凈值估算話題引熱議 基金公司打花樣“擦邊球”

　　近日，關(guān)于各大公募基金公司直銷渠道、基金三方代銷渠道即將下線基金凈值估算功能的消息在業(yè)內(nèi)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，圍繞基金凈值的問題再度受到關(guān)注。然而，在各大機(jī)構(gòu)緊鑼密鼓溝通準(zhǔn)備如何推進(jìn)凈值估算功能下線的過程中，卻有基金公司逆風(fēng)而行，繼續(xù)提前公布基金實(shí)時凈值變化，立馬變換新面孔打花樣“擦邊球”。

　　游走在非合規(guī)邊緣

　　中國證券報記者日前獲悉，某中小型基金公司長期在三方代銷平臺提前公布旗下一只基金的實(shí)時凈值變化。例如，在A股上午收盤后和當(dāng)天收盤前半小時，播報基金實(shí)時單位凈值的漲跌幅。

　　而在此番下線凈值估算功能消息出來后，該基金公司也采取了“新操作”，6月8日起，基金凈值播報形式由原來的數(shù)字播報變?yōu)楦�加隱晦的手勢表情包播報。 

　　國內(nèi)公募基金長期以來采取的是“未知價”申購贖回原則，即以當(dāng)天收市后公布的基金凈值來確認(rèn)申贖份額。當(dāng)天15點(diǎn)前發(fā)起的申贖申請以當(dāng)天收市后公布的凈值確認(rèn)，15點(diǎn)后發(fā)起的申請則按照下一交易日凈值確認(rèn)。因此，上述基金公司在持倉標(biāo)的尚未收盤之前就公布凈值，主要是可以給想以當(dāng)天凈值確認(rèn)申贖的基民提供參考。而這一操作也使基金公司游走在非合規(guī)邊緣。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此舉主要存在兩方面的不合規(guī)，一個是違背了基金“未知價”申贖原則，提前公布凈值打破行規(guī)，也助長了基民追漲殺跌和短期投機(jī)交易心理；另一個是反映出基金公司內(nèi)部合規(guī)風(fēng)控存在漏洞，通常而言，出于合規(guī)要求，只有基金經(jīng)理才能看到所管基金的實(shí)時變化，其他崗位人士根本難以觸及，而該發(fā)帖人士作為公司市場運(yùn)營人士能夠?qū)崟r獲得最新凈值數(shù)據(jù)，顯然是不太合規(guī)的。 

　　也有公募人士表示，基金凈值確認(rèn)往往是一個比較復(fù)雜的過程，按理只有收盤后公布的才是準(zhǔn)確數(shù)值，盤中公布實(shí)時凈值不太現(xiàn)實(shí)，即便公布也不準(zhǔn)確。 

　　長盛基金曾在一篇投教文章中披露，基金凈值確認(rèn)需要經(jīng)過多個步驟：收集基金所有持倉資產(chǎn)的收盤結(jié)算數(shù)據(jù)——基金公司進(jìn)行內(nèi)部數(shù)據(jù)處理和估值核算——托管行復(fù)核——走報備監(jiān)管部門流程。如果內(nèi)部核算和復(fù)核數(shù)據(jù)一致則皆大歡喜，一旦有一個數(shù)據(jù)不同，就要開始耗時較長的逐個比對流程。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，如果基金投資的資產(chǎn)類別較多，例如涉及轉(zhuǎn)融通等業(yè)務(wù)的話，光數(shù)據(jù)收集環(huán)節(jié)可能就要到晚上7點(diǎn)才能結(jié)束。因此，除了QDII、FOF等特殊類型基金外，一般而言，大多數(shù)基金公司于當(dāng)晚8時至12時公布當(dāng)日最新凈值。

　　基金凈值話題頗受關(guān)注

　　在現(xiàn)行“未知價”交易規(guī)定下提前公布實(shí)時凈值，在風(fēng)控合規(guī)的隔離原則下獲得實(shí)時凈值，在基金凈值尚未清算復(fù)核下聲稱如實(shí)播報。在多項(xiàng)明知不可為的事情背后，該基金公司卻依然選擇為之，背后是何因？ 

