招商基金侯昊：白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）1月17日，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表觀點(diǎn)指出，短期受疫情影響，市場(chǎng)擔(dān)心影響春節(jié)旺季動(dòng)銷(xiāo)，疊加市場(chǎng)整體情緒較為低迷，白酒板塊近日回調(diào)幅度較大。但從渠道跟蹤顯示的情況來(lái)看，高端酒批價(jià)保持平穩(wěn)，春節(jié)回款節(jié)奏較好，基本面仍相對(duì)積極，名優(yōu)酒企結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。目前，白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下消費(fèi)韌性較強(qiáng)，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。

　　侯昊指出，當(dāng)前臨近春節(jié)，疫情有所起伏，尤其是河南、陜西、天津等白酒消費(fèi)重點(diǎn)地區(qū)疫情防控升級(jí)，預(yù)計(jì)對(duì)春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)有一定影響。從消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，主要影響宴席消費(fèi)，但未來(lái)有回補(bǔ)預(yù)期，且參照前兩年春節(jié)情況來(lái)看，對(duì)名酒銷(xiāo)售影響有限。

　　侯昊表示，從渠道跟蹤顯示的情況來(lái)看，高端酒批價(jià)保持平穩(wěn)，春節(jié)回款節(jié)奏較好，基本面仍相對(duì)積極，頭部公司渠道把控力及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控力方面均有更強(qiáng)的韌性，名優(yōu)酒企結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，行業(yè)擠出效應(yīng)將延續(xù)。

　　展望未來(lái)，侯昊表示，短期內(nèi)需要跟蹤疫情防控情況，以及旺季臨近量?jī)r(jià)情況。經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下消費(fèi)韌性較強(qiáng)，時(shí)間拉長(zhǎng)看在消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。