建信基金：2022年聚焦持續(xù)景氣、消費(fèi)提價(jià)和困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 李惠敏）1月6日，建信基金發(fā)布觀點(diǎn)表示，2022年穩(wěn)增長(zhǎng)政策、貨幣信用雙穩(wěn)環(huán)境將對(duì)股市形成支撐，市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率極低，仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。

　　建信基金認(rèn)為，相對(duì)2021年的極致分化，2022年A股風(fēng)格會(huì)更加均衡，在重視成長(zhǎng)因子的同時(shí)需要加大對(duì)質(zhì)量因子的關(guān)注，緊扣個(gè)股業(yè)績(jī)，注重板塊輪動(dòng)，相對(duì)看好三大方向：一是新能源、軍工和國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體等持續(xù)高景氣成長(zhǎng)板塊；二是出現(xiàn)提價(jià)趨勢(shì)的消費(fèi)板塊；三是汽車零部件、酒店、航空、互聯(lián)網(wǎng)龍頭等困境反轉(zhuǎn)板塊。

　　建信基金預(yù)計(jì)，2022年市場(chǎng)波動(dòng)料加大，非金融A股的盈利增速將有所回落，盈利下行周期可能貫穿全年。但A股整體估值不“貴”，PE、PB都處于歷史中樞偏下位置，仍在收縮過(guò)程中，不存在明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。宏觀層面的穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣信用雙穩(wěn)，將在估值和風(fēng)險(xiǎn)偏好方面對(duì)股市形成支撐。

　　建信基金分析稱，2022年中小盤風(fēng)格可能收斂，中大盤藍(lán)籌白馬有望修復(fù)，但仍然需要跟蹤風(fēng)格二次切換的時(shí)點(diǎn)，盈利下行期應(yīng)著重尋求經(jīng)營(yíng)的確定性，微觀層面不僅要關(guān)注成長(zhǎng)因子，還要關(guān)注質(zhì)量因子。

　　板塊及行業(yè)方面，建信基金建議關(guān)注三條主線。一是相對(duì)優(yōu)勢(shì)仍然持續(xù)的高景氣成長(zhǎng)板塊，包括軍工、汽車及零部件、新材料、高端裝備等，尤其是關(guān)注新能源汽車從“電動(dòng)化”到“智能化”過(guò)程中的機(jī)會(huì)，以及新能源鏈條中的風(fēng)電、綠電運(yùn)營(yíng)、上游資源品等。二是消費(fèi)板塊的提價(jià)趨勢(shì)，隨著疫情影響邊際減弱，需關(guān)注消費(fèi)板塊投資的大邏輯從“高端消費(fèi)”轉(zhuǎn)向“性價(jià)比消費(fèi)”的可能性，包括大眾品提價(jià)和大眾消費(fèi)機(jī)會(huì)，如啤酒、調(diào)味品、食品、農(nóng)業(yè)等。三是困境反轉(zhuǎn)的板塊，一方面是疫情緩解帶來(lái)的機(jī)會(huì)，包括酒店、航空、機(jī)場(chǎng)、景區(qū)等，另一方面是政策方向緩和帶來(lái)的超跌修復(fù)機(jī)會(huì)，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭和房地產(chǎn)國(guó)企龍頭等。