多家機構(gòu)加入降費隊伍 公募行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型勢在必行

　　7月22日，興銀基金、永贏基金、中銀基金、睿遠基金、國泰基金、國泰君安資產(chǎn)管理等多家機構(gòu)發(fā)布關(guān)于調(diào)低旗下部分基金費率并修訂基金合同的公告。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，短期來看，一方面，降費或?qū)⒊蔀榛�金發(fā)行及銷售回暖的一劑“良藥”，另一方面，也為基金公司的盈利與發(fā)展帶來更多挑戰(zhàn)。長期來看，基金費率改革是資本市場健康長遠發(fā)展的必由之路，改革將促進公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險資金、理財資金等長期資金配置權(quán)益資產(chǎn)。

　　超30家機構(gòu)宣布降費

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至7月22日，已經(jīng)有超過30家公募機構(gòu)宣布調(diào)降旗下基金產(chǎn)品費率。

　　7月22日，興銀基金、永贏基金、中銀基金、睿遠基金、國泰基金、華泰保興基金、朱雀基金、諾安基金、中銀國際證券、國泰君安資產(chǎn)管理、華泰證券資產(chǎn)管理等多家公募機構(gòu)宣布，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，決定調(diào)低旗下部分基金的管理費率、托管費率，并對基金合同有關(guān)條款進行修訂。

　　舉例來看，此次興銀基金旗下共有11只基金產(chǎn)品的管理費率由1.5%調(diào)降至1.2%，5只產(chǎn)品的托管費率由0.25%調(diào)降至0.2%；永贏基金旗下共有26只產(chǎn)品的管理費率由1.5%調(diào)降至1.2%，21只產(chǎn)品的托管費率由0.25%調(diào)降至0.2%；中銀基金旗下共有45只基金的管理費率由1.5%調(diào)降至1.2%，42只基金的托管費率由0.25%調(diào)降至0.2%；國泰君安資產(chǎn)管理旗下10只基金的管理費率由1.5%調(diào)降至1.2%，13只基金的托管費率由0.25%調(diào)降至0.2%。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，7月10日，易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金等19家頭部公募機構(gòu)已率先調(diào)降基金管理費率、托管費率，此后天弘基金、國投瑞銀基金、平安基金等公募機構(gòu)也陸續(xù)加入降費隊伍。

　　辯證看待降費機遇與挑戰(zhàn)

　　公募降費陸續(xù)推進，一方面，有助于促進公募市場回暖，另一方面，也使得基金公司轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

　　對于公募降費帶來的短期影響，東興證券研報指出，目前證監(jiān)會啟動了公募分階段降費模式，未來在銷售費率、尾傭乃至交易費率等方面或均將有所調(diào)降，這對基金管理、托管和銷售全業(yè)務鏈條均產(chǎn)生一定影響。在當前市場持續(xù)波動、基金業(yè)績低迷的背景下，降費或成為基金發(fā)行及銷售回暖的一劑“良藥”，吸引投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。

　　但同時東興證券也表示，如果降費是單方向的（只降不增），短中期將對券商及基金公司的利潤將產(chǎn)生一定影響，除非有效實現(xiàn)“以價換量”。

　　按照中金研究測算，就公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈收入分配而言，降費降傭或合計釋放逾500億元讓利投資者，占公募產(chǎn)業(yè)鏈收入的16%。機構(gòu)方面，基金公司讓利最大，占比45%，銀行、券商、三方分別占比27%、14%、13%。相較于調(diào)降前，券商、三方、銀行、基金各自基金相關(guān)收入降幅為20%、18%、17%、15%，但考慮基金相關(guān)收入占各機構(gòu)整體營收比例，中金研究判斷，降費對基金公司及三方的影響高于券商、銀行。

　　“短期來看，降費這一舉措對基金公司來說更多的是一種挑戰(zhàn)�！蹦郴�金銷售機構(gòu)人士對記者表示，“雖然可能會對基金發(fā)行和銷售起到一定的正向推動作用，但公司盈利下滑也是‘實打?qū)崱�的，基金公司的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫�！�

　　對投研創(chuàng)新提出更高要求

　　盡管短期來看，降費對基金公司的發(fā)展形成了頗多挑戰(zhàn)，但長期來看，降費仍是公募基金市場發(fā)展到一定階段的必由之路。

　　某滬上公募人士表示，公募基金規(guī)模不斷創(chuàng)新高，作為踐行普惠金融的典型代表，讓利投資者、提高投資者的獲得感是公募行業(yè)的責任，降費是大勢所趨。長期而言，降費對基金公司的投研和創(chuàng)新能力提出了更高要求，有利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，從而達成投資者和基金公司雙贏的局面。

　　興銀基金認為，公募費率改革是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，有利于提高投資者獲得感、提升公募產(chǎn)品相較其他理財產(chǎn)品的競爭力，主動讓利投資者，使其更具普惠金融屬性。對行業(yè)來說，可更好地使行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益協(xié)調(diào)一致，進而推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，最終有利于推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“對于基金公司而言，短期內(nèi)會對公司的營收造成一定影響，但長期來看，基金公司可通過業(yè)績規(guī)模正向循環(huán)或者適度降低管理成本的方式來彌補。公司希望通過正確對股票定價，來支撐各類投資風格，進而以高質(zhì)量的投資來提升權(quán)益產(chǎn)品的品牌力與市場競爭力�！迸d銀基金表示。

　　此外，東興證券在研報中表示，基金及券商亦可通過拓寬收入來源降低降費對自身的影響，我國財富管理市場空間巨大，隨著基金投顧業(yè)務試點轉(zhuǎn)常規(guī)，券商及基金的買方投顧模式更加規(guī)范，基金全鏈條費率降低，有望推動券商及基金公司加快財富管理業(yè)務布局，提升投資者服務能力，進而實現(xiàn)業(yè)務的良性發(fā)展。