建信基金：2022年聚焦持續(xù)景氣、消費提價和困境反轉(zhuǎn)機會

　　中證網(wǎng)訊（記者 李惠敏）1月6日，建信基金發(fā)布觀點表示，2022年穩(wěn)增長政策、貨幣信用雙穩(wěn)環(huán)境將對股市形成支撐，市場發(fā)生系統(tǒng)性風險的概率極低，仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。

　　建信基金認為，相對2021年的極致分化，2022年A股風格會更加均衡，在重視成長因子的同時需要加大對質(zhì)量因子的關(guān)注，緊扣個股業(yè)績，注重板塊輪動，相對看好三大方向：一是新能源、軍工和國產(chǎn)半導體等持續(xù)高景氣成長板塊；二是出現(xiàn)提價趨勢的消費板塊；三是汽車零部件、酒店、航空、互聯(lián)網(wǎng)龍頭等困境反轉(zhuǎn)板塊。

　　建信基金預計，2022年市場波動料加大，非金融A股的盈利增速將有所回落，盈利下行周期可能貫穿全年。但A股整體估值不“貴”，PE、PB都處于歷史中樞偏下位置，仍在收縮過程中，不存在明顯的系統(tǒng)性風險。宏觀層面的穩(wěn)增長和貨幣信用雙穩(wěn)，將在估值和風險偏好方面對股市形成支撐。

　　建信基金分析稱，2022年中小盤風格可能收斂，中大盤藍籌白馬有望修復，但仍然需要跟蹤風格二次切換的時點，盈利下行期應著重尋求經(jīng)營的確定性，微觀層面不僅要關(guān)注成長因子，還要關(guān)注質(zhì)量因子。

　　板塊及行業(yè)方面，建信基金建議關(guān)注三條主線。一是相對優(yōu)勢仍然持續(xù)的高景氣成長板塊，包括軍工、汽車及零部件、新材料、高端裝備等，尤其是關(guān)注新能源汽車從“電動化”到“智能化”過程中的機會，以及新能源鏈條中的風電、綠電運營、上游資源品等。二是消費板塊的提價趨勢，隨著疫情影響邊際減弱，需關(guān)注消費板塊投資的大邏輯從“高端消費”轉(zhuǎn)向“性價比消費”的可能性，包括大眾品提價和大眾消費機會，如啤酒、調(diào)味品、食品、農(nóng)業(yè)等。三是困境反轉(zhuǎn)的板塊，一方面是疫情緩解帶來的機會，包括酒店、航空、機場、景區(qū)等，另一方面是政策方向緩和帶來的超跌修復機會，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭和房地產(chǎn)國企龍頭等。