銀華基金李曉星：對市場信心恢復充滿希望 看好成長股方向
李曉星表示，2022年對于絕大多數(shù)的人來說都是充滿挑戰(zhàn)的一年，對于二級市場的投資者更是如此�；仡櫧衲甑氖袌�，價值和周期板塊表現(xiàn)突出，消費底部反轉，基本處于市場中游，科技板塊整年表現(xiàn)不佳，電子、傳媒、計算機、國防軍工以及電力設備新能源都是墊底的幾個板塊。從因子的有效性來說，困境反轉因子表現(xiàn)突出，在整體市場信心不足的背景下，市場參與者將絕大部分關注度都放在了邊際變化上，行業(yè)空間、競爭格局、業(yè)績持續(xù)性以及相對估值在股票定價體系中發(fā)揮的作用并沒有往年的作用大。市場這樣的運行結果，跟去年底大部分人的預期是很不一樣的，這個也反映了市場的一致預期一般都很難兌現(xiàn)。
他表示，權益市場有個特點是往往今年的經(jīng)驗就是明年的教訓，今年的教訓就是明年的經(jīng)驗。當一個方法被所有人認同的時候，往往就是這個方法要階段性失效的時候。但如果基金經(jīng)理可以長期堅持一個有效的辦法，那他長期業(yè)績也會是不錯的，每種投資方法都會有自己的高光時刻�！拔覀円恢眻猿值耐顿Y方法是景氣度投資方法，即選擇長期空間大、短期業(yè)績好且估值相對合理的優(yōu)質(zhì)公司，賺取業(yè)績增長的錢�！彼硎�，景氣度投資方法在大多數(shù)年份都是有效的，但一般在經(jīng)濟下行周期的末期會階段性失效，比如2018年和今年，因為這個時候，業(yè)績兌現(xiàn)程度越好的公司，大家反而越會擔心未來會下行。
展望2023年，李曉星對市場信心的恢復充滿希望，本質(zhì)是因為各項政策措施將在明年有所體現(xiàn)，明年的經(jīng)濟增速會快于今年。他預計2023年GDP會保持平穩(wěn)增速，財政赤字率基本保持穩(wěn)定略升，政府的支出以穩(wěn)為主，地產(chǎn)市場以防風險為主，平臺經(jīng)濟逐漸煥發(fā)活力，消費復蘇可期，總體上來說是以市場化的方式修養(yǎng)生息，消費拉動經(jīng)濟逐步恢復，整體實現(xiàn)社會的高質(zhì)量發(fā)展，同時兼顧安全。較為看好成長股方向，繼續(xù)選擇業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)公司，看好的方向包括電動車、光伏、儲能、海風、國防軍工、半導體設備和材料、信創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)、消費醫(yī)療、創(chuàng)新藥以及食品飲料等行業(yè)。
