潮水退去后浮現(xiàn)兩大特征 基金發(fā)行聚焦經(jīng)濟新動能

　　僅僅相隔一個月，春節(jié)前紅紅火火、爆款頻出的基金發(fā)行市場便隨著市場下跌而明顯降溫，明星基金經(jīng)理的號召力也不再強勁。未來，更多帶持有期的新基金將密集問世。而從成長轉(zhuǎn)向價值、從消費轉(zhuǎn)向制造，投資中的風(fēng)格切換在基金發(fā)行上也得到了體現(xiàn)。

　　基金發(fā)行由熱轉(zhuǎn)冷

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，3月成立的新基金只有28只，發(fā)行份額為556.84億份，相比1月的155只、5621.31億份和2月的100只、2967.16億份有明顯減少。從結(jié)構(gòu)上看，3月以來成立的新基金中，股票型和混合型產(chǎn)品合計占比僅為68.74%，相比前兩個月的90%以上差距較大；債券型基金占比則猛增至31.25%，相比1月的7.04%和2月的4.77%有顯著增長。

　　財通證券研報顯示，本周全市場新發(fā)基金26只，較上周下降近四成。從類型看，包括9只偏股混合型基金、6只偏債混合型基金、3只普通股票型基金、3只中長期純債型基金、2只被動指數(shù)型基金，以及靈活配置型基金、被動指數(shù)型債券基金和混合債券型二級基金各1只。其中，主動管理的權(quán)益類基金依舊占主導(dǎo)地位，工具型ETF則包含環(huán)保、食品飲料等品種。

　　從單品來看，本周新發(fā)基金中有多位長期業(yè)績出色的明星基金經(jīng)理現(xiàn)身，比如華夏基金蔡向陽、中歐基金葛蘭、嘉實基金常蓁、泓德基金蘇昌景等，為產(chǎn)品增添了不少吸引力。但由于發(fā)行市場降溫，多只產(chǎn)品已公告延長募集期，春節(jié)前一日售罄的火爆場面不再。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，基金發(fā)行驟冷，一是因為市場調(diào)整導(dǎo)致投資者風(fēng)險偏好降低，二是春節(jié)前權(quán)益基金發(fā)行相當密集，不少由明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品“吸睛”又“吸金”，導(dǎo)致投資者有些審美疲勞。

　　“春節(jié)長假后的下跌雖然暫告一段落，但對于基金發(fā)行來說，又進入了‘好做不好發(fā)’的時點，對各公司的渠道銷售實力提出了新的考驗�！币晃皇袌鋈耸勘硎尽�

　　帶持有期和價值風(fēng)格的產(chǎn)品明顯增多

　　展望后市，待發(fā)的新基金呈現(xiàn)兩大新特征：一是帶持有期的產(chǎn)品占比較高，二是價值風(fēng)格的產(chǎn)品明顯增多。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，3月19日至4月19日期間待發(fā)的45只新基金中，帶持有期的產(chǎn)品達17只，占比超過三成。此外，價值、均衡類產(chǎn)品數(shù)量明顯增多。

　　“帶有一定持有期的產(chǎn)品雖然不太好發(fā)，但對持有人來說確是長期更好的選擇�！币晃皇袌鋈耸勘硎�，對于投資者而言，帶有一定持有期的產(chǎn)品，一方面能夠淡化擇時和短期市場波動影響，盡量規(guī)避“追漲殺跌”的人性弱點，提升盈利體驗和長期回報；另一方面，對基金經(jīng)理來說，能更從容地進行投資布局，避免短期因頭寸緊張而造成投資動作變形。

　　從投資主題來看，隨著“十四五”規(guī)劃發(fā)布，包括“碳中和”在內(nèi)的不少新的投資機會已經(jīng)在新基金的布局中有所體現(xiàn)。從待發(fā)基金的投資方向來看，對消費領(lǐng)域的熱情明顯降溫，取而代之的是高端制造、科技驅(qū)動、信息科技、新能源車等主題。從ETF方面來看，機械ETF、汽車ETF等產(chǎn)品也呼之欲出。

　　“碳中和意味著顛覆性的能源革命、科技革命和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，涉及的行業(yè)較多，而且是長周期的投資主線。”某基金經(jīng)理表示。高瓴最新發(fā)布的《邁向2060碳中和——聚焦脫碳之路上的機遇和挑戰(zhàn)》報告顯示，實現(xiàn)碳中和的八大重點領(lǐng)域包括電力、交通、工業(yè)、新材料、建筑、農(nóng)業(yè)、負碳排放以及信息通信與數(shù)字化領(lǐng)域。