招商基金徐勇：堅持為投資者服務 以專業(yè)促進高質量發(fā)展

　　“更好地圍繞國家發(fā)展主線服務實體經濟，更好地滿足投資者追求美好生活的需求，牢牢守住風險管理底線，這是我眼里的招商基金高質量發(fā)展狀態(tài)�！苯�日，招商基金總經理徐勇在接受中國證券報記者專訪時表示，過去十年公募基金行業(yè)獲得了快速發(fā)展，管理規(guī)模從2.87萬億元增長到26.59萬億元，基金持有人數量增長超過17倍。當前，公募基金行業(yè)正朝著高質量發(fā)展的方向邁進，招商基金也緊跟時代步伐，秉承“為投資者服務”的初心，緊抓問題導向，從專業(yè)人才、專業(yè)體系、專業(yè)文化等方面提升核心競爭力，推進公司高質量發(fā)展。

　　從保險到公募基金 殊途同歸

　　公開資料顯示，徐勇于2022年7月30日正式任職招商基金總經理。此前，徐勇在保險行業(yè)從業(yè)13年，在資管領域具有較為豐富的從業(yè)經驗。

　　從保險行業(yè)到公募基金行業(yè)，徐勇認為，兩個行業(yè)盡管在“術”的方面或許有所不同，但“道”是一致的。“不變的是，保險資管、公募基金都是信托為本，受人之托，代人理財，都是要忠于受益人、投資人的利益，都強調客戶利益優(yōu)先�！毙煊卤硎�，兩個行業(yè)殊途同歸，在實現高質量發(fā)展的目標上，最終都是要秉持初心本源：為投資人利益服務。

　　不同在于，公募基金和保險行業(yè)在客戶群體、產品特點、競爭態(tài)勢上有一定差異，這就意味著過去的經驗或思考需要結合新情況做出改變。

　　客戶群體上，保險公司客戶的需求較為趨同，本質上是通過資產負債匹配管理實現絕對收益目標，投資團隊在客戶需求的把握上不需要花費過多精力。但是公募基金客戶非常多元，需要面對更多個人投資者，而個人投資目標在很多時候比較模糊，不可能“一招鮮吃遍天”，因此公募基金行業(yè)需要更深刻洞察客戶的多元需求，需要對不同客群進行精準畫像，根據客群的差異化需求提供適配產品。

　　產品解決方案上，保險資管是一整套從戰(zhàn)略資產配置到戰(zhàn)術資產配置，再到具體品種投資的解決方案。而公募基金是一系列不同風險收益特征的差異化產品，因此需要更全面思考公司的產品布局，不同的產品布局各有其特點，也各有其優(yōu)劣勢，如何立足自身稟賦和客戶痛點進行科學規(guī)劃和布局，這需要予以重點關注。

　　競爭態(tài)勢上，公募基金較保險資管透明度更高、競爭也更激烈，這就要求基金公司必須時刻關注市場變化，更及時捕捉市場發(fā)展動態(tài)。在這一競爭日益激烈的市場中，不進則退，如果不能創(chuàng)新，不能抓住國家和行業(yè)的發(fā)展機遇，不能持續(xù)提升核心能力，就容易被邊緣化。

　　兩個行業(yè)間的同與不同促使徐勇更加深入思考公募基金行業(yè)高質量發(fā)展之路。

　　堅持初心本源 緊抓問題導向

　　2022年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》明確提出，高質量發(fā)展要堅持以投資者利益為核心。徐勇說：“高質量發(fā)展最終就是要回歸本源初心，即為投資人利益服務，這是根本�！�

　　圍繞投資者利益這一本源，如何實現招商基金的高質量發(fā)展？在接受采訪時，徐勇多次強調問題導向的重要性：“高質量發(fā)展意見很強調的一點就是問題導向�！本o抓問題導向，不僅體現了高質量發(fā)展要求的初衷，也有利于企業(yè)有的放矢地提升自身發(fā)展質量和專業(yè)水平，真正將高質量發(fā)展落到實處。