　　有公募人士認(rèn)為，這或許是為了搏流量和增強(qiáng)粉絲黏性，因?yàn)榇_實(shí)有不少基民非常關(guān)注基金的盤中凈值波動。由于未知價規(guī)定，大部分基民都是通過凈值估算來獲知，如果能夠得到實(shí)時凈值，那就更容易吸引到這批活躍交易者。 

　　今年以來，基金凈值話題頻頻走進(jìn)大眾視野。AI板塊強(qiáng)勢上漲之際，不少基金盤中凈值估算數(shù)據(jù)與實(shí)際公布數(shù)據(jù)的較大差異一度引發(fā)業(yè)內(nèi)對部分基金投資風(fēng)格漂移的熱議。估算凈值與實(shí)際凈值的差異也時常成為基民怒斥基金“亂調(diào)倉”和“偷吃”的導(dǎo)火索。

　　不少公募基金公司表示，因?yàn)楣浪銉糁蹬c實(shí)際凈值差異而引發(fā)的投訴數(shù)量很多，一度成為基金公司的一大困擾�！霸谖覀兊漠a(chǎn)品討論區(qū)里，幾乎80%的交易日要因?yàn)檫@個事情被罵，漲少了跌多了要罵，漲多了跌少了也要被罵�！蹦彻�募人士說。

　　在此次下線凈值估算消息傳出后，多家基金公司表示期待。有公募人士解釋說，這主要是因?yàn)閮糁倒浪闫鋵?shí)并不準(zhǔn)確，平臺的凈值估算往往是基于季報持倉情況和自建模型進(jìn)行估值，但畢竟基金倉位是實(shí)時變化的，因此很容易出現(xiàn)估值和實(shí)際值存在較大差異。因?yàn)橐粋�不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)而時常遭到投訴，需要花費(fèi)大量投教工作去解釋，其實(shí)意義不大。 

　　社區(qū)營銷花樣百出博流量

　　打“擦邊球”提前公布基金實(shí)時凈值，背后是對社區(qū)論壇流量的爭奪。而為了博流量，各大公募基金公司可謂花樣百出。

　　近年來，天天基金網(wǎng)、螞蟻等平臺的社區(qū)論壇逐步成為各大公募基金公司營銷推廣的主陣地之一，訪問量、曝光量、互動量是運(yùn)營人員重要的考核指標(biāo)。甚至有基金公司表示，內(nèi)部對于社區(qū)論壇營銷的重視程度已經(jīng)出現(xiàn)高于直播的態(tài)勢。

　　在社區(qū)營銷中，除了日常發(fā)帖和回復(fù)粉絲評論等操作外，利用大V推薦基金、打榜平臺頭條也成為公募基金公司常見操作。

　　根據(jù)公募市場人士的介紹，幾家大型三方代銷機(jī)構(gòu)的頭條推送通常是各大公募公司的“必爭之地”。主要細(xì)分欄目有熱搜基金榜、熱議話題榜、熱門內(nèi)容榜等。談及如何才能上榜，有公募人士透露，一個是完成平臺相關(guān)要求，爭取綜合分?jǐn)?shù)靠前。例如，根據(jù)平臺規(guī)定在多長時間內(nèi)完成多少場次直播等，如果分?jǐn)?shù)靠前就有機(jī)會獲得首頁或頭條推薦。另一個是抓住熱門話題下的首帖，當(dāng)熱門話題生成后，如果能第一時間發(fā)帖，也有機(jī)會獲得更高的曝光度。

　　在各式營銷中，通過訪問量打榜方式背后往往也是“擦邊球”問題的頻發(fā)領(lǐng)域之一。主要表現(xiàn)為通過雇傭水軍、機(jī)器刷訪問量等方式提高帖子點(diǎn)擊量，進(jìn)而進(jìn)入榜單，贏得更多關(guān)注。