半年度基金投顧用戶調(diào)查顯示：風(fēng)險(xiǎn)偏好較低 期待多元化配置服務(wù)

　　投資者上半年的投資體驗(yàn)如何，對(duì)下半年有何期待？近日，上海證券報(bào)聯(lián)合螞蟻投顧旗下投顧服務(wù)品牌“幫你投”及支付寶App，對(duì)支付寶平臺(tái)上的基金投資者展開問卷調(diào)研（以下簡(jiǎn)稱“調(diào)研”）。結(jié)果顯示，基金投顧用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，七成用戶期待下半年能獲取5%左右的收益。

　　為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，為投資者提供全天候的投資回報(bào)，多元化的大類資產(chǎn)配置開始成為許多基金投顧機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)發(fā)力方向。

　　期待專業(yè)力量輔助投資

　　調(diào)研結(jié)果顯示，盡管大多數(shù)受調(diào)的基金投顧用戶仍在為全年的理財(cái)目標(biāo)而奮斗，但總體而言，投資情緒較為穩(wěn)定，加倉或維持原有基金投顧倉位的用戶占比高達(dá)77.5%。

　　“身邊有些人上半年靠買紅利資產(chǎn)、黃金、海外基金賺了不少，我跟風(fēng)投資踩不準(zhǔn)節(jié)奏，主要靠投資債基賺了一些。市場(chǎng)輪動(dòng)太快，像以前那樣買點(diǎn)權(quán)益類基金已經(jīng)行不通了，不會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)配置是最大的問題?！庇型顿Y者說。

　　螞蟻投顧C(jī)EO李斌表示，單只基金的收益具有不穩(wěn)定性，能夠做到長(zhǎng)期穩(wěn)定超越市場(chǎng)平均表現(xiàn)的產(chǎn)品寥寥無幾。同時(shí)，買賣基金時(shí)機(jī)很難掌握，面對(duì)無法預(yù)測(cè)的市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)格變化，個(gè)人投資者容易出現(xiàn)追漲殺跌等行為，進(jìn)一步損耗投資收益。

　　在這樣的基金投資環(huán)境下，投顧服務(wù)的普及度在不斷提高。調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)研的用戶中，有七成用戶購買過基金投顧產(chǎn)品。

　　“今年以來不確定因素增多，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，傳統(tǒng)的以權(quán)益資產(chǎn)為主的資產(chǎn)配置難度大幅提升，投資者迫切需要專業(yè)力量為基金投資賦能?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富理財(cái)師負(fù)責(zé)人孫恩祥說。

　　基金投顧服務(wù)正在逐漸優(yōu)化基民的投資心態(tài)。調(diào)研結(jié)果顯示，持有投顧組合1年以上的基民占比接近七成，其中持有時(shí)長(zhǎng)在3年以上的基民占37.4%。不僅如此，購買投顧服務(wù)的持有人更愿意當(dāng)“甩手掌柜”。從查看投顧組合收益的頻率來看，每天、每周看一次的人占比不到四成，想到了才看的人占比最高。

　　在投顧機(jī)構(gòu)的選擇上，投資者對(duì)投顧服務(wù)的專業(yè)度要求較高。調(diào)研結(jié)果顯示，在對(duì)投顧機(jī)構(gòu)有選擇偏好的投資者中，多數(shù)人將票投給了具有專業(yè)品牌背書的機(jī)構(gòu)投顧團(tuán)隊(duì)，而大V等主理人獲票數(shù)相對(duì)較少，前者獲票數(shù)是后者的三倍多。

　　下半年風(fēng)險(xiǎn)偏好較低

　　相對(duì)于牛市中對(duì)基金投資動(dòng)輒20%以上的收益預(yù)期，近些年來，投資者的收益預(yù)期漸趨理性。

　　下半年，投顧用戶期待獲取多高的回報(bào)？調(diào)研顯示，希望實(shí)現(xiàn)5%左右收益的投資者較多。其中，期待5%至10%收益的投資者占比近半，數(shù)量最多；期待0%至5%收益的投資者占比25.6%，排名第二。另外，希望下半年投資收益在10%至20%的人占15.9%，還有11.2%的投資者期待獲取20%以上的收益。

