博時基金王曉冬：跟隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長 看好五大投資方向

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）近日，博時基金權(quán)益投資一部投資總監(jiān)、基金經(jīng)理王曉冬發(fā)表觀點指出，做投資的終級目標是跟隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長，要找到行業(yè)周期向上、商業(yè)模式優(yōu)異和治理結(jié)構(gòu)清晰的公司，這三者共振情況下可以從估值和盈利擴張中受益。同時還要通過高頻次的調(diào)研，高強度的學習和討論，不斷迭代和凈化投資框架，提升對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認知水平。消費升級、進口替代、能源結(jié)構(gòu)、國家安全、財富管理是未來投資的五大重點方向。

　　王曉冬分析表示，行業(yè)發(fā)展并不存在涇渭分明的“傳統(tǒng)”和“新興”區(qū)別，而是取決于未來成長速度和空間。比如，“碳達峰”“碳中和”發(fā)展是長期戰(zhàn)略，不能畢其功于一役，要考慮到經(jīng)濟發(fā)展的演進方向和高質(zhì)量發(fā)展的速度。在這一趨勢下，高端裝備制造業(yè)在經(jīng)濟中的比重會持續(xù)提升，從而持續(xù)提升中國產(chǎn)業(yè)的競爭力。

　　此外，王曉冬認為，在流動性充裕情況下，要深刻認識企業(yè)的估值狀態(tài)�！案吖乐怠辈皇且馕吨�“高估”，而是意味著高的不確定性。因為這些行業(yè)處在快速增長期，資本對它未來前景判斷非常好。但好公司并不代表好股票，如果估值透支了它的增長，就可能會出現(xiàn)橫盤甚至下跌。因此，成長股的投資要判斷它的景氣度是否能持續(xù)超預(yù)期，這樣的超預(yù)期可能不是整體的，而是技術(shù)帶來的局部超預(yù)期，需要長期觀察。