百億基金業(yè)績(jī)分化 新能源賽道還能走多遠(yuǎn)
今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的百億級(jí)主動(dòng)權(quán)益基金
基金簡(jiǎn)稱(chēng) 復(fù)權(quán)單位 基金
凈值增長(zhǎng)率（%） 規(guī)模（億元）
前海開(kāi)源公用事業(yè) 118.01 166.29
廣發(fā)多因子 86.45 138.37
大成新銳產(chǎn)業(yè) 81.82 130.97
農(nóng)銀匯理新能源主題 54.81 259.18
東方新能源汽車(chē)主題 52.75 201.37
中歐價(jià)值智選回報(bào)A 48.12 103.56
信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè) 43.63 148.10
華夏能源革新A 43.36 226.59
匯豐晉信低碳先鋒A 40.54 108.63
銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)A 32.97 158.36
數(shù)據(jù)來(lái)源/Wind
臨近年末，百億元以上規(guī)模的基金業(yè)績(jī)分化明顯。在一些基金賺得盆滿缽滿的同時(shí)，另一些基金則出現(xiàn)了虧損。從百億級(jí)基金經(jīng)理對(duì)2022年的展望可以看出，他們對(duì)于后市仍偏樂(lè)觀。在結(jié)構(gòu)性行情下，新能源車(chē)、光伏、科技等賽道依舊獲得基金經(jīng)理的持續(xù)關(guān)注。
首尾業(yè)績(jī)差距大
截至今年三季度末，除貨幣基金外，剔除年內(nèi)新成立的基金，規(guī)模在百億元以上的公募基金共有298只。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，百億元以上規(guī)模的基金平均年內(nèi)收益率為5.05%，中位數(shù)為3.25%，其中有94只基金年內(nèi)收益率為負(fù)。
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，百億基金業(yè)績(jī)首尾差距較大。規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金易方達(dá)藍(lán)籌精選，截至12月20日，今年以來(lái)收益率為-9.52%；而年內(nèi)業(yè)績(jī)最好的基金是規(guī)模為116.29億元的前海開(kāi)源公用事業(yè)，截至12月20日，今年以來(lái)收益率達(dá)到113.98%。
除了規(guī)模影響基金管理難度外，基金經(jīng)理的行業(yè)選擇也對(duì)收益率有不小的影響。今年以來(lái)重倉(cāng)新能源的基金業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)較好。
截至12月20日，業(yè)績(jī)排名居前的基金還有廣發(fā)多因子、大成新銳產(chǎn)業(yè)等，基金規(guī)模多居于100億元至200億元之間，年內(nèi)收益率均超過(guò)70%。
在上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的百億基金中，重倉(cāng)板塊主要有光伏、鋰電、新能源車(chē)等今年以來(lái)景氣度較好的賽道。而重倉(cāng)醫(yī)藥、消費(fèi)等核心資產(chǎn)的基金今年普遍業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。不難看出，百億基金的分化表現(xiàn)主要與今年的市場(chǎng)行情分化有關(guān)。
多因素引發(fā)分化
據(jù)天風(fēng)證券對(duì)三季度基金經(jīng)理持倉(cāng)情況的統(tǒng)計(jì)，盡管三季度有所減持，但食品、醫(yī)藥、電子等板塊仍是頭部基金經(jīng)理持續(xù)看好的品種。從三季度持倉(cāng)看，若不剔除港股，頭部基金經(jīng)理配置比例相比全市場(chǎng)平均水平高出較多的行業(yè)，包括食品飲料、電子、傳媒和交通運(yùn)輸，配置比例低于平均水平較多的行業(yè)為機(jī)械設(shè)備、有色金屬、國(guó)防軍工、電氣設(shè)備、房地產(chǎn)。
在私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人曾衡偉看來(lái)，今年市場(chǎng)呈現(xiàn)出極端的結(jié)構(gòu)性行情，對(duì)于此前風(fēng)格偏向均衡或消費(fèi)的明星基金經(jīng)理而言，很難有所表現(xiàn)。而選擇新能源車(chē)、半導(dǎo)體、周期品、軍工等熱點(diǎn)板塊的基金表現(xiàn)就會(huì)比較亮眼。
“基金經(jīng)理投資風(fēng)格、投資偏好、投研能力也是造成基金業(yè)績(jī)分化的主要原因，有明顯行業(yè)限制或者固守在特定行業(yè)精選個(gè)股的基金經(jīng)理，今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能會(huì)比較差。而那些擅長(zhǎng)行業(yè)、風(fēng)格或者熱點(diǎn)判斷，把握輪動(dòng)機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理，收益會(huì)好很多�！痹鈧パa(bǔ)充道。
百億基金經(jīng)理應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化做出的調(diào)整也備受關(guān)注。對(duì)于后市走勢(shì)，基金經(jīng)理發(fā)表了不同看法，大部分基金經(jīng)理對(duì)后市看法樂(lè)觀，并且堅(jiān)定看好具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的高質(zhì)量公司。
展望未來(lái)，中歐基金認(rèn)為，政策面穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)較為明確，對(duì)于市場(chǎng)后市并不悲觀。在流動(dòng)性寬松的背景下，市場(chǎng)將有比較好的機(jī)會(huì)。具體到新能源板塊，電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)處于高位，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整之后，估值已經(jīng)回歸合理水平甚至低估，當(dāng)前是比較好的布局時(shí)點(diǎn)；光伏產(chǎn)業(yè)鏈近期在硅料價(jià)格帶動(dòng)下，進(jìn)入成本下降通道，將會(huì)有利于明年需求的持續(xù)釋放，光伏產(chǎn)業(yè)鏈將有比較好的投資機(jī)會(huì)。
