40年84次，美聯(lián)儲(chǔ)還要“下重手”？

　　近期，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)到1.5%至1.75%之間，以遏制通脹再度飆升。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來最大加息幅度。

　　所以，到底什么是加息？面對(duì)未來不斷加息的可能，普通投資者又該怎么做？

　　聯(lián)儲(chǔ)加息往事：過去40年84次

　　“息”，也就是利息，代表我們每個(gè)人的借貸成本。加息通常是指一個(gè)國家或地區(qū)的中央銀行提高存款利息和貸款利息，以達(dá)到增加市場借貸成本的行為。

　　那么加息的目的如何？可以設(shè)想兩種情景：一是貸款時(shí)，如果銀行向我們收取的利息越高，會(huì)減少我們借錢的欲望；二是存款時(shí)，銀行給我們的存款利息越高，我們往往就會(huì)存更多的錢。通過加息，每個(gè)人手里的貨幣都會(huì)減少，市場上的整體貨幣供應(yīng)也會(huì)降低，通貨膨脹就能得到抑制。因此，它是全世界國家應(yīng)對(duì)通脹、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)過熱的有效手段之一。

　　實(shí)際上，加息是一種非常正常的貨幣調(diào)控手段，往往會(huì)以“加息周期”的組合拳形式出現(xiàn)。過去四十年，美聯(lián)儲(chǔ)共有6次加息周期，合計(jì)加息次數(shù)達(dá)84次，其中過去5年就已經(jīng)出現(xiàn)9次加息，所以面對(duì)單次加息，投資者不需要過度緊張。

　　大洋彼岸的加息，影響幾何？

　　總體來說，雖然一次加息是并不是能夠改變國家經(jīng)濟(jì)狀況的事件，但是連續(xù)的加息周期有可能會(huì)推動(dòng)全世界貨幣政策的轉(zhuǎn)型，再加上目前美國CPI仍然高筑，自3月來的3次加息，效果尚未完全顯現(xiàn)。未來的加息強(qiáng)度和加息頻率仍未確定，經(jīng)濟(jì)走勢也同樣撲朔迷離。

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)大幅度加息可能會(huì)造成美元快速升值，促使全世界的投資者把手中的本國貨幣兌換成美元。為了避免美元升值造成的本國貨幣貶值，各國央行往往會(huì)跟隨美國的腳步，同步開始加息周期，可能影響當(dāng)?shù)赝顿Y者的資產(chǎn)收益表現(xiàn)。這也就是聯(lián)儲(chǔ)加息如此牽動(dòng)全球投資者神經(jīng)的原因。

　　不過，對(duì)A股投資者而言，由于我國近兩年一直堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，且我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完備，對(duì)美元的依賴程度也不如其他國家那么高。在美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期中，我國當(dāng)前仍能保持“以我為主”的貨幣政策，減少美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的沖擊。

　　因此投資者在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息周期時(shí)，不必過度恐慌。短期A股市場將更受國內(nèi)流動(dòng)性的影響，而中長期，企業(yè)的內(nèi)在質(zhì)地與競爭力才更是投資中的錨。

　　—CIS—