個人系公募基金產品差異化布局

　　從2015年泓德基金成立，到2022年泉果基金成立，個人系公募基金公司已有24家。

　　數據顯示，截至2022年三季度末，個人系公募基金公司管理的基金產品數量合計338只，基金管理規(guī)模達4439.84億元。

　　管理規(guī)模4439.84億元

　　隨著基金三季報陸續(xù)披露，個人系公募基金公司的三季度表現逐漸浮出水面。Wind數據顯示，截至三季度末，個人系公募基金公司的管理規(guī)模為4439.84億元，相較于二季度末的4835.52億元規(guī)模有所下降，基金數量從二季度末的320只增加至三季度末的338只。

　　Wind數據顯示，在已披露三季報的23家個人系公募基金公司中（新成立的泉果基金尚無三季報披露），截至三季度末，基金管理規(guī)模前5家公司分別為鵬揚基金、泓德基金、睿遠基金、匯安基金、蜂巢基金。其中，鵬揚基金、泓德基金、睿遠基金的基金管理規(guī)模均超500億元；另外，共有11家基金公司的基金管理規(guī)模不足50億元。

　　由于個人系公募背景不同，各家公司的產品布局呈現差異化特征。Wind數據顯示，截至三季度末，股票型基金、混合型基金、債券型基金管理規(guī)模最大的個人系公募基金公司分別為中庚基金、睿遠基金、鵬揚基金，規(guī)模分別為123.71億元、509.00億元、499.78億元。

　　中金公司表示，鵬揚基金早期結合傳統優(yōu)勢，以固收業(yè)務為發(fā)力點，并逐漸向“固收+”、權益等領域拓展。以權益投資見長的睿遠基金，主動管理產品規(guī)模（包括股票型和混合型）占比高達100%。

　　業(yè)內人士表示，個人系公募創(chuàng)始團隊的履歷往往決定公司的方向。例如，鵬揚基金、匯安基金等以債券型基金為主；泓德基金、睿遠基金等以權益類基金為主。

　　另外，Wind數據顯示，截至三季度末，在已披露季報的23家個人系公募基金公司中，僅有鵬揚基金、泓德基金布局了貨幣市場型基金，鵬揚基金、同泰基金、恒越基金還布局了FOF產品。

　　核心經理依賴程度高

　　個人系公募基金公司不乏明星基金經理和明星基金產品，但是對于核心基金經理的依賴程度普遍較高。

　　Wind數據顯示，截至三季度末，個人系公募基金公司管理的主動權益類基金規(guī)模最大的前3只產品，分別為睿遠基金的基金經理傅鵬博和基金經理朱璘共同管理的睿遠成長價值A、基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值三年A以及中庚基金基金經理丘棟榮管理的中庚價值領航，3只產品的基金規(guī)模均超100億元。

　　另外，泓德基金旗下的3只產品，基金經理鄔傳雁管理的泓德豐潤三年持有、基金經理秦毅管理的泓德睿澤、基金經理王克玉和基金經理操昭煦共同管理的泓德瑞興三年持有，基金規(guī)模也都超過70億元。

　　整體來看，個人系公募基金公司依靠核心基金經理的現象十分突出。Wind數據顯示，截至三季度末，丘棟榮在管基金的總規(guī)模達296.86億元，占中庚基金總基金規(guī)模的86.12%；傅鵬博在管基金的總規(guī)模為271.95億元，占睿遠基金總基金規(guī)模的53.43%。

　　中金公司認為，創(chuàng)始團隊占據發(fā)展初期核心地位、投研與營銷等成本和資源有限，使得個人系公募呈現單一基金經理依賴度高的現象。Wind數據顯示，截至目前，在個人系公募基金公司中，僅有3家基金公司的基金經理人數超過了10人，15家基金公司的基金經理不足5人。

　　面臨挑戰(zhàn)

　　今年5月20日，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，對于基金管理公司股東準入條件以及專業(yè)人士發(fā)起設立基金管理公司制度規(guī)范等方面都提出了明確要求，個人系公募機構的市場準入條件變得更加嚴格。

　　銀行渠道人士表示，很多主流代銷渠道在建立產品引入白名單的過程中，會把基金公司的管理規(guī)模、產品線納入考量維度。

　　另有業(yè)內人士表示，相較于券商系、銀行系、信托系公募基金公司，個人系公募基金公司雖然在背景、資源以及管理規(guī)模等方面相對弱勢，但是激勵較為靈活，仍然具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　對于個人系公募的未來發(fā)展，中金公司表示，雖然數量與規(guī)模均實現迅速擴容，但其發(fā)展仍面臨諸多嚴峻挑戰(zhàn)，格局日益分化；搭建科學完善的管理機制，結合自身資源挖掘特色優(yōu)勢，明晰戰(zhàn)略定位、打造核心競爭力，謀求差異化發(fā)展，或為長遠發(fā)展之道。