華安基金張亮：優(yōu)秀企業(yè)將持續(xù)成長(zhǎng) 下階段看好四大投資方向

中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠）1月18日，華安品質(zhì)領(lǐng)先混合基金擬任基金經(jīng)理張亮發(fā)表市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，優(yōu)秀企業(yè)仍將持續(xù)成長(zhǎng)，下階段看好四大投資方向：因疫情緩解而復(fù)蘇的服務(wù)業(yè)，新型電力系統(tǒng)，長(zhǎng)期產(chǎn)能增長(zhǎng)受限、行業(yè)資本開(kāi)支持續(xù)下行的行業(yè)，以及前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)行業(yè)公司。

張亮指出，從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行，但優(yōu)秀的企業(yè)將進(jìn)一步成長(zhǎng)，后市仍充滿(mǎn)投資機(jī)會(huì)。市場(chǎng)層面，投資者應(yīng)更加注重企業(yè)長(zhǎng)期確定性以及企業(yè)中短期創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。

具體投資方向上，張亮詳細(xì)分析了四大投資機(jī)會(huì)。

首先是旅游酒店、航空機(jī)場(chǎng)、景區(qū)演藝等因疫情緩解而復(fù)蘇的服務(wù)業(yè)。隨著疫苗的普及以及特效藥的進(jìn)展，疫情將逐步得到緩解，出行也將逐步恢復(fù)正常化，此時(shí)服務(wù)業(yè)需求爆發(fā)的確定性較高。此外，就實(shí)際情況來(lái)看，這些行業(yè)龍頭公司在疫情期間逆勢(shì)擴(kuò)張，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，產(chǎn)品也進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局得到明顯改善，基于此，后續(xù)每一次散發(fā)疫情的擾動(dòng)都是配置的好時(shí)機(jī)。

其次是新型電力系統(tǒng)。建立新型電力系統(tǒng)是“雙碳”長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和“能耗雙控”產(chǎn)業(yè)政策背后的有力支撐。目前，新能源發(fā)電量占新增發(fā)電量的比例離50%的主體地位還有很長(zhǎng)的距離，這無(wú)疑依賴(lài)于新能源裝機(jī)以及儲(chǔ)能的大力建設(shè)，也有賴(lài)于電網(wǎng)智能化投資的進(jìn)一步提升。2021年，風(fēng)電的裝機(jī)成本大幅下降，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)的收益率遠(yuǎn)超光伏，后續(xù)風(fēng)電裝機(jī)量的提升將帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。而光伏在上游原材料產(chǎn)能制約解除后，會(huì)有更好的投資機(jī)會(huì)。

另外，也看好長(zhǎng)期產(chǎn)能增長(zhǎng)受限，行業(yè)資本開(kāi)支持續(xù)下行的行業(yè)。這類(lèi)行業(yè)過(guò)去粗放式發(fā)展，在2017年供給側(cè)改革后，行業(yè)落后產(chǎn)能得以淘汰，行業(yè)盈利能力大幅提升。未來(lái)，在環(huán)保和“雙碳”約束下，這些企業(yè)的長(zhǎng)期現(xiàn)金流和盈利中樞有望趨于穩(wěn)定，其中回報(bào)率較好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得被看好。

最后是前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)行業(yè)公司。目前，某些食品飲料類(lèi)公司的基本面已經(jīng)逐步開(kāi)始好轉(zhuǎn)，生豬養(yǎng)殖業(yè)價(jià)格也有觸底現(xiàn)象，應(yīng)密切關(guān)注其投資機(jī)會(huì)。