調(diào)倉(cāng)換股藏玄機(jī) 北向資金掃貨重點(diǎn)曝光

　　10月12日A股市場(chǎng)大漲，當(dāng)日北向資金再度開啟掃貨模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金12日凈流入135.1億元，10月頭兩個(gè)交易日，北向資金已經(jīng)凈流入247.78億元。

　　中國(guó)證券報(bào)記者采訪了解到，由于前期“收成”可觀，一些外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股傾向獲利了結(jié)。談及后續(xù)布局方向，部分外資機(jī)構(gòu)押注價(jià)值回歸，也有受訪人士表示，持續(xù)看好醫(yī)療健康板塊。

　　北向資金青睞寧德時(shí)代

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，最近7天、30天、3個(gè)月北向資金凈買入規(guī)模居A股市場(chǎng)榜首的股票為寧德時(shí)代。這表明，作為新能源汽車行業(yè)的龍頭，寧德時(shí)代在外資機(jī)構(gòu)中地位非凡。

　　分析人士指出，這背后的原因可能包括：一是外資機(jī)構(gòu)普遍看好新能源汽車行業(yè)；二是寧德時(shí)代本身也極具吸引力。7月，寧德時(shí)代定增吸引了近40家機(jī)構(gòu)參與，瑞銀集團(tuán)、摩根大通和高盛等外資巨頭紛紛斥資認(rèn)購(gòu)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，7月寧德時(shí)代股價(jià)“狂飆”之后，北向資金一度恐高減持，不過在股價(jià)調(diào)整到位之后繼續(xù)加碼。目前北向資金持有寧德時(shí)代股份占流通股比例為9.226%。

　　分析人士指出，寧德時(shí)代成為近期北向資金青睞的個(gè)股并非偶然，北向資金近期調(diào)倉(cāng)換股顯示了相似趨勢(shì)。中信證券策略團(tuán)隊(duì)近期統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，北向資金中的配置型資金當(dāng)月累計(jì)凈流出28億元，主要凈流入的行業(yè)包括基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備及新能源；主要凈流出的行業(yè)為食品飲料、家電。

　　部分外資調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　10月頭兩個(gè)交易日，北向資金洶涌流入A股，有投資者笑稱“跑出去的錢又回來(lái)了”。不過，北向資金大幅凈流入的情況料難持續(xù)。一些外資機(jī)構(gòu)表示，對(duì)A股仍傾向獲利了結(jié)。

　　富達(dá)國(guó)際投資總監(jiān)Catherine Yeung在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于面臨諸多不確定性因素，分散投資組合非常重要。與此同時(shí)，投資者應(yīng)該適度獲利了結(jié)。有部分低估值公司即便在疫情肆虐時(shí)也維持了比較好的業(yè)績(jī)，不過因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)聚焦在科技板塊上，這些低估值公司被一度忽視。因?yàn)榛�本面好，在風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，低估值公司相對(duì)容易獲得關(guān)注。

　　歌斐資產(chǎn)聯(lián)席首席投資官馬暉洪此前在接受采訪時(shí)表示，了解到部分外資機(jī)構(gòu)在A股市場(chǎng)傾向獲利了結(jié)。10月12日，他對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，當(dāng)前外資機(jī)構(gòu)傾向于“將風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)低”，調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)偏好的結(jié)果可能是賣出高風(fēng)險(xiǎn)的股票，包括前期獲利頗豐的品種。不過，他強(qiáng)調(diào)稱，他所接觸的外資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看好中國(guó)市場(chǎng)的立場(chǎng)沒有改變。

　　看好低估值優(yōu)質(zhì)股

　　Catherine Yeung認(rèn)為，價(jià)值回歸可能是未來(lái)A股市場(chǎng)的一個(gè)重要投資主題。具體行業(yè)來(lái)看，今年中國(guó)市場(chǎng)的銀行板塊可能面臨壞賬上升的壓力，但是有品牌影響力的大行對(duì)外資仍有吸引力。即便短期業(yè)績(jī)受到影響，因?yàn)榉旨t水平較高，在全球來(lái)看，屬于稀缺資產(chǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，這些銀行的業(yè)績(jī)有望反彈。再如通信板塊，中國(guó)的5G建設(shè)正在快速推進(jìn)，也對(duì)相關(guān)公司構(gòu)成利好。談及房地產(chǎn)行業(yè)，她認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，投資者對(duì)于質(zhì)地良好的房地產(chǎn)企業(yè)不應(yīng)該悲觀，她還強(qiáng)調(diào)，基于城市化進(jìn)程推進(jìn)的邏輯，相關(guān)的家電等行業(yè)長(zhǎng)期也有投資機(jī)會(huì)。

　　她認(rèn)為，三大因素將決定后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)：一是疫情發(fā)展情況，目前中國(guó)的疫情已經(jīng)得到控制，但是其它經(jīng)濟(jì)體的疫情發(fā)展仍然有很大的不確定性；二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，特別是復(fù)蘇的速度能否達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期；三是政策方面，是否能推出一些舉措有效提振市場(chǎng)人氣。

　　在一些觀點(diǎn)看好價(jià)值回歸的同時(shí)，部分外資機(jī)構(gòu)重申對(duì)醫(yī)療健康板塊的青睞。摩根資產(chǎn)管理新興市場(chǎng)和亞太股票組別執(zhí)行董事卞策認(rèn)為，地緣因素和疫情反復(fù)可能會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。因此更看重板塊的選擇�！白罱�又加倉(cāng)了一些優(yōu)質(zhì)的科技和醫(yī)療衛(wèi)生股票。特別是最近回調(diào)之后，一些股票又變得有吸引力了�！�

　　摩根資管表示，一直看好消費(fèi)、健康和科技板塊。中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)增長(zhǎng)，隨之會(huì)出現(xiàn)一大批富裕的“挑剔”消費(fèi)者。因此，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和消費(fèi)品會(huì)持續(xù)受到青睞。中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量增加是會(huì)持續(xù)很多年的一個(gè)趨勢(shì)。該機(jī)構(gòu)判斷，居民財(cái)富增長(zhǎng)將帶來(lái)醫(yī)療健康需求增長(zhǎng)，消費(fèi)者在衛(wèi)生醫(yī)療上的支出占GDP的比重會(huì)持續(xù)增加，與這種需求增長(zhǎng)相伴隨的是相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的推進(jìn)。與此同時(shí)，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈獲得了政府和消費(fèi)者的青睞，可關(guān)注這方面具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司。