國金基金：新興產業(yè)主題全面回歸

　　國金基金表示，近期市場結構分化明顯，再度回到成長強勢而周期普跌的狀態(tài)。計算機、軍工、電子、傳媒、通信等板塊漲幅居前，板塊指數漲幅均超過5%，而煤炭、銀行、鋼鐵、地產、食品飲料、非銀、家電、有色、石油石化均出現下跌，其中以周期類行業(yè)為主。

　　從主題的角度看，受惠于近期市場對獨角獸企業(yè)的討論與政策預期，云計算、大數據、人工智能、芯片國產化、工業(yè)智能化、網絡安全等新興產業(yè)主題全面回歸，表現強勁。總結起來，分化源于近期周期類行業(yè)面臨需求下滑風險，以及政策對創(chuàng)新的支持力度明顯加強。

　　此外，從2016年9月利率上行到目前為止，已經歷時15個月，利率上行的幅度亦突破200bp，從持續(xù)的時間和利率上行的幅度看，本輪市場都已調整不小。國金基金傾向于認為債市即將迎來去杠桿的下半場，即利率下行、融資下行或者企穩(wěn)，政策不再收緊或者邊際開始放松。

　　國金基金表示，繼續(xù)重點關注結構性機會，持續(xù)看好受益于經濟結構改善、利率居高難下的傳統(tǒng)銀行和保險；看好消費升級以及渠道下沉的消費類公司，如食品飲料、醫(yī)藥、家電、傳媒等。對于成長類板塊，建議自下而上精選成長明確且業(yè)績和估值匹配的個股。