前海聯(lián)合基金何杰：今年仍沿高質(zhì)量發(fā)展新格局主線投資布局

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）3月30日，新疆前海聯(lián)合泓鑫靈活配置混合型證券投資基金（下稱“前海聯(lián)合泓鑫混合基金”）發(fā)布2020年年度報告（下稱“年報”）。截至報告期末，該基金A份額和C份額的凈值增長率分別為111.91%和111.07%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為13.50%。該基金的基金經(jīng)理、前海聯(lián)合基金權(quán)益投資部總經(jīng)理何杰在年報中指出，2020年該基金從消費、醫(yī)療、新能源等板塊中獲取到了明顯的超額收益。展望2021年，仍然會沿著高質(zhì)量發(fā)展新格局的主線進行投資布局，在先進制造、消費升級、科技創(chuàng)新、經(jīng)濟復(fù)蘇等方向進行繼續(xù)深入挖掘投資機會。 

　　何杰表示，2020年，突如其來的疫情及經(jīng)濟恢復(fù)情況主導(dǎo)了全年市場節(jié)奏：一季度全球市場隨疫情發(fā)展劇烈波動，二季度疫情得到控制并陸續(xù)復(fù)工，打消了基本面悲觀預(yù)期。同時，全球超寬松的貨幣和財政政策，給市場帶來了充足的流動性，全球市場也因此在5月-7月出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅反彈，受益板塊表現(xiàn)尤為突出；三季度，隨著基本面樂觀預(yù)期逐步兌現(xiàn)以及超寬松流動性的邊際收緊，市場表現(xiàn)為橫盤震蕩，其中順周期板塊相對收益明顯；四季度，流動性仍然保持充裕，在疫苗進展順利和經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)下，市場風(fēng)險偏好抬升，新能源、軍工等高風(fēng)險偏好板塊表現(xiàn)較好。

　　在這一過程中，何杰說到，前海聯(lián)合泓鑫混合基金堅持了長期投資的價值理念，全年大部分持倉品種保持穩(wěn)定，期間基于疫情的階段性影響和市場波動情況，對持倉品種的權(quán)重做了微調(diào)。從結(jié)果上看，持倉的消費、醫(yī)療、新能源板塊超額收益明顯，最終收獲了明顯的絕對收益和超額收益。

　　何杰認為，中國社會經(jīng)濟正處于重要結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新是這一經(jīng)濟階段的主要特征。在這一階段，各行各業(yè)都呈現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)，市場競爭更加有序，龍頭公司市占率穩(wěn)步提升，品牌、規(guī)模、成本、研發(fā)等競爭壁壘愈加穩(wěn)固。盡管過去幾年先后經(jīng)歷了去杠桿、疫情等多重風(fēng)險沖擊，但也有一大批優(yōu)秀公司在危機中獲得市場份額明顯提升。尤其是中國制造業(yè)，不僅在疫情期間成為全球供應(yīng)鏈最為穩(wěn)定的部分，而且借機加速了產(chǎn)品升級和優(yōu)質(zhì)客戶開拓，打開更為廣闊的成長空間。

　　“公司相信，在中國社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，會有眾多優(yōu)秀企業(yè)在此過程中，不斷拓展成長邊界持續(xù)創(chuàng)造價值回報；同時，在中長線機構(gòu)資金的主導(dǎo)下，將會有更多投資者參與分享這些優(yōu)秀企業(yè)的持續(xù)成長�！焙谓鼙硎荆�2021年仍然會沿著高質(zhì)量發(fā)展新格局的主線進行投資布局，在先進制造、消費升級、科技創(chuàng)新、經(jīng)濟復(fù)蘇等方向進行繼續(xù)深入挖掘。

　　具體看，何杰指出，先進制造領(lǐng)域包括新能源產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)自動化、國防軍工等板塊；消費升級領(lǐng)域包括醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)美、高端白酒等板塊；在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，從硬件到軟件應(yīng)用的擴展，如5G應(yīng)用、智能汽車網(wǎng)聯(lián)化以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等機會。同時，何杰表示也會增加對傳統(tǒng)制造、金融等行業(yè)中受益經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和有國際比較競爭力的行業(yè)龍頭的配置，組合的整體結(jié)構(gòu)上會更加均衡，尤其注重估值合理性，但不會因此降低對于好公司的篩選標(biāo)準(zhǔn)。