企穩(wěn)反彈可期 公募基金看好港股市場

　　今年以來，港股走勢可謂一波三折，南下掘金的公募基金凈值波動(dòng)明顯。針對下一階段的港股走勢，公募基金普遍表示，港股市場的急跌行情大概率已經(jīng)結(jié)束，后市有望企穩(wěn)反彈，但并無趨勢性行情。

　　港股走勢一波三折

　　從去年底至今年初，港股市場走出一波上漲行情，春節(jié)前不少配置了港股的基金收益率排名靠前。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，截至2月10日，在收益率排名前三的混合型基金中，南方智誠、前海開源滬港深藍(lán)籌均配置了港股，這兩只基金產(chǎn)品的收益率超過28%。但臨近一季度末，港股市場開始回調(diào)，配置了港股的基金產(chǎn)品凈值則出現(xiàn)了不小幅度的回撤。而最近幾個(gè)交易日，港股市場又進(jìn)入反彈行情。

　　對此，廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李耀柱表示，近期港股市場反彈的主要原因是美債利率上行趨勢趨緩，成長板塊的估值壓制因素階段性解除。近日恒生科技指數(shù)大幅反彈，領(lǐng)漲全球，恒生指數(shù)亦有不錯(cuò)表現(xiàn)，港股前期的急跌大概率已經(jīng)告一段落。

　　李耀柱認(rèn)為，中長期來看，港股結(jié)構(gòu)性吸引力仍在不斷強(qiáng)化，越來越多新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市會增加港股對投資者的中長期吸引力。今年港股投資中最重要的策略仍然是堅(jiān)持基本面投資，深入挖掘中長期優(yōu)質(zhì)公司作為投資標(biāo)的，關(guān)注業(yè)績超預(yù)期板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會和超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股帶來的反彈機(jī)會。在具體的投資機(jī)會上，他表示，看好新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)。除此之外，還比較看好上游原材料、芯片晶圓制造等板塊。

　　南向資金有偏好

　　借道公募基金產(chǎn)品投資港股，已成為不少投資者的選擇。而公募基金南下投資，則有自己的偏好和特點(diǎn)。

　　國金證券研報(bào)顯示，在行業(yè)配置方面，基金投資港股會聚焦于成長、消費(fèi)板塊，而大金融板塊的配置呈下降態(tài)勢，區(qū)域平衡型港股基金對于成長風(fēng)格行業(yè)的增持更為明顯。在個(gè)股配置方面，基金的港股配置以大、中盤個(gè)股為主。從交易特征來看，港股基金整體換手率明顯低于A股主動(dòng)偏股型基金。同時(shí)，隨著越來越多公募基金經(jīng)理看重個(gè)股的長期優(yōu)質(zhì)基因，近年來基金在龍頭公司上的配置占比呈現(xiàn)提升態(tài)勢。重倉股中帶有港股的主動(dòng)偏股型基金產(chǎn)品，其港股持倉呈現(xiàn)出頭部資產(chǎn)配置進(jìn)一步集中的特征，且聚集程度明顯高于A股。

　　國金證券表示，港股市場受益于上市公司盈利恢復(fù)、南向資金持續(xù)流入以及市場結(jié)構(gòu)性改革不斷深化等利好因素支撐，具備較強(qiáng)配置價(jià)值。同時(shí)，港股市場中，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的低估值特征亦使其具備相應(yīng)價(jià)格優(yōu)勢。此外，隨著中概股回歸浪潮延續(xù)，港股有望吸引更多優(yōu)秀的新經(jīng)濟(jì)類公司赴港上市，市場活力或不斷提升。

　　隨著港股市場在調(diào)整后出現(xiàn)反彈，以及A股市場風(fēng)格切換，部分基金經(jīng)理在港股投資上已經(jīng)變換了策略�！敖衲旮酃墒袌龃蟾怕蕸]有趨勢性機(jī)會。優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股特別是新經(jīng)濟(jì)個(gè)股將會是基礎(chǔ)性持倉。港股市場中的大金融板塊機(jī)會凸顯，部分個(gè)股估值較低，迎來買點(diǎn)。另外，部分香港和澳門的本地股也體現(xiàn)出很好的投資性價(jià)比。”上海一位基金經(jīng)理表示。