博時基金魏鳳春：維持A股均衡配置

　　上周國際股市普遍上漲。國內A股主要股指各有漲跌，其中創(chuàng)業(yè)板指與大盤股指小幅下跌，除創(chuàng)業(yè)板指之外的中小股指有小幅上漲。大宗商品方面，原油價格因IEA上調原油需求而大幅上漲；因中國8月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)超預期下滑，基本金屬、國內鋼鐵及原材料價格急劇下挫，帶動其他強周期品價格普遍回調。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股方面無需過度擔心周期轉弱帶來的市場走弱。周期品后續(xù)基本面最容易發(fā)生的邊際影響仍然來自采暖季供給收縮的范圍和程度，采暖季的限產(chǎn)力度或不會弱于市場預期，在10月底之前，周期品的投資仍主要是尋找市場預期過低時的買入機會。綜合考慮上周四、周五市場情緒的變化，本周應有加倉機會。整體來說，仍可維持均衡配置。

　　魏鳳春認為，國內經(jīng)濟顯示8月工業(yè)生產(chǎn)景氣較低，上周A股市場因此有所下跌，但考慮到市場本身經(jīng)濟預期就不高、周期板塊的主要基本面變化仍然集中在供給收縮的力度和價格的彈性，預計跌幅有限。其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)對短期經(jīng)濟并無明確指向。社會融資總量回到低速增長，央行銀行家調查顯示各方樂觀程度提升，但貸款需求指數(shù)有所下行；房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工均未進一步下降。

　　考慮中國經(jīng)濟小幅波動，港股短期或有波動，但在估值支撐、中國經(jīng)濟總體依然偏穩(wěn)的格局下，港股下跌空間或有限。結構上看，受經(jīng)濟波動影響較小的中小成長板塊，或在目前階段能持續(xù)跑出超額收益。