　　孫恩祥認(rèn)為，基民下半年的投資收益預(yù)期需要降低，5%至10%相對(duì)合理。

　　總體來看，下半年投顧用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。調(diào)研結(jié)果顯示，投資者下半年重點(diǎn)關(guān)注固收類資產(chǎn)。其中，看好債券型基金的投資者占50.9%，偏好貨基等現(xiàn)金類資產(chǎn)的投資者占23.5%，看好權(quán)益類基金的投資者占25.6%。

　　那么，下半年債基投資機(jī)會(huì)究竟如何？孫恩祥認(rèn)為，上半年債券收益率已明顯走低，隨著下半年全球主要央行貨幣政策的變化，國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)收益率或維持在較低水平，債市基本面變化不大，仍有繼續(xù)走強(qiáng)的可能性，但短期要警惕長(zhǎng)債收益率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于權(quán)益類基金，螞蟻投顧認(rèn)為，當(dāng)前A股部分資產(chǎn)的估值重新回到歷史較低水平。下半年，一方面可配置防御型穩(wěn)健類資產(chǎn)來抵御風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能方向捕捉成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)。

　　多元化配置成投顧發(fā)力方向

　　今年以來，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，更為多元的大類資產(chǎn)配置逐漸成為各家基金投顧機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)發(fā)力方向。且慢認(rèn)為，全面的資產(chǎn)配置能幫助投資者構(gòu)建一個(gè)更穩(wěn)健的賬戶，建議進(jìn)行均衡配置，避免過度追逐單一市場(chǎng)、單一策略、單一行業(yè)，暴露過大的單邊風(fēng)險(xiǎn)。

　　“‘幫你投’是依據(jù)大類資產(chǎn)配置邏輯，幫助投資者構(gòu)建投顧組合。我們會(huì)借助自有大類資產(chǎn)配置模型，測(cè)算不同市場(chǎng)環(huán)境下各種大類資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率，再結(jié)合投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資期限、期望收益等需求條件，為投資者構(gòu)建適合的大類資產(chǎn)配比，形成有針對(duì)性的投顧策略方案?！崩畋笳f。

　　調(diào)研結(jié)果顯示，在購買投顧組合時(shí)，投資者最關(guān)注的是組合的過往收益、超額收益表現(xiàn)，該項(xiàng)獲票數(shù)占比超過65%，其次是組合投資方向和配置方案，獲票數(shù)占比43%。目前來看，基民滿意投顧的“投”或“顧”，或兩者皆滿意的投票占比合計(jì)約為65%，仍有提升空間。

　　為給投資者提供優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置服務(wù)，并實(shí)現(xiàn)相對(duì)更為穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，部分投顧機(jī)構(gòu)還在嘗試發(fā)行“一站式”多元化配置的投顧組合，通過多類資產(chǎn)的輪動(dòng)配置策略，滿足投資者日益提升的多元化資產(chǎn)配置需求。

　　中歐財(cái)富人士表示，近期中歐財(cái)富第一期“尊享多元小目標(biāo)”完成募集，募集結(jié)果和客戶反饋較好。該策略就是一款應(yīng)市場(chǎng)需求而生的多元配置投顧產(chǎn)品，會(huì)以七類弱相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置。

　　華夏財(cái)富表示，今年以來海外市場(chǎng)和黃金等大類資產(chǎn)表現(xiàn)較好，投資者需求較為旺盛，多數(shù)基金投顧機(jī)構(gòu)也推出了多元化配置方案以滿足投資者需求。從長(zhǎng)期來看，多元配置、全球配置是資產(chǎn)配置中必不可少的部分，過去投資者的配置中缺少這部分資產(chǎn)，今年此類投顧組合的出現(xiàn)也是一種補(bǔ)充。