàn)金分紅的股票，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為恒生指數(shù)收益率×80%+中證全債指數(shù)收益率×20%。截至8月3日，恒生指數(shù)今年以來(lái)下跌13.24%。
此外，據(jù)基金二季報(bào)披露，截至6月30日，前海開(kāi)源港股通股息率50強(qiáng)過(guò)去6個(gè)月收益率為-13.14%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為-10.09%，略跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。
虧損原因之二：大幅減倉(cāng)錯(cuò)過(guò)上漲行情
有的基金虧損原因是踏錯(cuò)了節(jié)奏。例如，截至8月2日，長(zhǎng)安產(chǎn)業(yè)精選今年以來(lái)收益率為-6.22%。從股票倉(cāng)位變化來(lái)看，截至一季度，長(zhǎng)安產(chǎn)業(yè)精選權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為93.47%，但截至二季度，該比例驟降至26.55%。
行情數(shù)據(jù)顯示，一季度上證指數(shù)下跌9.83%，二季度以來(lái)上證指數(shù)漲幅超過(guò)20%。此外，二季度以來(lái)，結(jié)構(gòu)性行情得到了充分演繹，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，截至8月3日，申萬(wàn)休閑服務(wù)漲幅超過(guò)128%，申萬(wàn)食品飲料、申萬(wàn)醫(yī)藥生物等漲幅均超過(guò)50%。
在長(zhǎng)安產(chǎn)業(yè)精選基金二季報(bào)中，基金經(jīng)理表示，由于流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的反彈已經(jīng)略偏離基本面，相較于上一報(bào)告期，基金權(quán)益資產(chǎn)配置比例有所降低，主要配置了估值較低且基本面向上的金融地產(chǎn)，以及受疫情影響較小、長(zhǎng)期趨勢(shì)向上的科技相關(guān)行業(yè)。
匯安資產(chǎn)輪動(dòng)靈活配置混合型基金今年以來(lái)也表現(xiàn)不佳。截至8月2日，匯安資產(chǎn)輪動(dòng)今年以來(lái)收益率為-0.68%。截至一季度，匯安資產(chǎn)輪動(dòng)的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為56.23%，但截至二季度，該比例只有35.07%。
事實(shí)上，這已經(jīng)是基金經(jīng)理大幅加倉(cāng)的結(jié)果。在匯安資產(chǎn)輪動(dòng)基金二季報(bào)中，基金經(jīng)理表示，由于對(duì)二季度基本面偏謹(jǐn)慎，因此在二季度采取了保守策略�；诳春孟掳肽杲�(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，基金從6月底開(kāi)始大幅加倉(cāng)，將均衡配置低估值的價(jià)值行業(yè)并精選估值合理的成長(zhǎng)個(gè)股，積極參與市場(chǎng)行情。此外，匯安資產(chǎn)輪動(dòng)的前十大重倉(cāng)股“大換血”，二季度前十大重倉(cāng)股與一季度無(wú)一重合。