世誠(chéng)投資：“新經(jīng)濟(jì)”預(yù)計(jì)將繼續(xù)跑贏(yíng)傳統(tǒng)線(xiàn)下經(jīng)濟(jì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 王輝）私募機(jī)構(gòu)世誠(chéng)投資7月1日發(fā)布7月A股策略報(bào)告表示，A股市場(chǎng)在剛剛過(guò)去的上半年體現(xiàn)出了超乎預(yù)期的韌性，而與此同時(shí)，疫情也將深刻持續(xù)地改變?nèi)藗兊墓ぷ鳌⑸�活�?xí)慣。由此，部分行業(yè)將很難回到過(guò)去，如航空業(yè)等，而另外部分行業(yè)將呈現(xiàn)快速修復(fù)甚至加速發(fā)展�？傮w而言，未來(lái)包括線(xiàn)上經(jīng)濟(jì)（電商及相關(guān)、遠(yuǎn)程辦公、遠(yuǎn)程醫(yī)療等）在內(nèi)的“新經(jīng)濟(jì)”，預(yù)計(jì)將持續(xù)跑贏(yíng)傳統(tǒng)線(xiàn)下經(jīng)濟(jì)。而與線(xiàn)上經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)及應(yīng)用場(chǎng)景等諸多細(xì)分領(lǐng)域，可能會(huì)繼續(xù)成為“牛股”的集中誕生地。

　　在A(yíng)股市場(chǎng)的資金層面，世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳表示，該機(jī)構(gòu)對(duì)于未來(lái)場(chǎng)外資金的持續(xù)流入抱有較強(qiáng)信心。在此之中，除了上半年A股的“財(cái)富效應(yīng)”之外，更重要的是，居民部門(mén)的家庭財(cái)產(chǎn)配置正在發(fā)生深刻變化。從存量來(lái)看，房地產(chǎn)資產(chǎn)是居民資產(chǎn)配置的絕對(duì)“主力軍”；從邊際增量來(lái)看，包括權(quán)益資產(chǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)，將成為新的“生力軍”。而在海外資金流入方面，盡管有疫情等因素影響，今年上半年外資仍然通過(guò)“北上”通道凈流入A股超過(guò)千億元人民幣，基本上保持了過(guò)去兩年的“跑步入場(chǎng)”的節(jié)奏。綜合考慮到在主要經(jīng)濟(jì)體中，今年中國(guó)可能成為唯一能夠正增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)A股市場(chǎng)偏好“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，世誠(chéng)投資對(duì)于外資持續(xù)流入A股市場(chǎng)也繼續(xù)保持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

　　對(duì)于龍頭股的“估值溢價(jià)”，陳家琳認(rèn)為，龍頭股高溢價(jià)不是一個(gè)短期現(xiàn)象，而將會(huì)長(zhǎng)期存在。因此盡管當(dāng)前A股優(yōu)質(zhì)個(gè)股相對(duì)高估值的情況愈發(fā)明顯，但仍能夠以未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)行化解。在此之中，未來(lái)業(yè)績(jī)確定高、且有相當(dāng)增速的行業(yè)和公司，預(yù)計(jì)更能夠保持高估值。