多家機(jī)構(gòu)加入降費(fèi)隊(duì)伍 公募行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型勢在必行
7月22日,興銀基金、永贏基金、中銀基金、睿遠(yuǎn)基金、國泰基金、國泰君安資產(chǎn)管理等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布關(guān)于調(diào)低旗下部分基金費(fèi)率并修訂基金合同的公告。
業(yè)內(nèi)人士表示,短期來看,一方面,降費(fèi)或?qū)⒊蔀榛鸢l(fā)行及銷售回暖的一劑“良藥”,另一方面,也為基金公司的盈利與發(fā)展帶來更多挑戰(zhàn)。長期來看,基金費(fèi)率改革是資本市場健康長遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路,改革將促進(jìn)公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致,更好地吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金等長期資金配置權(quán)益資產(chǎn)。
超30家機(jī)構(gòu)宣布降費(fèi)
據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),截至7月22日,已經(jīng)有超過30家公募機(jī)構(gòu)宣布調(diào)降旗下基金產(chǎn)品費(fèi)率。
7月22日,興銀基金、永贏基金、中銀基金、睿遠(yuǎn)基金、國泰基金、華泰保興基金、朱雀基金、諾安基金、中銀國際證券、國泰君安資產(chǎn)管理、華泰證券資產(chǎn)管理等多家公募機(jī)構(gòu)宣布,為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求,降低投資者的理財(cái)成本,決定調(diào)低旗下部分基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率,并對基金合同有關(guān)條款進(jìn)行修訂。
舉例來看,此次興銀基金旗下共有11只基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率由1.5%調(diào)降至1.2%,5只產(chǎn)品的托管費(fèi)率由0.25%調(diào)降至0.2%;永贏基金旗下共有26只產(chǎn)品的管理費(fèi)率由1.5%調(diào)降至1.2%,21只產(chǎn)品的托管費(fèi)率由0.25%調(diào)降至0.2%;中銀基金旗下共有45只基金的管理費(fèi)率由1.5%調(diào)降至1.2%,42只基金的托管費(fèi)率由0.25%調(diào)降至0.2%;國泰君安資產(chǎn)管理旗下10只基金的管理費(fèi)率由1.5%調(diào)降至1.2%,13只基金的托管費(fèi)率由0.25%調(diào)降至0.2%。
記者梳理發(fā)現(xiàn),7月10日,易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金等19家頭部公募機(jī)構(gòu)已率先調(diào)降基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率,此后天弘基金、國投瑞銀基金、平安基金等公募機(jī)構(gòu)也陸續(xù)加入降費(fèi)隊(duì)伍。
辯證看待降費(fèi)機(jī)遇與挑戰(zhàn)
公募降費(fèi)陸續(xù)推進(jìn),一方面,有助于促進(jìn)公募市場回暖,另一方面,也使得基金公司轉(zhuǎn)型迫在眉睫。
對于公募降費(fèi)帶來的短期影響,東興證券研報(bào)指出,目前證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了公募分階段降費(fèi)模式,未來在銷售費(fèi)率、尾傭乃至交易費(fèi)率等方面或均將有所調(diào)降,這對基金管理、托管和銷售全業(yè)務(wù)鏈條均產(chǎn)生一定影響。在當(dāng)前市場持續(xù)波動(dòng)、基金業(yè)績低迷的背景下,降費(fèi)或成為基金發(fā)行及銷售回暖的一劑“良藥”,吸引投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。
但同時(shí)東興證券也表示,如果降費(fèi)是單方向的(只降不增),短中期將對券商及基金公司的利潤將產(chǎn)生一定影響,除非有效實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”。
按照中金研究測算,就公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖敕峙涠,降費(fèi)降傭或合計(jì)釋放逾500億元讓利投資者,占公募產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖氲?6%。機(jī)構(gòu)方面,基金公司讓利最大,占比45%,銀行、券商、三方分別占比27%、14%、13%。相較于調(diào)降前,券商、三方、銀行、基金各自基金相關(guān)收入降幅為20%、18%、17%、15%,但考慮基金相關(guān)收入占各機(jī)構(gòu)整體營收比例,中金研究判斷,降費(fèi)對基金公司及三方的影響高于券商、銀行。
“短期來看,降費(fèi)這一舉措對基金公司來說更多的是一種挑戰(zhàn)!蹦郴痄N售機(jī)構(gòu)人士對記者表示,“雖然可能會(huì)對基金發(fā)行和銷售起到一定的正向推動(dòng)作用,但公司盈利下滑也是‘實(shí)打?qū)崱,基金公司的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫!
對投研創(chuàng)新提出更高要求
盡管短期來看,降費(fèi)對基金公司的發(fā)展形成了頗多挑戰(zhàn),但長期來看,降費(fèi)仍是公募基金市場發(fā)展到一定階段的必由之路。
某滬上公募人士表示,公募基金規(guī)模不斷創(chuàng)新高,作為踐行普惠金融的典型代表,讓利投資者、提高投資者的獲得感是公募行業(yè)的責(zé)任,降費(fèi)是大勢所趨。長期而言,降費(fèi)對基金公司的投研和創(chuàng)新能力提出了更高要求,有利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,從而達(dá)成投資者和基金公司雙贏的局面。
興銀基金認(rèn)為,公募費(fèi)率改革是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果,穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平,有利于提高投資者獲得感、提升公募產(chǎn)品相較其他理財(cái)產(chǎn)品的競爭力,主動(dòng)讓利投資者,使其更具普惠金融屬性。對行業(yè)來說,可更好地使行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益協(xié)調(diào)一致,進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”,最終有利于推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
“對于基金公司而言,短期內(nèi)會(huì)對公司的營收造成一定影響,但長期來看,基金公司可通過業(yè)績規(guī)模正向循環(huán)或者適度降低管理成本的方式來彌補(bǔ)。公司希望通過正確對股票定價(jià),來支撐各類投資風(fēng)格,進(jìn)而以高質(zhì)量的投資來提升權(quán)益產(chǎn)品的品牌力與市場競爭力!迸d銀基金表示。
此外,東興證券在研報(bào)中表示,基金及券商亦可通過拓寬收入來源降低降費(fèi)對自身的影響,我國財(cái)富管理市場空間巨大,隨著基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī),券商及基金的買方投顧模式更加規(guī)范,基金全鏈條費(fèi)率降低,有望推動(dòng)券商及基金公司加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局,提升投資者服務(wù)能力,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。