世誠投資：“新經(jīng)濟(jì)”預(yù)計將繼續(xù)跑贏傳統(tǒng)線下經(jīng)濟(jì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 王輝）私募機(jī)構(gòu)世誠投資7月1日發(fā)布7月A股策略報告表示，A股市場在剛剛過去的上半年體現(xiàn)出了超乎預(yù)期的韌性，而與此同時，疫情也將深刻持續(xù)地改變?nèi)藗兊墓ぷ�、生活�?xí)慣。由此，部分行業(yè)將很難回到過去，如航空業(yè)等，而另外部分行業(yè)將呈現(xiàn)快速修復(fù)甚至加速發(fā)展。總體而言，未來包括線上經(jīng)濟(jì)（電商及相關(guān)、遠(yuǎn)程辦公、遠(yuǎn)程醫(yī)療等）在內(nèi)的“新經(jīng)濟(jì)”，預(yù)計將持續(xù)跑贏傳統(tǒng)線下經(jīng)濟(jì)。而與線上經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、平臺及應(yīng)用場景等諸多細(xì)分領(lǐng)域，可能會繼續(xù)成為“牛股”的集中誕生地。

　　在A股市場的資金層面，世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，該機(jī)構(gòu)對于未來場外資金的持續(xù)流入抱有較強(qiáng)信心。在此之中，除了上半年A股的“財富效應(yīng)”之外，更重要的是，居民部門的家庭財產(chǎn)配置正在發(fā)生深刻變化。從存量來看，房地產(chǎn)資產(chǎn)是居民資產(chǎn)配置的絕對“主力軍”；從邊際增量來看，包括權(quán)益資產(chǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)，將成為新的“生力軍”。而在海外資金流入方面，盡管有疫情等因素影響，今年上半年外資仍然通過“北上”通道凈流入A股超過千億元人民幣，基本上保持了過去兩年的“跑步入場”的節(jié)奏。綜合考慮到在主要經(jīng)濟(jì)體中，今年中國可能成為唯一能夠正增長的經(jīng)濟(jì)體，同時A股市場偏好“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的趨勢愈發(fā)明顯，世誠投資對于外資持續(xù)流入A股市場也繼續(xù)保持樂觀態(tài)度。

　　對于龍頭股的“估值溢價”，陳家琳認(rèn)為，龍頭股高溢價不是一個短期現(xiàn)象，而將會長期存在。因此盡管當(dāng)前A股優(yōu)質(zhì)個股相對高估值的情況愈發(fā)明顯，但仍能夠以未來的業(yè)績增長進(jìn)行化解。在此之中，未來業(yè)績確定高、且有相當(dāng)增速的行業(yè)和公司，預(yù)計更能夠保持高估值。