瑞銀資管：看好中國新能源領域投資機會

　　12月7日，在“再定義·全球格局下的中國價值——瑞銀資管2021市場展望”活動現場，瑞銀資產管理（上海）總經理陳章龍表示，中國投資業(yè)務已經成為瑞銀集團在全球投資者心中的“黃金招牌”，未來將持續(xù)增加對中國資產的配置。瑞銀資產管理方面的資產配置基金經理羅迪介紹，當前中國資產對全球投資者非常有吸引力。瑞銀資管在戰(zhàn)略層面看好中國新能源領域的投資機會。

　　中國資產吸引力強

　　羅迪表示，目前中國經濟活動快速擴張，下一步信貸增速可能會見頂回落。2014年滬港通開通時，外資機構持有中國A股股票占比約2%，目前占比近5%。與此同時，外資機構持有的中國債券占比水平也大幅提升。這說明外資機構在中國市場的影響力正在逐步擴大，其交易風格對中國市場的影響程度也將加大。

　　羅迪說，從絕對估值來講，相對于美股、歐股和日股，中國股票的潛力大。中國債券收益率更是傲視全球其他主要經濟體。無論是從估值角度，還是未來經濟增長來看，中國資產對于全球投資者都非常具有吸引力。

　　羅迪從長期和短期兩個方面介紹了外資機構的A股投資邏輯。一方面，外資長期青睞確定性比較好、增長率比較高的行業(yè)，如消費、醫(yī)藥以及與城鎮(zhèn)化相關的領域，瑞銀也會順著這些主線挖掘投資機會；另一方面，外資也會根據中國所處的宏觀經濟周期進行布局�！拔覀冋J為中國經濟將進一步延伸當前的擴張狀態(tài)，這種情況下將有利順周期板塊的表現”。

　　羅迪強調，未來需結合兩方面因素來觀察市場。一是企業(yè)盈利水平；二是在未來流動性邊際收緊預期下，市場估值會不會出現下行壓力。

　　看好新能源板塊

　　談及今年A股市場上備受關注的醫(yī)藥板塊，羅迪表示，由于疫情因素，今年醫(yī)藥領域出口大幅走強，這將推升醫(yī)藥行業(yè)的整體盈利水平。全球疫情防控到位后，未來的醫(yī)療器械、藥品需求或許不能維持今年的增勢。事實上，過去幾個月以來，醫(yī)藥類產品出口規(guī)模同比增速已經呈現下滑趨勢。醫(yī)藥股估值目前處于歷史高位，明年盈利預期肯定低于今年水平，在此背景下，醫(yī)藥股持續(xù)調整。當然，不可否認會有一些具有長期競爭力、壁壘較高的企業(yè)值得長期投資，但就現階段來說，醫(yī)藥股的投資機會還有待觀察。

　　羅迪認為，新能源是一個值得長期布局的方向。包括新能源車的發(fā)展、相關充電設備全國布局等內容已經出現在相關政策規(guī)劃中。雖然規(guī)劃實施還需要時間，但方向確定，瑞銀從戰(zhàn)略層面看好這個領域。

　　陳章龍介紹，近年來中國資產管理行業(yè)開放顯著提速，瑞銀將繼續(xù)增加在中國布局。中國是瑞銀全球業(yè)務的重點，瑞銀將持續(xù)增加對中國資產管理市場的參與力度，為中國客戶提供更多更優(yōu)質的服務。據了解，截至2020年9月30日，瑞銀中國股票策略管理資產規(guī)模超過290億美元。