招商基金任琳娜：新能源板塊有強(qiáng)勁基本面支撐
在持續(xù)的高景氣度助推下，新能源賽道成為近年來(lái)備受矚目的“厚雪長(zhǎng)坡”賽道。招商能源轉(zhuǎn)型混合基金擬任基金經(jīng)理任琳娜近日接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)指出，人類(lèi)社會(huì)面臨能源需求持續(xù)增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)，加快推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫，節(jié)能減排已成為全球共識(shí)。從行業(yè)滲透率來(lái)看，未來(lái)五年新能源行業(yè)或處于相對(duì)合適的投資期。新能源板塊的上漲有強(qiáng)勁基本面支撐。2022年可重點(diǎn)布局光伏、儲(chǔ)能、新能源車(chē)（以及智能駕駛）、智能電網(wǎng)等主線。
從全行業(yè)視角發(fā)掘投資機(jī)會(huì)
海通數(shù)據(jù)顯示，任琳娜曾管理的新能源汽車(chē)主題基金，在2020年期間取得了高達(dá)110.76%的回報(bào)率。在長(zhǎng)期從業(yè)過(guò)程中，任琳娜形成了典型的成長(zhǎng)投資風(fēng)格。她認(rèn)為，長(zhǎng)期投資所賺取的是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢(qián)。在選股方面，她首先從中觀行業(yè)出發(fā)，聚焦高景氣行業(yè)方向，然后再?gòu)闹芯x個(gè)股，進(jìn)行深度價(jià)值挖掘。
以光伏行業(yè)為例，任琳娜認(rèn)為，光伏行業(yè)中長(zhǎng)期市場(chǎng)空間大，短期價(jià)格擾動(dòng)無(wú)礙長(zhǎng)期增長(zhǎng)性，價(jià)格只是階段性供需平衡的結(jié)果。行業(yè)研究不應(yīng)該只盯著個(gè)別環(huán)節(jié)，更需要從全行業(yè)視角去發(fā)掘投資機(jī)會(huì)。
這一方法還貫穿到了任琳娜對(duì)估值的理解上。她以新能源板塊的估值舉例說(shuō)道，新能源板塊過(guò)去一段時(shí)間漲幅較大，市場(chǎng)擔(dān)心估值也是難免的。但估值是否過(guò)高，關(guān)鍵要看是否有足夠強(qiáng)勁的基本面支撐，如果基本面夠強(qiáng)，景氣度夠高，增速夠快，空間夠大，相應(yīng)的也應(yīng)給予較高估值。
“脫離基本面情況只看絕對(duì)估值水平是沒(méi)有意義的，過(guò)于片面。從行業(yè)基本面來(lái)看，新能源板塊的上漲有強(qiáng)勁基本面支撐。把時(shí)間拉長(zhǎng)，從行業(yè)滲透率看，未來(lái)5年新能源行業(yè)或處于相對(duì)合適的投資期�！比瘟漳日f(shuō)。
節(jié)能減排成為全球共識(shí)
為布局2022年新能源投資機(jī)會(huì)，由任琳娜管理的新產(chǎn)品招商能源轉(zhuǎn)型混合基金于2022年1月7日起公開(kāi)發(fā)售。
“不僅是中國(guó)，當(dāng)前全世界都在關(guān)注新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。”任琳娜表示，人類(lèi)社會(huì)面臨能源需求持續(xù)增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)，加快推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫，節(jié)能減排已成為全球共識(shí)。2022年新能源投資重點(diǎn)布局以下幾條主線：光伏、儲(chǔ)能、新能源車(chē)（以及智能駕駛）、智能電網(wǎng)。
任琳娜分析，從可預(yù)見(jiàn)的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)性來(lái)看，光伏和風(fēng)電將會(huì)是未來(lái)幾年可再生能源發(fā)電增量的主力軍。未來(lái)5年，全球光伏、風(fēng)電行業(yè)年裝機(jī)復(fù)合增速分別有望達(dá)到25%、10%左右。儲(chǔ)能方面，目前國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)成本不到1.5元/Wh，預(yù)計(jì)到2025年系統(tǒng)初始成本有望降至0.8元/Wh左右。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈憑借中國(guó)制造成本和產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢(shì)，有望加速出海搶占全球市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性值得期待。
新能源車(chē)方面，任琳娜指出，從2020年四季度開(kāi)始，新車(chē)型密集發(fā)布。隨著優(yōu)質(zhì)車(chē)型不斷推向市場(chǎng)，私人消費(fèi)端需求不斷增長(zhǎng)，將持續(xù)提振全產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)在“新能源車(chē)+智能駕駛”這一發(fā)展趨勢(shì)下，汽車(chē)行業(yè)有望成為前沿技術(shù)應(yīng)用最快落地的載體，電動(dòng)車(chē)的邏輯將朝著電動(dòng)化疊加智能化方向演進(jìn)。
智能電網(wǎng)領(lǐng)域，任琳娜指出，隨著新能源發(fā)電占比提升和新能源車(chē)的推廣，建設(shè)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)已極為迫切，電網(wǎng)作為連接發(fā)電端和用電端的重要環(huán)節(jié)，會(huì)在“碳中和”實(shí)現(xiàn)道路上扮演著非常重要的角色。
