國(guó)泰君安：基本面支撐新消費(fèi)主題投資 看好三大主線

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩 實(shí)習(xí)記者 葛瑤）1月27日，國(guó)泰君安撰寫(xiě)研報(bào)指出，以盲盒經(jīng)濟(jì)為代表的新消費(fèi)浪潮發(fā)展迅猛，此類(lèi)新消費(fèi)主題投資有基本面支撐。投資面上看好三大投資主線。
　國(guó)泰君安認(rèn)為，新零售憑借新技術(shù)應(yīng)用、線上線下數(shù)據(jù)的互通，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者的數(shù)字化，多維用戶(hù)畫(huà)像提升了傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)效率。同時(shí)，此類(lèi)新消費(fèi)主題投資有強(qiáng)基本面支撐：高儲(chǔ)蓄率有望帶來(lái)更強(qiáng)勁的消費(fèi)復(fù)蘇潛力，疫苗接種覆蓋率提升有望提振消費(fèi)信心。
　　投資面上，國(guó)泰君安看好三大投資主線。
　　第一大投資主線是跳躍式增長(zhǎng)模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在新興行業(yè)，新興需求和新技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的新興公司。消費(fèi)能力和消費(fèi)理念升級(jí)以及消費(fèi)者結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)新賽道的跳躍式發(fā)展機(jī)會(huì)，是新消費(fèi)浪潮的最典型形態(tài)。推薦關(guān)注盲盒和手辦、微醫(yī)美、國(guó)貨美妝、長(zhǎng)短視頻和直播電商等行業(yè)。
　　第二大投資主線是滾雪球式增長(zhǎng)模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在成熟消費(fèi)賽道具備創(chuàng)新基因的龍頭公司。行業(yè)增速平穩(wěn)，龍頭公司具備略高于行業(yè)的盈利成長(zhǎng)性，不斷積累的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)到公司市場(chǎng)占有率、利潤(rùn)率等多方面。推薦關(guān)注小家電、新式餐飲、運(yùn)動(dòng)服飾、高端醫(yī)療器械等賽道。
　　第三大投資主線是突圍式增長(zhǎng)模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在前期需要大量資本投入，具備一定體量和規(guī)模后顯現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局一旦清晰，龍頭公司充分享受前期投入和壟斷紅利。推薦關(guān)注的賽道有社區(qū)團(tuán)購(gòu)、連鎖酒店、連鎖藥店、電商快遞等。