　　徐勇表示，近年來，在高質量發(fā)展的引導下，公募基金行業(yè)在投研風控、產品服務和文化建設方面都得到了優(yōu)化。招商基金也緊跟市場節(jié)奏，深入推進相關工作，并從問題導向思路入手，將一些難點痛點問題作為改革攻堅的重點：

　　——客戶端如何實現有效的投資者教育和陪伴，如何從產品銷售模式向基金投顧模式轉型？

　　徐勇認為，只有把“管理人與投資人利益分離”的產品銷售模式轉變?yōu)椤肮芾砣伺c投資人收益掛鉤”的投資顧問模式，才能督促基金公司真正站在基民的立場上進行投資、銷售和服務，才能轉變投資者教育流于形式、投資者服務缺位、基民持有體驗不佳等問題。徐勇表示，招商基金今年頒布實施了《招商基金價值觀負面行為清單》，就是試圖以價值觀帶動公司上下轉變行為模式，從關注自身利益、短期利益轉到關注客戶利益、長期利益上來，提升客戶獲得感。公司強調，必須把首要目標放在如何更好滿足投資者的產品需求和風險收益偏好上，不追求在市場上的“曝光率”，而是著力提升在客戶心目中的“滿意率”。“這個自我革命的過程可能有痛苦，但是站在長期視角來看，我們堅信改革的方向是正確的�！毙煊抡f。

　　——銷售端如何切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現象，如何有效開展投資者適當性管理和“逆向銷售”？

　　徐勇告訴記者，“重首發(fā)、輕持營”現象的出現是主客觀多重因素導致的，與目前公募基金行業(yè)的發(fā)展模式和生態(tài)有關。對此，除了要在考核機制上加強對持營的重視外，還需要遵循優(yōu)勝劣汰法則，促使公司產品更加聚焦，集中精力和資源將主要產品做優(yōu)做強，將客戶服務做精做到位。

　　——投資端如何有效扭轉對“明星基金經理”的過度依賴，如何科學設計激勵約束機制引導投研人員更好發(fā)揮主動性、積極性，把長期、價值、責任投資理念落在實處？

　　徐勇表示，招商基金正積極響應監(jiān)管要求，通過構建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，運用工業(yè)化的分工合作機制和現代化的金融科技工具為基金經理賦能。目前，公司已通過成立產業(yè)鏈小組的方式，把研究員和基金經理聯(lián)接起來，共同推進行業(yè)深度研究。徐勇說：“打造一個成熟的投研平臺既可以有效賦能基金經理決策，也可以減少公司對單個基金經理的過度依賴，實現雙向共贏�！�

　　在激勵約束機制設計上，招商基金近年來拉長了公募投資業(yè)績考核周期，不僅中長期業(yè)績考核權重大幅提升，考核方向上也更關注客戶持有體驗，從而引導投資團隊創(chuàng)造穩(wěn)定業(yè)績，避免為過度追求收益率排名而損傷客戶利益�！安贿^考核機制不是一成不變的，怎樣把長期、價值、責任投資真正體現其中，我們還在不斷探索完善中，整體還是遵循問題導向原則。”徐勇補充道。

　　——產品端如何走出“偽創(chuàng)新”，在中低波動型產品、個人養(yǎng)老金投資產品、管理人合理讓利型產品等方面開辟“新天地”，如何抓住“走出去”的發(fā)展機遇？

　　徐勇認為，“博噱頭”、錯誤引導投資人行為、脫離投資人投資需求、不能為投資人帶來增值的“偽創(chuàng)新”是不可取的。創(chuàng)新應注重實效，不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，要力求能夠真正實現為投資人利益服務，為行業(yè)和資本市場良性發(fā)展服務。招商基金現在推進的產品、金融科技、流程機制創(chuàng)新都是實實在在奔著解決公司的發(fā)展問題去的。招商基金對創(chuàng)新的態(tài)度是“積極且精準的”，既要積極跟上行業(yè)創(chuàng)新的節(jié)奏，也要通過對政策、行業(yè)、策略、時間窗口等因素的精準研究來使自己的創(chuàng)新站得住腳，不盲目創(chuàng)新�！皬膯栴}導向的角度來看，還是要端正發(fā)展的價值觀。對于很熱鬧的地方，我們要保持一點冷靜。”他說。

