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立足防御化解隱憂 債券基金積極分紅安撫投資者

陸海晴 上海證券報·中國證券網(wǎng)

    11月17日,10年期國債期貨主力合約收漲0.52%,多位受訪債基基金經(jīng)理長舒一口氣。

  不過隱憂仍在,受訪基金經(jīng)理透露,在管債券基金仍遭遇一些贖回,投資者情緒尚未完全平復,當前仍采取偏防守的措施。此外,昨日多只債券基金宣布分紅,業(yè)內(nèi)人士表示:一是為安撫投資者;二是部分機構(gòu)希望通過分紅保存利潤。

  11月17日,近20只債券基金密集發(fā)布分紅公告,記者梳理發(fā)現(xiàn),多只債券基金此次分紅為今年以來第一次分紅,且屬于機構(gòu)定制產(chǎn)品。

  例如,紅塔紅土發(fā)布紅塔紅土瑞景純債基金分紅公告,收益分配基準日為11月11日,此次分紅為2022年第一次分紅。從分紅方案來看,每10份基金A類份額分紅0.28元,每10份基金C類份額分紅0.26元。從基金中期報告披露的數(shù)據(jù)看,截至6月底,機構(gòu)投資者持有基金比例接近100%。

  滬上一位基金公司營銷總監(jiān)告訴記者,多數(shù)債券基金選擇在當前分紅,或是為滿足機構(gòu)投資者的要求!敖趥饍糁挡▌虞^大,機構(gòu)投資者相對較為謹慎,希望通過分紅的方式落袋為安。不過也有部分債券基金分紅是為了安撫投資者!

  上述營銷總監(jiān)直言,為了分紅,基金經(jīng)理或不得不賣出債券留出現(xiàn)金!芭c此同時,由于基金凈值波動較大,雖然債市昨日有所回暖,但是投資者恐慌情緒尚未消除,當前債券基金依然面臨一定贖回壓力!

  中信證券明明分析稱,銀行理財和基金客戶習慣于“追漲殺跌”,申贖行為的“順周期性”往往會放大市場波動,再度引發(fā)凈值調(diào)整,繼而再度激起贖回壓力。個人投資者由于金融知識的相對有限和出于“追漲殺跌”的心理本能,對于市場的短期波動忍受度較差,容易引發(fā)贖回行為,機構(gòu)投資者往往迫于壓力不得不跟隨贖回。當理財和基金拋售壓力較大時,又會引發(fā)市場繼續(xù)調(diào)整,繼而進一步影響凈值,繼續(xù)引發(fā)贖回壓力。

  不過,在明明看來,此次債券的急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)式宣泄。在寬信用尚未得到實際驗證的情況下,明明判斷國債收益率并無持續(xù)快速上行的基礎。

  此外,有公募基金的基金經(jīng)理加緊與銀行理財子公司溝通,希望不要大量贖回其所管理的債券基金。進一步梳理發(fā)現(xiàn),此前或有機構(gòu)投資者已感知到風險提前贖回債券基金。

  “大量銀行的資金通過公募基金去投資債券,當資金緊張的時候,銀行贖回公募基金的操作會加劇市場波動!睖弦晃毁Y深私募基金經(jīng)理說,當前防御成為大家的一致選擇!昂屯袦贤ㄏ聛,前期倉位較高的基金經(jīng)理選擇賣出債券,留出倉位,當債市有所回暖后再進場。倉位較低的則在等待合適的機會出現(xiàn),伺機而動。”

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