贖回潮初露苗頭 基金公司預留流動性
春節(jié)后A股市場持續(xù)調整，不少知名基金經(jīng)理產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)較大的下跌，一些投資者開始動了贖回基金的想法。中國證券報記者從基金公司了解到，面對投資者贖回情緒升溫，基金公司已經(jīng)著手準備流動性應對贖回。
對于市場的調整，公募基金人士表示，大多數(shù)上市公司基本面不可能在春節(jié)前后出現(xiàn)明顯變化，超漲后的調整并不意味股市存在系統(tǒng)性風險，短期靜待高估板塊風險釋放，中長期并不悲觀。
申贖現(xiàn)分歧
2月24日，A股三大指數(shù)集體下跌，上證指數(shù)跌1.99%，深證成指跌2.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.37%。白酒等基金重倉板塊出現(xiàn)較大跌幅，一些知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品凈值也隨之出現(xiàn)大幅下跌。
春節(jié)后，市場持續(xù)調整，部分基民贖回意愿再度升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月18日至2月24日，在302只可統(tǒng)計的股票型ETF中，份額減少的基金與份額增加的基金數(shù)量旗鼓相當。其中，有116只基金份額減少，有118只基金份額增加，4只ETF份額減少超過1億份。2月24日當天，在404只可統(tǒng)計的LOF基金中，133只LOF基金場內流通份額減少。
事實上，因為過去兩年公募基金取得良好的賺錢效應，一些投資者去年便開始逢高贖回，落袋為安。去年四季度，已經(jīng)有部分基金出現(xiàn)了較多贖回，比如去年上半年成立的一只爆款基金，去年四季度凈贖回60.14億份。
不過，也有投資者逢低布局。2月24日，103只股票型ETF場內流通份額增加，93只股票型ETF場內流通份額減少。其中，份額增加最多的國壽安保中證滬港深300ETF、天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，當天份額分別增加39.36億份、4.17億份、3.02億份。
準備流動性應對
針對近期市場下跌、基金凈值下探的情況，中國證券報記者采訪了解到，從基金渠道方到基金公司和基金經(jīng)理都在做準備。
在基金渠道一側，“落袋為安”成為理財經(jīng)理給投資者傳遞的重要信息。
一家銀行上海分行理財業(yè)務人士顧聰（化名）告訴記者，從春節(jié)前開始，就已經(jīng)開始勸投資者坐實收益。
“在市場相對較高的位置，投資者選擇贖回基金、拿到收益是不錯的選擇，畢竟2020年全年很多投資者的基金收益都達到40%-50%的水平。不過，在春節(jié)前市場上漲之際，勸人贖回的效果并不是很好，而在春節(jié)后市場調整的情況下，選擇贖回的客戶逐漸變多了。”顧聰表示。
不過，顧聰承認，自己勸人贖回也有“私心”。他說：“贖回基金的資金可以作為新子彈，進行新基金的認購�！�
顧聰?shù)那闆r，也得到了一家股份制銀行基金銷售人士的印證。在2月24日盤后，該人士明確提醒，已經(jīng)持有較長時間基金并且業(yè)績還不錯的客戶，可以根據(jù)自己的心理預期落袋為安。各大類資產(chǎn)的比例需控制好，基金配置占比不要太高。
基金公司和基金經(jīng)理一方，也在應對贖回壓力。已經(jīng)有基金公司要求基金經(jīng)理評估管理產(chǎn)品的贖回壓力，特別是一些有機構資金贖回需求的基金產(chǎn)品，需要提前預留流動性。對于散戶較多的產(chǎn)品，則需要細化分析投資者獲利情況，預防可能集中出現(xiàn)的贖回需求。
“上周開始，在調倉換股的同時，也做了流動性的安排。不過，當時預留的流動性體量并不是很大。在持續(xù)調整特別是重倉股調整之后，接下來可能需要準備較多的流動性以應對贖回壓力�！币晃换鸾�(jīng)理表示。
該基金經(jīng)理也稱，因為基金贖回后需要時間才能獲得確認，所以在基金資產(chǎn)的處置上需要留出一定時間。他說：“股票還要尋找賣出窗口。如果很多基金經(jīng)理都跟我一樣，那么一些股票可能還有反抽機會，因為現(xiàn)在并不是大家恐慌性賣出的時候。”
待風險釋放后布局
對于24日市場出現(xiàn)的調整，華寶基金分析指出，去年12月以來，部分績優(yōu)個股短期內上漲過快，積累了回調風險。近期美債收益率迅速上行，隔夜美股大幅波動，A股市場對近期流動性壓力擔憂的情緒也在加重，港股計劃提高印花稅稅率的消息進一步加劇了投資者的恐慌情緒，各種因素積累之下引發(fā)了24日A股的調整。
金鷹基金基金經(jīng)理楊曉斌也認為，大多數(shù)上市公司基本面不可能在春節(jié)前后出現(xiàn)明顯變化，導致股市大幅波動的更多是交易者的情緒。部分資金在春季躁動后的獲利了結情緒集中體現(xiàn)在部分漲幅明顯的品種上，超漲后的調整并不意味股市存在中長期風險。
“在基本面未出現(xiàn)明顯利空的情況下，近期市場的回調依然是較好的配置機會�！睏顣员蟊硎荆袌鰮鷳n的流動性因素不構成股市持續(xù)調整的核心邏輯，維持對上半年貨幣政策邊際收緊但不急轉彎的看法。全球經(jīng)濟改善趨勢明確，A股上市公司盈利改善仍將持續(xù)。受益于外需改善、制造業(yè)投資回暖，化工、工業(yè)金屬、保險和可選消費依然具備明顯的業(yè)績彈性，是其重點看好的方向。
華寶基金表示，拉長周期看，當下大概率處于一輪不同于以往的中長期慢牛的中期階段，應該立足長遠，靜待風險充分釋放后積極布局。具體投資方向上，建議資產(chǎn)配置從高估值的績優(yōu)個股向估值合理的順周期板塊以及景氣度向好的中盤股進行一定程度的切換。
國聯(lián)安基金表示，在流動性收緊的大趨勢下，今年全球風險資產(chǎn)估值均面臨壓力。對于A股而言，隨著前期股市上漲和利率提升，A股性價比在下降。在不確定性加大的背景下，今年擇時的重要性變得更為突出。行業(yè)配置建議選擇景氣持續(xù)提升的方向，如銀行、前期疫情受損的消費服務業(yè)，以及供給受限的中上游行業(yè)。
