招商基金李崟：煤炭股估值合理 存在配置機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）11月3日早盤，煤炭期貨反彈，焦煤期貨盤中一度漲超5%。招商睿逸混合基金的基金經(jīng)理李崟發(fā)表觀點(diǎn)指出，目前的煤炭行業(yè)上市公司，處在較高的盈利、分紅、現(xiàn)金流水平。經(jīng)過前期調(diào)整后，煤炭股的估值已比較合理，存在配置機(jī)會(huì)。

　　李崟分析指出，煤炭行業(yè)上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)普遍較好。在目前周期類商品特別是煤價(jià)不斷上漲的情況下，煤炭企業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)今年有可能維持在高景氣狀態(tài)。但也要看到，不同上市公司的成本差異比較大，盈利也存在分化。

　　展望未來，李崟表示，影響煤炭行業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵點(diǎn)在于供需基本面。目前，國(guó)內(nèi)煤炭每年需求增長(zhǎng)超過了供給端增長(zhǎng)，未來整體供給是緊平衡的狀態(tài)。煤炭行業(yè)投資關(guān)鍵，在于長(zhǎng)期價(jià)格中樞是否不斷提升�！伴L(zhǎng)協(xié)價(jià)是一個(gè)比較好的價(jià)格平滑方式，價(jià)格波動(dòng)太大對(duì)煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不利。我們了解到目前主要上市企業(yè)的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，整體上還是較低的，距離期貨最高價(jià)還有較大差距，投資煤炭股的話，企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)定是關(guān)鍵�！