規(guī)范基金組合新進(jìn)展 多名“大V”管理權(quán)限被移交

　　基金組合整改期限已經(jīng)臨近。此前在2021年11月，監(jiān)管部門要求持有基金投顧牌照的機(jī)構(gòu)方能從事相關(guān)業(yè)務(wù)。通知發(fā)布后，眾多第三方銷售平臺(tái)由知名“大V”構(gòu)建的基金組合紛紛下架。近日，隨著眾多平臺(tái)的基金組合陸續(xù)完成升級(jí)，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這些“大V”的轉(zhuǎn)型路徑逐漸清晰：他們的基金組合已“改頭換面”，以券商投顧產(chǎn)品的形式在平臺(tái)悄然上線。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，許多“大V”選擇將之前所構(gòu)建的基金組合所有權(quán)移交給具有投顧資格的投顧管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，并升級(jí)為投顧組合。作為擁有一定用戶基礎(chǔ)的“大V”與具備投顧資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)資源整合，幫助投資者更好地進(jìn)行長(zhǎng)期投資與資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)“基金掙錢基民也賺錢”。

　　三種方式處理存量基金組合

　　2021年11月，監(jiān)管部門出臺(tái)政策，要求持有基金投顧牌照的機(jī)構(gòu)才能從事相關(guān)業(yè)務(wù)。對(duì)于“大V”的去與留、新規(guī)出臺(tái)后存量基金組合的客戶承接與后續(xù)服務(wù)，市場(chǎng)各方議論紛紛。

　　近日，整改出現(xiàn)新進(jìn)展。中國(guó)證券報(bào)記者從華寶證券方面確認(rèn)，擁有超60萬(wàn)粉絲的“大V”——“揭幕者”已將其搭建基金組合的管理權(quán)移交給華寶證券，華寶證券根據(jù)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)則要求對(duì)原基金組合做了規(guī)范化改造和升級(jí)。據(jù)悉，除了“揭幕者”，華寶證券還主理了多位“大V”的基金組合改造，如“韭菜投資學(xué)”旗下的九聰系列組合、“股市藥丸”旗下的“銀河戰(zhàn)艦”“穩(wěn)如泰山”組合等。

　　華寶證券介紹，對(duì)存量基金組合的處理通常分為三種：第一種方案為被動(dòng)終止，原先的“大V”不再負(fù)責(zé)管理，組合打散處理后由投資者自行進(jìn)行買賣決策；第二種是“大V”入職有投顧資格的投顧管理機(jī)構(gòu)，持證上崗后繼續(xù)服務(wù)投資者；第三種方案是“大V”將之前所管理的建議型組合所有權(quán)移交給具有投顧資格的投顧管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，投顧管理機(jī)構(gòu)會(huì)將建議型組合升級(jí)為投顧組合。

　　其中，第三種方案在基金投顧新規(guī)要求的框架范圍內(nèi)，將存量組合做了規(guī)范化改造和升級(jí)，持牌投顧管理機(jī)構(gòu)專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)、推廣團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)更能從長(zhǎng)期角度對(duì)客戶的持有體驗(yàn)進(jìn)行優(yōu)化。

　　告別基金組合時(shí)代

　　基金組合向基金投顧規(guī)范升級(jí)后，將主要有三方面變化。上海某基金公司投顧主理人表示，投顧業(yè)務(wù)與基金組合時(shí)代的首要區(qū)別在于是否全委托。“原來(lái)每次基金組合的主理人調(diào)倉(cāng)時(shí)都會(huì)寫調(diào)倉(cāng)理由、市場(chǎng)看法，投資者需要自己操作‘一鍵調(diào)倉(cāng)’按鈕才能跟隨我們調(diào)倉(cāng)。但是在基金投顧時(shí)代，每次調(diào)倉(cāng)都是自動(dòng)進(jìn)行的�！�

　　其次，在升級(jí)為投顧業(yè)務(wù)后，基金組合原有的成分基金也會(huì)出現(xiàn)一定改變。比如，有的組合投資對(duì)象從公司內(nèi)部組合轉(zhuǎn)變成為全市場(chǎng)組合，公司內(nèi)部的基金占比較低。

　　此外，基金投顧的調(diào)倉(cāng)幅度有嚴(yán)格限制�！案鶕�(jù)監(jiān)管要求，基金投顧的上下調(diào)倉(cāng)幅度只能有5個(gè)百分點(diǎn)左右。”他表示：“如果現(xiàn)在大家覺(jué)得市場(chǎng)情況不太好，想降低倉(cāng)位，投顧業(yè)務(wù)70%的中樞倉(cāng)位，最多只能降到65%；反之，如果行情好，我們也只能加倉(cāng)到75%的倉(cāng)位�！�

　　緩解基民不賺錢難題

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金投顧一定程度上能夠緩解“基金賺錢基民不賺錢”的問(wèn)題。上海某基金評(píng)價(jià)人士表示，基金投顧首要作用在于“顧”，也就是幫助投資者在市場(chǎng)波動(dòng)中建立合理的預(yù)期，幫助投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資；同時(shí)為投資者進(jìn)行合理資產(chǎn)配置，獲得更理想的投資回報(bào)。海內(nèi)外多項(xiàng)研究顯示，擇時(shí)并不能為投資帶來(lái)正面幫助。真正能夠幫助投資者起到分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化回報(bào)效果的是資產(chǎn)配置。“投資者本身需要清楚自己的資產(chǎn)狀況、投資目的，而基金投顧更需利用自己的專業(yè)能力，幫助投資者構(gòu)建更合理的資產(chǎn)配置框架�！�

　　某互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)副總裁表示，要解決怎么幫助客戶提升賬戶收益的問(wèn)題，需要一套“投顧教”一體化的綜合解決方案。從投資者層面看，基民在投資過(guò)程中最容易出現(xiàn)的兩個(gè)問(wèn)題，一是資金錯(cuò)配，“長(zhǎng)錢短投”或“短錢長(zhǎng)投”，使得長(zhǎng)期投資的錢收益過(guò)低或者短期投資的錢因時(shí)間問(wèn)題導(dǎo)致割肉離場(chǎng)；二是投資者要賺錢，需要對(duì)抗一些人性的弱點(diǎn)，常見(jiàn)的“追漲殺跌”問(wèn)題需要機(jī)構(gòu)幫助客戶去克服。