前海聯(lián)合基金：A股短期波動(dòng)不影響中期趨勢(shì) 關(guān)注低估值和順周期機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）10月25日，前海聯(lián)合基金發(fā)布市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，本周A股維持震蕩格局，但在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善趨勢(shì)下，短期波動(dòng)不影響中期趨勢(shì)，A股估值仍有提升空間，可繼續(xù)圍繞“十四五”規(guī)劃和三季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，關(guān)注低估值和順周期行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　前海聯(lián)合基金表示，從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)前三季度GDP同比增長(zhǎng)0.7%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，其中三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)2.7%。同時(shí)，前三季度全國(guó)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)0.6%，為年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正�！敖�(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出加速?gòu)?fù)蘇態(tài)勢(shì)，質(zhì)量結(jié)構(gòu)也有明顯改善，這有望帶動(dòng)制造業(yè)庫(kù)存周期開啟；流動(dòng)性方面，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，流動(dòng)性從總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化，貨幣政策不存在大幅收緊的基礎(chǔ)，信用也在持續(xù)穩(wěn)中改善。隨著‘十四五’規(guī)劃指導(dǎo)的逐漸明確，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升�！�

　　“截至本周五收盤，滬深兩市動(dòng)態(tài)PE估值在20.4倍，整體處于歷史中樞附近，預(yù)計(jì)四季度伴隨盈利持續(xù)修復(fù)，估值仍有提升空間�！鼻昂Ｂ�(lián)合基金表示，接下來可繼續(xù)圍繞“十四五”規(guī)劃和三季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)。

　　在配置思路上，前海聯(lián)合基金表示，短期內(nèi)可關(guān)注低估值和順周期行業(yè)投資機(jī)會(huì)，尤其是估值具備安全邊際、受益經(jīng)濟(jì)邊際修復(fù)的順周期行業(yè)龍頭，如銀行、汽車、機(jī)械、化工、部分可選消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)龍頭，以及“十四五”增量明顯的新能源、軍工等；長(zhǎng)期來看，可關(guān)注受益新基建、科技創(chuàng)新周期帶來的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如5G應(yīng)用、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全、自主可控、半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、硬件創(chuàng)新等領(lǐng)域，還有長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)空間仍大的內(nèi)需行業(yè)核心資產(chǎn)龍頭，如消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域。