光大保德信魏曉雪：未來十年將是智能汽車的黃金時(shí)代

　　中證網(wǎng)訊（記者 李嵐君）在以“理工男”為主流的基金經(jīng)理圈，魏曉雪是一個(gè)特別的存在。不拘泥某一行業(yè)，不偏愛單一賽道，敢于打破能力圈，這位女性基金經(jīng)理用長期業(yè)績充分驗(yàn)證了一個(gè)道理：成見就是用來打破的。近日，記者獲悉由魏曉雪擔(dān)綱的光大智能汽車基金于1月27日發(fā)行。
　　戰(zhàn)略為首 君臣佐使
　　作為光大保德信的投研掌門人，魏曉雪告訴記者，“投資目標(biāo)是追求可持續(xù)的投資收益，實(shí)現(xiàn)投資能力的穩(wěn)中求進(jìn)�！痹谖簳匝┛磥�，投資追求可復(fù)制、可持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)，并在這一框架中不斷進(jìn)化。
　　魏曉雪的投資風(fēng)格可以總結(jié)為“均衡”二字。不拘泥于價(jià)值或成長，行業(yè)配置無特別偏好，大多數(shù)時(shí)候不做擇時(shí)，除非市場處于大的牛熊切換之際。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)深度研究、個(gè)股挖掘能力突出，持股較為分散，換手率較低。這一點(diǎn)與她的投資框架相輔相成。
　　魏曉雪的投資框架主要分為戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)兩個(gè)層面�！皯�(zhàn)略決定了我的組合是攻是守，事先如果不確定戰(zhàn)略規(guī)劃，做出的配置就會南轅北轍。戰(zhàn)略核心在于大類資產(chǎn)的排序，在一個(gè)混合型基金里，更多地體現(xiàn)在股票、債券和現(xiàn)金的配置比例上�！蔽簳匝┱f道。
　　戰(zhàn)術(shù)層面，魏曉雪將之總結(jié)為“戰(zhàn)略為首，君臣佐使”。運(yùn)用在投資上，戰(zhàn)術(shù)組合的核心配置思想是：主線要清晰，配置要重。次線輔之，風(fēng)險(xiǎn)對沖考慮清晰。也就是說戰(zhàn)略確定之后，魏曉雪的戰(zhàn)術(shù)就需要配合戰(zhàn)略。戰(zhàn)略決定組合方向是攻還是守，作為混合型基金更多體現(xiàn)在股票、債券和現(xiàn)金的配置比例上。
　　智能時(shí)代　未來已來
　　當(dāng)戰(zhàn)術(shù)上構(gòu)建組合后，魏曉雪會從自上而下和自下而上角度穿插進(jìn)行。
　　在她看來，自上而下的核心是對產(chǎn)業(yè)的理解。對于行業(yè)研究，她把28個(gè)行業(yè)濃縮為五大類，分別為大金融、上游周期、中游制造、TMT和大消費(fèi)。這五大類板塊的投資邏輯、背后對于估值的容忍度和股價(jià)波動的屬性完全不一樣，所以在五大類板塊之間，她會做比較明確的投資傾向。然后再結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和行業(yè)景氣度做一些調(diào)整。
　　在行業(yè)確定后，自下而上就是挑選個(gè)股。具體個(gè)股選擇上，魏曉雪注重企業(yè)的三個(gè)方面：行業(yè)賽道、商業(yè)模式和企業(yè)管理者的能力和人品。
　　展望后市，魏曉雪認(rèn)為，全球無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的過程中，各國都在積極實(shí)施量化寬松政策，中國股市雖然局部性有一些估值偏高，但是還沒有到全面性估值泡沫的程度，整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)也在可以接受的范圍內(nèi)。
　　魏曉雪電動汽車智能化、5G在工業(yè)端的應(yīng)用、自主可控的戰(zhàn)略投資方向和消費(fèi)�！拔磥硎�年至2030年，將是智能汽車的黃金時(shí)代�！蔽簳匝┱f道。
　　“未來的汽車不再是簡單的交通工具，而是會變成像手機(jī)一樣的智能終端，具備更強(qiáng)大的娛樂和服務(wù)功能。同時(shí)，智能汽車的內(nèi)涵包括自動駕駛、智能座艙與車路協(xié)同，其中自動駕駛是核心，將乘員從駕駛中解放出來�！痹谒�看來，中國的消費(fèi)市場足夠大，中國的消費(fèi)市場擁有超過14億人口，不但足以孵育出優(yōu)秀的消費(fèi)品企業(yè)，又可以借助國內(nèi)龐大的生產(chǎn)能力及工程師紅利，向海外輸送優(yōu)秀的消費(fèi)品，中國的消費(fèi)品公司將會從“中國制造”走向“中國品牌”。