東方基金李瑞：新能源汽車估值已經(jīng)位于高景氣周期內(nèi)偏低位置

　　中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）2022年東方基金品牌策略會近日舉行，東方權(quán)益投資部總經(jīng)理李瑞在策略會上分析稱，經(jīng)過2021年末的調(diào)整后，新能源汽車估值已經(jīng)位于高景氣周期內(nèi)偏低位置，2021年呈現(xiàn)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈供需緊張問題則有望在今年得到逐步化解。　　 

　　“2022年是新能源汽車領(lǐng)域新技術(shù)集中落地之年�！痹诶钊鹂磥恚�新技術(shù)的方向和變化會成為2022年主要的發(fā)展變量。而以汽車電動化智能化、光伏等為代表的中國高端制造業(yè)，正作為制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的代表展現(xiàn)出極強的產(chǎn)業(yè)趨勢性機會。

　　李瑞表示，結(jié)構(gòu)性機會仍然是A股需要把握的主要機會。能源革命帶來的新基建和部分高端制造領(lǐng)域可能是最重要的結(jié)構(gòu)性機會，部分消費行業(yè)也可能迎來修復。行業(yè)方面，李瑞看好景氣細分子行業(yè)包括：汽車電動化智能化、電網(wǎng)信息化、儲能、新興消費、乳制品、出行板塊等。另外，科技制造板塊普遍估值較高，但從景氣周期和行業(yè)增速看，很多細分領(lǐng)域還是有較高的性價比。主要看好汽車電動化智能化、元宇宙、新能源、軍工四大投資主線。

　　李瑞也提示到，消費板塊經(jīng)過較長時間的估值調(diào)整，當期投資性價比逐步顯現(xiàn)。隨著托底經(jīng)濟的政策頻出、改善全球疫情的醫(yī)學手段提升等，預(yù)計2022年消費板塊或?qū)⒅饾u走出陰霾�！罢雇�2022年，我們主要看好PPI向CPI傳導邏輯下的新興消費板塊、出行板塊和估值性價比逐漸顯現(xiàn)的龍頭公司。”此外，李瑞還強調(diào)，隨著“雙碳”在國民經(jīng)濟各環(huán)節(jié)深入推進，傳統(tǒng)周期行業(yè)在部分領(lǐng)域存在結(jié)構(gòu)性機會。

　　對于新能源板塊2022年的走勢。李瑞指出，經(jīng)過2021年末的調(diào)整后，新能源汽車估值已經(jīng)位于高景氣周期內(nèi)偏低位置�！安煌�于2021年，大多數(shù)環(huán)節(jié)供需緊張會逐步緩解，只有部分擴產(chǎn)周期更長、受到設(shè)備限制的環(huán)節(jié)仍然偏緊。”

　　另外，李瑞也指出，2022年是新能源汽車領(lǐng)域新技術(shù)集中落地之年，新技術(shù)的方向和變化也會成為2022年主要的發(fā)展變量，“比如4680、高電壓平臺、硅碳負極、磷酸錳鐵鋰、LiFSI、PET銅箔等。新技術(shù)的方向和變化也會成為2022年主要的發(fā)展變量，我們應(yīng)該順應(yīng)結(jié)構(gòu)、供需、新技術(shù)等行業(yè)變化趨勢，重點跟蹤格局和盈利，增速超越行業(yè)或者單位盈利向好的環(huán)節(jié)個股�！�

　　值得一提的是，由李瑞管理的東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢混合型證券投資基金于2022年1月14日正式啟動發(fā)行，主要投資汽車賽道，掘金產(chǎn)業(yè)變革機會，其擬投資的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%。

　　結(jié)合對新能源賽道的看法，李瑞預(yù)判智能汽車未來或?qū)⒂瓉睃S金十年，現(xiàn)在或是處在黃金十年的起點，汽車智能化有望帶來巨大的增量市場，也有助于帶來巨大的技術(shù)變革、產(chǎn)業(yè)生態(tài)變革以及產(chǎn)業(yè)鏈價值的重構(gòu)和重估，目前或是布局智能化汽車的重要機遇期。