　　有所為有所不為 看好REITs和養(yǎng)老金業(yè)務

　　高質量發(fā)展涉及方方面面，沒有清晰的路線圖就難以統(tǒng)一公司員工前進的步伐。徐勇介紹，目前招商基金正在梳理公司高質量發(fā)展指標體系，在規(guī)模、利潤等傳統(tǒng)指標基礎上，從投資、客戶、產品、合規(guī)風控和公司治理等幾大維度進一步打造更多元的指標監(jiān)測體系，增加對“投資換手率”“投資者收益率”“新發(fā)產品留存率”“客戶盈利情況”“客戶持有期”等高質量發(fā)展相關指標的關注和跟蹤監(jiān)測，未來將把其中的成熟指標納入考核。

　　與此同時，實踐過程中往往難以面面俱到，這就需要有所為有所不為。徐勇說，有所為有所不為就是發(fā)展要有聚焦、有重點。為此，招商基金在2020年制定了重點明確的“一核兩擎四化”的三年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。圍繞公司戰(zhàn)略，發(fā)展需要抓關鍵、抓主要工作，對于符合投資者差異化理財需求、符合行業(yè)發(fā)展趨勢、符合國家戰(zhàn)略方向的業(yè)務，要超前布局、舍得投入、全力推動。

　　徐勇認為，公募REITs和養(yǎng)老金業(yè)務是公募基金行業(yè)里非常有發(fā)展?jié)摿Φ膬纱髽I(yè)務方向。公募REITs能夠為創(chuàng)新類和基礎設施建設帶來重要發(fā)展活力，同時也能讓基金管理人參與到國家基礎產業(yè)發(fā)展和資產運營管理中，促進項目主體公司治理的完善，并為公募基金行業(yè)提供新的服務實體經濟增長點，一舉多得。

　　養(yǎng)老金業(yè)務方面，公募基金行業(yè)在我國養(yǎng)老三大支柱建設上做出了重要貢獻。2022年4月證監(jiān)會發(fā)布的數據顯示，公募基金受托管理各類養(yǎng)老金的規(guī)模已達到4萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的比例達到50%。徐勇表示，招商基金非常重視個人養(yǎng)老金業(yè)務的發(fā)展，并建立了跨部門聯(lián)席工作機制，致力于打造招商基金“養(yǎng)老有招”的養(yǎng)老金品牌。

　　徐勇表示，高質量發(fā)展的過程中當然也難免會遇到一些難題，譬如是否能夠保持前瞻性，能否平衡好短期和長期發(fā)展，怎樣做好“真”創(chuàng)新，如何找到政策、機遇和公司事業(yè)發(fā)展的結合點等等，這些不僅關乎公司核心競爭力的保持，更考驗著自身在行業(yè)發(fā)展中的價值，是擺在公司高質量發(fā)展面前不容忽視的問題�！肮Τ刹槐卦谖�，功成必定有我”。徐勇表示，面對挑戰(zhàn)，公司經營管理團隊將以實際行動切實履行好使命和擔當，積極踐行高質量發(fā)展理念，為投資者帶來更優(yōu)質的產品和服務體驗。

　　徐勇，2022年7月30日正式任職招商基金總經理。此前曾先后任職于上海鋼鐵汽車運輸股份有限公司、上海市政府辦公廳、中國太平洋人壽保險、太保安聯(lián)健康保險、長江養(yǎng)老保險。其中，徐勇在保險行業(yè)從業(yè)時間達13年，在資管領域具有較為豐富的從業(yè)經驗。