博時基金魏鳳春：把握A股行業(yè)和主題機會

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春17日表示，考慮監(jiān)管態(tài)度的變化，對A股偏謹慎，指數(shù)收益空間有限，但行業(yè)與主題層面的機會依然較多。行業(yè)方面，建議關(guān)注有需求支撐、業(yè)績確定性改善的建筑建材、電力及公用事業(yè)、電子、石化等，主題方面則建議擇機參與雄安新區(qū)、國企改革以及“一帶一路”等。

　　魏鳳春認為，過去一周，多數(shù)風險資產(chǎn)弱勢調(diào)整，全球股市普跌，發(fā)達股市跌幅稍小，新興市場股市跌幅較大。國內(nèi)股債市場因監(jiān)管、貨幣政策收緊的影響而小幅下跌。貴金屬受避險情緒提振，金價明顯上漲。海外市場的最新變化，是特朗普再度口頭打壓美元，這與美聯(lián)儲加息形成了一種“弱匯率-強利率”的美元格局。

　　當前，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟依然穩(wěn)健。魏鳳春認為，3月出口環(huán)比大幅度好轉(zhuǎn)，社會融資總量環(huán)比增速維持低位，PPI環(huán)比增速明顯下行，表明中國經(jīng)濟仍處在一種不溫不火的良好狀態(tài)。4月以來海外市場的背景或有改變。特朗普交易不確定性上升，美聯(lián)儲加息與縮表預(yù)期，以及驟然上升的地緣政治風險，可能對風險資產(chǎn)有所壓制，對避險資產(chǎn)影響相對復(fù)雜，但短期易受避險情緒的左右。國內(nèi)而言，央行在MPA考核之后持續(xù)回收流動性，商業(yè)銀行去杠桿與貨幣政策的轉(zhuǎn)變，將抑制債市反彈空間。對A股而言，在監(jiān)管對高送轉(zhuǎn)、次新股操縱以及炒地圖等的態(tài)度轉(zhuǎn)化之后，市場可能面臨一定的調(diào)整風險，雄安新區(qū)對股指的向上沖擊歸于平淡。（姜沁詩）